上证报中国证券网讯8月14日晚间，国内TDI主要生产企业沧州大化披露2026年半年度报告。今年上半年，公司实现营业收入21.53亿元，同比下降4.11%;实现归母净利润1.01亿元，同比增长330.75%。

近日，有行业研究员对记者表示，近期TDI行业供给端处于集中检修潮，国内核心装置停车检修，叠加西北、西北多套配套装置同步进入检修周期，供需格局错位共振，为TDI现货价格上行打开空间，也为金九银十旺季行情提前预热。

主营产品量价齐显著增厚业绩

沧州大化主要产品包括甲苯二异氰酸酯(TDI)、烧碱、聚碳酸酯(PC)。今年上半年，公司业绩增长的主要原因是，报告期内，公司TDI市场价格大幅提升，行业供需向好，在公司提质增效行动的综合作用下，毛利率显著提升，带动利润大幅增长。同时，公司PC市场受中东局势影响，经历了超预期上涨至高位震荡转入阶段性回调的周期切换，收益高于年初预期;公司持续加大特种PC市场开拓力度，强化技术营销，特种PC市场占有率大幅提升，超额完成半年度销售目标。

根据公司半年报，在TDI产品方面，报告期公司内销、出口互补联动，形成互为支撑的TDI销售策略，依据国内外价差动态优化货源调配。今年前6个月，公司TDI产量6.63万吨，销量6.83万吨，实现满产满销，平均售价约1.4万元/吨，同比增长22.97%。

在PC方面，公司表示，今年上半年，PC供给端扩能停滞、需求端内外共振、成本端原料回落，国内PC行业正式走出持续三年的盈利低谷，进入供需再平衡下的景气修复周期。公司上半年PC均价及行业盈利水平优于2025年同期。公司制定系统化客户开发计划，综合运用多元化组合营销策略，精准匹配并高效满足客户需求，持续提升客户粘性与忠诚度。同时积极布局国际市场，稳步推进品牌全球化布局，逐步实现品牌出海战略目标。公司披露的前6个月经营数据显示，报告期，公司PC平均售价1.36万元/吨，同比增长15.31%。

三季度TDI景气度行情有望企稳回升

公开资料显示，TDI是一种重要的有机化工原料。主要应用于软泡、涂料、弹性体、胶粘剂。其中软泡是最大的一块消费领域，占73%左右，涂料占17%以上。

目前，中国TDI总产能超200万吨，已成为全球核心产区。国内主要生产企业包括万华化学、沧州大化等。其中，万华化学为全球最大TDI生产企业，全球总产能147万吨/年;沧州大化TDI在用产能16万吨，约占国内产能的8%。沧州大化半年报显示，今年上半年，国内TDI市场呈现剧烈波动态势。2月底受中东地缘冲突爆发影响，推动价格在3月至4月快速上涨，价差大幅扩宽，部分时段报价突破2万元/吨。进入4月下旬后，市场转入快速下跌通道，6月份，市场在经历回调后正逐步企稳。

“今年二季度末，国内TDI工厂库存水平维持偏低位置，7月份依托国内外部分装置检修缺口及厂家挺价政策，市场迎来高开，月中受需求拖拽，价格存小幅回调。按以往惯例，8月到9月份属于淡旺季转换期，下游工厂存提前备货预期，叠加国内部分装置秋季检修预期，市场需求环比改善情况下，价格存震荡上行预期。”前述研究员告诉记者，“预计供给收缩与出口托底会对冲国内TDI淡季弱势，TDI单边大跌概率较低，不过价格大涨也要依赖集中检修于集中补库兑现。总体来看，今年三季度TDI市场属于震荡偏强走势预期，价格波动涨幅在1000元/吨到3000元/吨之间。”