核心要点

行情回顾

1、电力板块本周周涨幅为0.33%，低于沪深300指数的1.28%涨幅，在131个板块中排名第58位，表现相对落后。

2、本周电力板块主力资金净流出33.51亿元，机构资金关注度较低。

3、个股方面，闽东电力周涨幅16.86%领涨板块，*ST聆达和上海电力则分别下跌14.39%和13.53%，板块内个股涨跌互现，走势分化明显。

4、截至12月5日，电力板块市盈率（TTM）为18.84倍，处于近一年数据的85.95分位，估值较高；市净率（MRQ）为2.10倍，处于近一年数据的26.03分位。

宏观解读

1、广西能源股份参股建设的国能广投北海发电有限公司电厂二期扩建项目3号发电机组正式投产发电，这台100万千瓦超超临界一次再热燃煤发电机组，是当前广西区域调峰能力最强的燃煤发电机组。

2、随着人工智能算力需求激增，储能产业的重要性日益凸显，成为AI时代电力供应的关键动力。

3、微软CEO萨提亚·纳德拉指出，当前AI发展面临的最大挑战是电力短缺。

4、摩根士丹利的报告显示，预计2027-2028年美国数据中心将面临10%-20%的电力供应缺口。

5、国家能源局召开频繁停电治理工作总结会议，强调要巩固深化频繁停电治理成效，加快推进供电质量整体提升。

6、由于政治和执行风险的增加，美国数据中心开发商对离网解决方案的需求激增，天然气发电机组、燃料电池和储能系统成为标配。

行业要闻

1、全球AI算力爆发带动燃气轮机需求激增，国内相关企业有望受益于外溢需求。

2、海伦哲国产无支腿绝缘斗臂车首次亮相云南昆明，该车凭借无支腿作业设计和国际先进的综合性能，成为全场瞩目的技术焦点。

3、面对“AI时代”的电力市场新范式，越来越多的企业开始主动管理能源成本，不再依赖中间商或锁定长期固定价格合同。

4、国电南自11项科技成果通过鉴定，全部达到国际领先水平。

5、国能广投北海发电有限公司电厂二期扩建项目3号发电机组正式投产发电，这台100万千瓦超超临界一次再热燃煤发电机组，是当前广西区域调峰能力最强的燃煤发电机组。

投资建议

1、关注电力基础设施升级机会：随着人工智能算力需求的激增，全球AI算力爆发带动燃气轮机需求激增，数据中心电力需求急剧上升。短期内，电力供应可能面临紧张局面，这将推动电力基础设施的升级和能源转型。建议投资者关注在电力设备制造和技术升级领域具有优势的企业，这些企业有望受益于电力基础设施建设的加速推进。

2、看好新能源与储能领域的发展前景：在AI时代，储能产业的重要性日益凸显，成为电力供应的关键动力。随着电网可靠性要求的提高和政策对供电质量提升的支持，新能源和储能系统的需求将持续增长。建议投资者关注在新能源发电、储能技术及电网升级方面具有领先优势的企业，这些企业有望在长期受益于能源结构转型和新型电力系统的建设。

风险提示

电力行业可能面临政策变化、市场竞争加剧和技术迭代等风险，投资者需警惕行业监管政策调整、宏观经济波动以及技术升级带来的不确定性。