万华化学集团股份有限公司

2025年度财务决算报告

2025年度在全体员工的共同努力下，公司共实现销售收入20323457万元，

与去年同期18206912万元相比增加11.62%；全年实现归属母公司净利润

1252720万元，与去年同期1303307万元相比下降3.88%；每股收益3.99元。

期末归属于母公司的股东权益10830546万元，与去年末9462590万元相比增加14.46%；每股净资产为34.60元。

一、财务状况

2025年度主要财务指标

主要指标2025年度2024年度与2024年差额变动率

总资产（万元）3230090229333335296756710.12%

总负债（万元）202880271898332013047076.87%

归属母公司股东权益（万元）108305469462590136795614.46%

少数股东权益（万元）118232888742529490333.23%

销售收入（万元）2032345718206912211654511.62%

归属母公司净利润（万元）12527201303307-50587-3.88%

每股收益（元）3.994.15-0.16-3.86%归属于上市公司股东的每股净

34.6030.144.4614.80%资产（元）

销售毛利率13.61%16.16%降低2.55个百分点-15.78%

销售净利率6.91%8.12%降低1.21个百分点-14.90%

资产负债率62.81%64.72%降低1.91个百分点-2.95%

流动比率0.620.560.0610.98%

速动比率0.360.310.0516.13%

主要财务指标变动说明：

1、2025年12月31日公司资产总额3230.09亿元，负债总额2028.80亿元，少数股东权益118.23亿元，归属母公司股东权益1083.05亿元。与去年相比资产规模增加10.12%，负债规模增加6.87%，归属母公司股东权益增加14.46%。

