投资要点

事件： 6 月6 日，公司证券简称由“南化股份”正式更名为“华锡有色”。

明确公司定位，建立品牌形象。由于公司重大资产重组已实施完毕，主营业务、经营理念、发展战略发生重大变更，有色金属采选已成为公司主营业务，且公司名称已更改为“广西华锡有色金属股份有限公司”，更改简称有助于体现公司品牌形象，建立统一的形象识别，使公司证券简称与公司全称相匹配。

资源禀赋优秀，未来大有可为。公司资源禀赋优秀，现有高峰、铜坑两大矿山， 保有资源储量为锡/ 锑/ 锌/ 铅/ 铜24.65/21.93/308.27/30.19/9.39 万吨，其中锡和锑的权益金属储量为19.07 和15.30 万吨。探矿权部分，公司共有矿田铜坑矿深部锌多金属矿、大厂矿田羊角尖区锌铜矿、龙口铅锌矿、大厂矿田翁罗-贯洞区锌铅矿、冷水塘锌矿5 个探矿权，未来仍有进一步增储空间。

投资建议：公司作为广西唯一的国有有色金属行业上市公司，平台优势显著，我们维持公司买入评级，以6 月5 日收盘价为基准，2023-2025 年对应PE 分别为18.10/14.79/12.63 倍。

风险提示：

金属价格波动风险；安全事故风险；政策超预期风险等。