进入7月，A股中报行情下，资金博弈业绩预期愈演愈烈。
7月4日，沪指拿下3400点关口，宁德时代(300750.SZ)企稳令创业板表现活跃。板块方面，锂电池与光伏延续上涨行情，CRO、电力、军工、储能等板块纷纷走高。截至4日盘后，共有88家上市公司发布2022年半年度业绩预告，有69只股业绩预喜，占比达78%，原材料、专业设备等领域企业的业绩增速居前。
多家机构在展望今年中报行情时指出，必选消费、新基建、上游原材料、中游制造等领域的上市公司半年报表现或超预期。而随着中报业绩逐步落地，高预期、高景气度板块面临业绩验证。同时，各板块的业绩分化走势将成行情演绎的重要变量。
光伏与锂电池板块领衔中报高增
目前，已发布中报业绩预告的69只业绩预喜个股中，43家预增、19家略增、9家续盈。另外，9家略减、4家预减、2家不确定、2家首亏，业绩续亏和扭亏的分别有一家。
具体来看，近50家企业预计上半年归母净利润同比增幅超50%，其中34家预计业绩翻番。分行业来看，业绩同比增幅居前的企业主要来自材料、专业设备、金属等板块。进一步细分看，锂电池材料、光伏硅料企业实现了量价齐升带来超额利润。
天华超净(300390.SZ)预计上半年业绩同比增约10倍，暂时录得两市中报业绩“预增王”。公司的主营产品之一是电池级氢氧化锂，预计实现扣非归母净利润33.40亿元至36.40亿元，同比增长1168.33%至1282.27%，主要系市场对锂盐的需求强劲。
伴随着新能源汽车产业加速发展，锂盐产品供不应求，产业链呈现为“拥锂为王”的利润格局。此前，锂电上市公司盛新锂能(002240.SZ)和雅化集团(002497.SZ)预计上半年归母净利润分别最高同比增长897.04%、618.52%。
另一边，光伏是年内最受资金青睐的高成长赛道，个股股价迭创新高，资金对业绩表现抱有高预期。7月4日盘后，老牌光伏企业通威股份(600438.SH)与光伏“新势力”双良节能(600481.SH)相继披露业绩预告，两者均实现业绩同比高增。今年以来，这两只股分别累计上涨49.01%、86.88%。
7月4日，通威股份股价放量涨停的表现可谓是资金博弈预期的典型。截至收盘，通威股份股价报65.63元，总市值2954亿，创下历史新高。
盘后，通威股份发布半年度业绩预告称，公司预计上半年实现归母净利润120亿元~125亿元，同比增长304.62%~321.48%;扣非后归母净利润预计120亿元~125亿元，同比增长300.73%~317.42%。
对于业绩高增，通威股份表示，上半年高纯晶硅业务受益于下游需求的增长，叠加新产能的顺利释放，实现量利大幅增长;电池片业务满产满销，出货量同比增长，大尺寸产品占比提升，盈利能力同比显著修复;农牧和食品板块也实现量利双增。
7月1日，通威股份公告披露了新签订合计达1200亿的硅料长单。至此，通威股份年内已签订的硅料长单超过2500亿。
另一边，双良节能预计上半年净利润3.2亿~3.9亿元，同比增长212%~281%。双良节能表示，光伏设备订单实现历史性突破，整体业绩实现了较大幅度的增长。
警惕业绩证伪风险
除了上游资源品保持高盈利增速以外，部分细分板块个股的中报业绩预告表现也有亮点。农业股农发种业(600313.SH)4日盘后发布业绩预报显示，公司上半年实现业绩扭亏，预计净利润约4500万元~5000万元。
培育钻石企业力量钻石(301071.SZ)公告称，预计上半年净利润2.26亿~2.37亿元，同比增长108.80%~118.98%。报告期内，公司高毛利产品培育钻石业务销售占比明显提升;金刚石单晶和培育钻石产品市场需求旺盛。
要看到的是，本轮A股行情运行时长已有两个月，一方面业绩高增的一致预期，资金抱团买入以锂电材料与光伏硅料为代表的上游周期和热门赛道，累计较高盈利盘，较高的估值需要业绩确认来强化上涨动力。而部分上游资源股在业绩公告后出现了兑现压力，加剧了盘面波动。
接受第一财经记者采访的一位私募人士表示，业绩真空期逐渐落幕，前期景气赛道的业绩验证成为市场的焦点，业绩分化或引发市场忧虑，进而导致盘面波动加剧。
“中报行情更考验投资者对行业及个股准确的把握。上游材料企业的半年业绩增长代表了宏观风险最好的对冲。要考虑原材料股是否已经触及周期的盈利顶。复盘过往看，部分赛道盈利见顶、估值高企后，价值板块会更受市场青睐。”前述私募人士说。
另外，今年上半年，以半导体为代表的科技板块“门庭冷落”。截至7月4日收盘，中华半导体芯片指数年涨幅为-26.14%。
而7月22日起科创板迎来一轮解禁高峰，均为大股东高比例解禁，解禁股份当前流通市值约2600亿元。“尽管部分科技股相对免疫于疫情冲击，如半导体设备、工业基础设备等细分子板块在上半年实现较高业绩，各板块的业绩分化叠加解禁规模高企，或影响市场短期情绪。”上述私募人士说。
“锂电、光伏赛道的技术、供求、政策仍处于共振区间，整条产业链高景气没有根本改变，中短期会有业绩增速验证及估值消化的过程，远期成长性是确定的。”上述私募人士说，“我们认为，投资半导体更需要挖掘景气度，如汽车电子带动的芯片、功率器件需求，部分关键产品仍存在供不应求的情形。而消费电子、LED领域的需求承压不小，仍需等待需求回暖的信号。”