公司资产规模、股东权益保持增长。

2、2025年销售收入2032.35亿元，比去年增加211.65亿元，销售收入增

加11.62%，主要为报告期内，多家公司完成技改投产，各业务板块主要产品销量及销售收入同比增长。

3、2025年实现归属母公司净利润125.27亿元，比去年减少5.06亿元，归

属母公司净利润下降3.88%（具体原因见利润情况分析）。

4、2025年销售毛利率13.61%比去年下降2.55个百分点；销售净利率为

6.91%，比去年降低1.21个百分点（具体原因见利润情况分析）。

5、2025年每股收益为3.99元，每股净资产为34.60元。

6、从其他财务指标来看，2025年公司资产负债率为62.81%，比去年降低

1.91个百分点；流动比率为0.62，增加10.98%；速动比率为0.36，增加16.13%。

二、利润情况

2025年度归属于母公司所有者的净利润为1252720万元，与2024年度归属

于母公司所有者的净利润1303307万元相比，减少50587万元，下降3.88%。从影响净利润的因素来看，与2024年相比，各因素影响如下：

1、销售毛利下降，减少利润176155万元。

2、税金及附加增加，减少利润20352万元。

3、四项费用增加，减少利润9113万元，其中：

（1）销售费用增加1154万元，主要为公司规模扩大，营销机构和人员费用同比增加所致。

（2）管理费用减少22079万元，主要系公司提升运营效率，控制成本。

（3）研发费用增加31487万元，主要为公司围绕装置迭代与产业链优化、高端化工新材料突破、电池材料技术研发与产业化、可持续发展技术突破等方面

展开工作，并系统推进研发数字化与智能化转型所致。

（4）财务费用减少1449万元，主要为报告期内存款利息收入同比增加所致。

4、资产减值损失减少增加利润22936万元，主要为2025年在建工程计提减

值准备金额减少所致。

5、信用减值损失减少，增加利润24551万元，主要为本期应收账款波动较小所致。

6、其他收益减少利润6348万元，主要为本期资源综合利用即征即退增值税

较上年减少所致。

7、投资收益增加利润4518万元，主要为权益法核算的长期股权投资确认的投资收益增加所致。

8、公允价值变动收益增加利润34255万元，主要为衍生金融工具公允价值变动所致。

9、资产处置收益减少利润4254万元，主要为本年处置资产较上年同期减少所致。

10、营业外收支增加利润64365万元，主要为权益法核算长期股权投资利得

较上年同期增加；同时，固定资产处置损失下降所致。

11、所得税费用增加，减少利润9540万元，主要为本期研发费用加计扣除减少所致。

12、少数股东损益减少，主要为非全资子公司本期实现的利润减少所致。

三、投资情况

1、2025年项目投资计划完成情况

2025年实际完成项目投资238.1亿元，具体投资完成情况如下：

单位：亿元序号投资项目2025年实际投资额

1 聚氨酯(MDI\TDI\HCL氧化等)及配套项目 61.3

2 高性能材料(XLPE\ACP等)及配套项目 8.9

3精细化学品(绿色功能添加剂\香兰素\多功能单体等)项目40.5

4 石化产业链(乙烯二期\乙烯原料多元化改造\丙烯酸\VCM等)项目 73.5

5新兴材料项目24.4

6公用工程及辅助设施25.0

7其他4.5

合计238.1

2、2025年对外股权投资完成情况

2025年实际完成对外股权投资总计30.4亿元，投资情况如下表：

单位：亿元投资单位被投资单位类型投资额

中核山东核能有限公司增资6.3

远安兴华矿业有限公司增资1.5

湖北兴华硅材料有限公司设立0.5万华化学集团股份有限公司

远安兴华磷化工有限公司增资0.5

河海新能源发展（烟台）有限公司增资0.1华能（海阳）光伏新能源有限公司增资0.1铜陵化工集团新桥矿业有限公司股权11.6万华化学集团电池科技有限公司收购

湖北徽阳新材料有限公司增资1.1国能（福州）热电有限公司增资2.0

万融新材料（福建）有限公司

福建乐橘新生资源再生有限公司增资0.1

万华化学国际有限公司 AID Co.Ltd. 设立 0.5

万华化学（新加坡）有限公司 AW SHIPPING LIMITED 增资 6.1

合计30.4

四、关联方交易情况

根据公司与各关联方签订的有关综合服务协议、产品购销合同及生产辅助购

销合同等协议的规定，关联交易价格确定的原则为：有国家定价的按国家定价，无国家定价的有同类可比市场价格的按市场价格定价，无市场价格的按协议价格定价。2025年度公司和关联方发生的主要关联交易如下：

