证券代码：600298证券简称：安琪酵母

安琪酵母股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2025-012

?特定对象调研?分析师会议

?媒体采访?业绩说明会投资者关系活动

类别?新闻发布会?路演活动

?现场参观?电话会议

□其他线下调研恒泰证券袁邦睿平安养老唐宋媛财通证券黄欣培天风证券何宇航参与单位名称摩根士丹利基金苏剑晓中信资管张恒源财联社李拥军人保资产李晴华西证券卢周伟

调研时间2025年9月10日上午10:00-11:00上市公司

董事会秘书：高路接待人员姓名调研地点公司一楼107会议室

问题1：请问公司对于未来成本的展望？

答复：公司目前产品的主要生产原料为糖蜜，糖蜜的价格受上游种植和下游需求等多方面影响，具有周期性，一般周期为3至4年，近两年国内糖蜜价格从高位逐步回落，具体价格可关注糖业相关数据。

投资者关系活动此外，公司还自建水解糖作为糖蜜的替代原料，目前对糖蜜的主要内容介绍替代为30%左右，公司会根据糖蜜和水解糖的价格灵活选择生产原料，充分优化公司生产成本。

问题2：请问公司建设项目转固以及未来几年资本开支情况？

答复：公司建设项目转固情况详见公司定期报告，后续资本开支主要取决于公司未来产能建设，敬请关注后续披露的相关公告。问题3：请问糖蜜的榨季大概是什么时候开始？公司会采购哪个区域的糖蜜？

答复：南方榨季大概在11月份开始，北方大概在10月份开始。

公司会根据工厂布局采购当地糖蜜资源。

问题4：请问公司的产能有多少，国外大概占多少？答复：公司发酵总产能约45万吨。海外两个工厂产能合计约9万吨。

问题5：请问三季度国内外收入经营情况？

答复：请关注后续披露的三季报。

问题6：请问公司目前海外工厂建设情况？

答复：公司已经披露建设第三个海外工厂印尼公司的相关公告，建设规模为年产2万吨酵母，预计2027年投产，具体情况以实际为准。

问题7：请问公司在海外也是销售干酵母吗？干酵母对鲜酵母

的替代情况如何？竞争对手工厂也是建设干酵母吗？

答复：公司在海外主要以干酵母为主，针对于特定客户，也会供应一部分鲜酵母。整体情况来看，干酵母的应用在持续增长，对鲜酵母在逐渐替代。竞争对手也会根据市场的需求情况来建设干酵母或鲜酵母工厂。

问题8：请问公司未来产品规划？

答复：公司目前总体发酵产能约45万吨，未来目标是全球第一大酵母公司，产能建设方式包括自建工厂及并购。

国内市场来看，酵母受制于人口数量等客观因素，且市占率已超过50%，增长空间有限，未来将根据下游需求，主要发展酵母衍生品。国外市场来看，公司当前市占率不高，酵母及其衍生产品均有较大增长空间。此外，酵母蛋白目前作为公司除酵母、YE 以外的第三大支柱产品，能有效替代动物及植物蛋白，弥补国内蛋白缺口，公司看好其未来发展前景。问题9：请问酵母蛋白的优势及应用？答复：相比植物蛋白，酵母蛋白作为微生物蛋白，具有生产周期短、吸收率高等优点。相比乳清蛋白，蛋白含量与其相当，但成本更低。酵母蛋白主要应用在运动营养、食品、饮料等领域。目前公司不会直接去做大量的终端蛋白类产品，未来规划首先是能够提供酵母蛋白原料，逐步优化工艺，降低成本，做到在市场中有竞争力；其次是向下游提供解决方案，配合下游企业做产品的研发和技术的改进，满足下游的需求。

问题10：目前保健品公司经营情况如何？

答复：目前纽特公司相比之前更加聚焦，着重核心产品开发和推广，打造大单品。

问题11：请问国内国外的收入占比？

答复：根据2025年半年度披露的经营数据，主营业务收入中，海外收入占比已超40%，且当前海外市场仍保持着较高增速，未来海外收入占比仍会逐渐增大。

问题12：请问酵母蛋白未来3年收入的规划？

答复：酵母蛋白作为公司培育的核心产品，目前正处于市场开发阶段，具体规划会根据公司十五五规划来确定。

问题13：请问公司未来产能建设主要在哪些区域？

答复：目前来看，海外原料供应更为充裕，且更贴近市场，公司未来产能建设将主要聚焦于海外地区，但国内仍会把握优质的建设机会。例如，公司在今年7月收购了晟通糖业，在此区域布局产能，既能确保原材料稳定供应，又可有效降低生产成本。若条件成熟，该区域未来有望成为公司新的产能集中区域。

问题14：请问公司发酵产能包含哪些产品？

答复：公司目前发酵产能约45万吨，包含约30万吨酵母及15万吨 YE。问题 15：请问汇率波动对公司的影响？答复：公司海外销售主要以美元作为结算货币，受汇率波动影响不大。此外，公司未来将根据海外市场的销售情况，逐步做到产能建设的本地化，以此降低汇率波动对公司的影响。

问题16：请问公司对国内国外增长的展望，国外是否保持？国内是否能上移？

答复：公司在海外建设销售型子公司并实现销售人员本地化，未来仍会不断完善销售渠道，是公司海外维持高增长的充分保障。

国内渠道建设比较完善，未来增量主要在酵母衍生品，公司会根据市场需求端变化，利用酵母原料来提供相应产品。

问题17：请问原料下降是否对公司产品价格产生影响？

答复：总体来看，公司目前产品价格维持稳定。

问题18：请问公司未来对收入及利润的预期？对当下消费市场

如何看待？

答复：股权激励方案中10%收入增长目标是最低要求，公司会确保该目标的实现，并全力争取更高增长，公司未公开披露利润目标。公司认为消费市场总体呈现恢复态势。

附件清单无

交流过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严备注

格按照有关制度规定，不存在未公开的重大信息泄露等情况。