市场早盘震荡分化，三大指数涨跌不一。沪深两市半日成交额9913亿，较上个交易日放量138亿。盘面上热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3600只个股上涨。从板块来看，算力硬件股再度走强，中京电子涨停。有色金属概念股展开反弹，北方铜业等涨停。大金融股一度冲高，天风证券涨停。下跌方面，银行股展开调整，中国银行等多股跌超2%。
板块方面，有色金属、铜缆高速连接、CPO、多元金融等板块涨幅居前，油气、银行、保险、港口等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.21%，深成指涨0.85%，创业板指涨1.16%。
涨停天梯榜：
【反包走势】天风证券
今日市场炒什么
【铜】
高盛集团近期表示，预计铜价将在2025年8月达到每吨约10050美元的峰值，原因是美国以外市场的供应日益紧张。沪铜主力合约强势上涨，再度站上8万元/吨。
【共封装光学(CPO)】
摩根大通研报指出，业内专家预测CPO市场将在2027年开始显著增长，2028年市场规模将超过10亿美元，并在2030年突破50亿美元。
【证券】
香港虚拟资产业务反响持续热烈，持牌金融机构也被特别关注。据公开信息，天风国际证券的证券交易牌照已升级为可提供虚拟资产交易服务。
机构观点：
中原证券：积极保持对政策面以及券商板块的持续关注
中原证券表示，6月券商指数上中旬整体走势依然明显弱于主要权益类指数，临近月末由前期的相对弱势显著转强，板块平均P/B由1.3x倍快速修复至1.4x倍。在“持续稳定和活跃资本市场”的政策定调下，2025年下半年证券行业的整体经营环境将稳字当头、稳中有进，全年盈利预期将同步资本市场保持平稳。预计券商板块再度出现去年三季度末快速修复行情的概率偏低，在连续三个交易日价升量增后大概率将转为强势震荡。如果下半年资本市场能够在平稳运行的前提下进一步活跃，并出现一定幅度的指数型上涨行情，券商板块仍有望阶段性跑赢市场基准指数并再度向上挑战2016年以来1.55倍P/B的平均估值，积极保持对政策面以及券商板块的持续关注。建议关注龙头类、个股估值明显低于板块平均估值、财富管理业务较为突出以及权益投资经营较为深入的三类上市券商。
中信证券：5月运营商电信业务收入回暖，看好运营商基本面改善
中信证券研报表示，2025年前5个月，通信业经济运行数据逐月提升（工信部）：电信业务收入累计完成7488亿元，同比增长1.4%（1-3月增速为+0.7%；1-4月增速为+1.0%）。用户方面，三家基础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达18.07亿户（截至5月末），比上年末净增1699万户；通信能力方面，5G基站总数达448.6万个（截至5月末），比上年末净增23.5万个。运营商电信业务整体回暖，看好运营商基本面改善。
华泰证券：预计2025年龙头零食量贩业务净利率有望继续提升
华泰证券表示，零食量贩本质为极致性价比下的零食零售业态新变革，行业天花板高企。我们估算行业开店数天花板可达6.7万家，较现在仍有1.4倍扩容空间。2024年各零食量贩品牌快速跑马圈地，格局从“两超多强”向“双寡头格局”演绎。规模效应+对上游议价力提升+对加盟商补贴优化等带动下，我们预计2025年龙头零食量贩业务净利率有望继续提升，同时折扣超市及自主品牌顺利推进也有望进一步打开开店数及盈利天花板。
中信建投：稳定币利好跨境支付和RWA
中信建投表示，在稳定币下的跨境支付，可以实现：（1）降低成本。缩短支付链条，减少中介费用（传统跨境支付中介成本占比30-50%）；降低外汇点差，尤其对新兴市场货币（如非洲侨汇手续费可降60%）。（2）提升速度与透明度，区块链技术实现秒级结算（传统SWIFT需3-7天），分布式账本（DLT）增强交易状态实时可追溯性。（3）扩大金融包容性，为无银行账户者提供替代支付渠道（如通过移动钱包接入稳定币）。中小企业可绕过代理行限制，直接参与跨境贸易。二是资产代币化（RWA）方面，RWA通过区块链技术将高价值实体资产（如房地产、债券、绿色能源设施等）分割为可交易的数字代币，降低投资门槛（如100元即可参与房地产投资），并实现7×24小时全球流通。
开源证券：继续看好券商板块
开源证券指出，提经济、稳股市政策态度延续，货币政策适度宽松，证券行业基本面向好，估值处于低位，基准约束有望带来资金回补，当下继续看好券商板块。选股方面推荐三条主线：（1）低估值、零售业务具有优势的头部券商；（2）高beta弹性的金融科技标的；（3）受益于港股市场IPO扩容和活跃度提升的香港交易所及海外业务占比高的头部券商。
华西证券：红利、科技、消费、军工等品种均值得关注
华西证券指出，本轮行情快速上涨，主要是稳市资金流入后，市场上修波动预期的结果。在此前的低波预期下，“稳市资金推动行情企稳”这一增量信息足以对行情形成超预期推动效果。从两轮行情的复盘来看，本轮行情适合以分散化的方式博弈，红利、科技、消费、军工等品种均值得关注；同时，若市场在大幅上涨后动能减弱，隐含波动率大幅回落（例如沪300ETF IV出现大阴线），则可能是观点分歧&行情切换的转折点。
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