去年10月，固体烧碱最高价曾突破6000元/吨，之后进入断崖式下跌，最低价曾跌至每吨3000元左右，价格腰斩。12月，烧碱价格企稳反弹，进入2022年后，价格大幅走高。

厂家检修+下游复工良好，烧碱供应偏紧

春节后烧碱价格持续走高，完全出乎意料。从背后原因看，主要在于部分主力氯碱企业检修、出口市场持续向好以及下游行业复工情况较好等几方面因素的影响。

从供给端看，部分主力氯碱企业检修，装置开工稳定在82%左右。山东地区个别主力企业检修，市场货源供应减少；华东地区个别企业检修，加之出口多，供应偏紧。

从需求端看，下游行业复工情况较好。下游氧化铝行业开工在八成左右，春节前因冬奥会停产的产能也于节后陆续恢复开工，广西地区因疫情受影响的生产线也正在恢复生产。非铝行业节后复工情况也比往年要好，江浙地区大中型企业节后第一周复工率基本达到八成。另外，受出口市场持续好转带动，山东、江浙等沿海地区供应区域紧张，使得国内供应紧张，对当前市场起到有力支撑。

春节后，国际原油持续走高，对整个化工板块形成绝对支撑。截至最新，布伦特原油最新价格为93美元，本周曾一度达到近97美元，突破100美元大关近在眼前。

烧碱概念股去年业绩普遍增长

从A股看，业务包括烧碱的上市公司有21家。从具体公司看，氯碱化工是国内烧碱行业龙头企业之一，去年半年报烧碱业务收入近6亿元。中泰化学是氯碱龙头企业，公司主营产品包括PVC、离子膜烧碱、粘胶纤维、粘胶纱。北元集团拥有80万吨/年的烧碱生产装置。

受化工产品价格上涨影响，烧碱概念股去年业绩普遍向好。上述21家公司中，除了4家未披露业绩预告外，其余全部预增或扭亏，有14家公司净利翻倍。像中泰化学、湖北宜化净利润增幅均超过10倍，*ST亚星、鲁西化工、天原股份等个股增幅超过4倍。

烧碱板块个股估值普遍较低，鲁西化工、君正集团、华泰股份、新疆天业等个股市盈率均低于10倍。今年内多只个股股价大幅回撤，天原股份、新疆天业、滨化股份、美联新材年内跌幅在10%左右。