7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏林芝市举行，总投资约1.2万亿元，机电设备投资约占30%，约3600亿元

随着雅鲁藏布江下游水电工程的持续建设，将长期利好水电配套设备、电网外送工程核心设备等头部供应商，电力设备产业链长期受益

1）水电设备供应商

东方电气：全球最大水电设备供应商之一，大型水轮发电机组（尤其是混流式、冲击式）的研发制造能力全球领先，是巨型水电站核心设备的主要供应商。我国第一大水电站白鹤滩水电站16台百万千瓦水轮发电机组中，东方电气市占率50%，单机容量100千瓦的发电机组实现了100%国产化率

浙富控股：水电设备龙头之一，市场份额占比达20%。

国电南瑞：在电力自动化控制、继电保护、水电站监控系统等领域占据绝对优势，是大型水电站的 “大脑” 和 “神经系统” 供应商。

2）水电配套他高压外送需求确定。特高压设备格局稳定，龙头优势明显。特高压直流核心设备包括换流阀和换流变压器等，交流包括组合电器GIS和交流变压器等。

中国西电：中国输配电设备巨头，产品涵盖高压开关（GIS）、变压器、电力电容器、避雷器等，是水电站高压配电环节的重要供应商。

许继电气：专注于电力系统二次设备（继电保护、自动化、直流输电控制保护系统等），在水电站电气控制、保护系统方面有重要份额。

平高电气：公司是国内高压开关领域的领军企业，在国内特高压GIS组合电器、高低压开关柜等产品份额居于行业领先水平

特变电工：国内变压器行业的领军企业，大型水电站需要大量特高压、超高压变压器（主变、厂用变等）以及高压开关设备（GIS）。

3）水电出线GIL（气体绝缘输电线路）细分赛道步入中长期景气周期。

GIL主要用于大型水电站、核电站和特高压大容量输电通道建设场景。雅江工程进一步打开GIL成长空间

中国西电：中国输配电设备巨头，产品涵盖高压开关（GIS）、变压器、电力电容器、避雷器等，是水电站高压配电环节的重要供应商

平高电气：公司是国内高压开关领域的领军企业，在国内特高压GIS组合电器、高低压开关柜等产品份额居于行业领先水平

安靠智电：公司在GIL领域具备国际先进水平，产品技术填补了国内大容量输电的缺陷，树立了行业先发优势