1、购销商品、提供和接受劳务的关联交易

单位：万元关联交关联交易内关联交易关联交易关联交易方关联关系关联交易类型易结算容定价原则金额方式银行承冰轮环境技术股同受国丰集按同期市

购买原材料购买原材料6055兑汇票/份有限公司团控制场价格电汇银行承东方电子股份有同受国丰集按同期市

购买原材料购买原材料4941兑汇票/限公司团控制场价格电汇银行承烟台东方智能技同受国丰集按同期市

购买原材料购买原材料66兑汇票/术有限公司团控制场价格电汇关联自然人银行承万华实业集团有按同期市

担任董事的购买原材料购买原材料25兑汇票/限公司场价格公司电汇关联自然人银行承

万华生态产业集销售产品、商销售产品、按同期市

担任董事的54747兑汇票/团股份有限公司品商品场价格企业电汇银行承

泰和新材集团股同受国丰集销售产品、商销售产品、按同期市

25874兑汇票/

份有限公司团控制品商品场价格电汇银行承

冰轮环境技术股同受国丰集销售产品、商销售产品、按同期市

234兑汇票/

份有限公司团控制品商品场价格电汇万华河海新能源银行承

销售产品、商销售产品、按同期市发展（烟台）有联营公司8223兑汇票/品商品场价格

限公司（注）电汇银行承

烟台万华氯碱有销售产品、商销售产品、按同期市

联营公司502兑汇票/限责任公司品商品场价格电汇银行承

烟台港万华工业销售产品、商销售产品、按同期市

联营公司4425兑汇票/园码头有限公司品商品场价格电汇银行承烟台港万华工业按同期市

联营公司提供劳务提供劳务250兑汇票/园码头有限公司场价格电汇关联自然人银行承万华实业集团有按同期市

担任董事的提供劳务提供劳务425兑汇票/限公司场价格公司电汇万华河海新能源银行承按同期市发展（烟台）有联营公司接受劳务接受劳务120兑汇票/场价格

限公司（注）电汇银行承烟台港万华工业按同期市

联营公司接受劳务接受劳务45278兑汇票/园码头有限公司场价格电汇银行承烟台万华氯碱有按同期市

联营公司接受劳务接受劳务267兑汇票/限责任公司场价格电汇银行承冰轮环境技术股同受国丰集按同期市

接受劳务接受劳务62兑汇票/份有限公司团控制场价格电汇银行承东方电子股份有同受国丰集按同期市

接受劳务接受劳务422兑汇票/限公司团控制场价格电汇关联自然人承租关联方出承租关联方银行承万华实业集团有按同期市

担任董事的租的土地、房出租的土275兑汇票/限公司场价格

公司屋地、房屋电汇向关联方出银行承泰和新材集团股同受国丰集向关联方出租按同期市

租土地、房321兑汇票/

份有限公司团控制土地、房屋场价格屋电汇万华河海新能源向关联方出银行承向关联方出租按同期市发展（烟台）有联营公司租土地、房40兑汇票/

土地、房屋场价格

限公司（注）屋电汇

合计152552注：万华河海新能源发展（烟台）有限公司，曾用名：河海新能源发展（烟台）有限公司，原为万华化学的联营公司，公司持有河海新能源发展（烟台）有限公司49%股权，公司有高管在其母公司担任董事，2026年1月万华化学对其增资，持股比例增至70%，河海新能源发展（烟台）有限公司成为控股子公司。

关联交易定价方式及决策程序：根据本公司与各关联方签订的有关综合服

务协议、产品购销合同及生产辅助购销合同等协议的规定定价。公司在遵循平等、自愿、等价、有偿原则的前提下，与关联人之间全面签订书面协议。

2、关联担保情况

单位：万元担保金担保方被担保方是否履行完毕额

万华化学集团股份有限公司远安兴华磷化工有限公司（注1）4900否

万华化学集团股份有限公司湖北徽阳新材料有限公司（注2）22500否万华实业集团有限公司万华化学集团股份有限公司93500否

注1：公司按出资比例对参股公司远安兴华磷化工有限公司提供担保，远安兴华磷化工有限公司以自身资产对万华化学提供反担保，承担连带责任保证，该反担保的金额与本公司担保总额一致。

注2：公司按出资比例对参股公司湖北徽阳新材料有限公司提供担保，湖北徽阳新材料有限公司对万华化学提供反担保，承担连带责任保证，该反担保的金额与本公司担保总额一致。

五、股东权益变化

与2024年度相比，2025年归属母公司股东权益增加1367956万元，其中：

1、股本下降928万元，为报告期内回购股本所致。

2、资本公积增加 191948 万元，主要为科威特石化工业公司（PIC）向子公

司万华科化国际石化（烟台）有限公司增资所致。

3、其他综合收益与2025年初余额相比增加153417万元，主要为外币报表折算差异所致。

4、未分配利润与2025年初余额相比增加1023519万元：

（1）2025年期初未分配利润8732349万元；

（2）本年度实现的税后净利润增加未分配利润1252720万元；（3）2025年4月12日召开第九届董事会2025年第一次会议审议通过《万华化学集团股份有限公司2024年度利润分配方案》，以2024年12月31日总股本3139746626股为基数，用可供股东分配的利润向全体股东每10股派发

7.30元现金红利（含税），共计分配利润总额为2292015036.98元；未分配

利润合计减少229201万元；

（4）本年年末未分配利润为9755868万元。

六、现金流量情况

2025年度经营活动的现金净流量为3310519万元，同比增加10.15%，主

要为购买商品、接受劳务支付的现金减少所致；投资活动的现金净流量为-

3278271万元，同比增加11.58%，主要为本期购建固定资产、无形资产和其他

长期资产支付的现金减少所致；筹资活动的现金净流量为214388万元，同比减少65.34%，主要为本期取得借款收到的现金减少所致。

七、其他事项

1、本年度公司无重大诉讼、仲裁事项。

2、本年度公司未发生不履行之重大合同。

以上报告主要数据已经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审计。

万华化学集团股份有限公司

2026年4月21日