1.推荐组合

【晶盛机电】、【先导智能】、【海油工程】、【三一重工】、【精测电子】、【浙江鼎力】、【恒立液压】、【中集集团】、【振华重工】、【康尼机电】

2、最新核心观点

【一季报业绩汇总】整体增长强劲，工程机械等板块翻倍增长截至目前，【申万机械设备】332 只股票，共计178 只披露一季报预告。

以披露业绩预告的下限估计，共计103 只股票预计实现同比正增长，占比58%；以披露业绩预告的上限估计，共计119 只股票预计实现同比正增长，占比67%。178 只股票累计预计实现归母净利润37~48 亿元，较2017Q1 同比+57%~105%。

工程机械板块，徐工、中联重科、柳工等6 家公司披露一季报预告，其中中联重科预计增速在326%~373%，增速最高。总体而言，6 家公司预计2018Q1 共实现归母净利润12.8 亿~14.4 亿元，同比+168%~202%。受益于下游景气度持续旺盛，以及工程机械板块在经历一年多的复苏，资产负债表逐渐修复，板块业绩实现大幅提升。

成长板块，受益行业高景气度，以及公司竞争优势，锂电、光伏、半导体、面板等板块龙头增速喜人，先导智能、晶盛机电等优质成长股预计均实现翻倍增长。且随着国家政策的支持、进口替代的逐渐深化，成长韧性强。

投资建议：2018Q1 机械板块实现开门红，业绩实现较大幅度提升。优质成长及周期板块均体现较强盈利能力。

1、短期看好工程机械板块反弹，推荐【三一重工】、【中国龙工】、【恒立液压】；关注【柳工】、【中联重科】；

2、锂电设备推荐【先导智能】、【璞泰来】；半导体设备推荐【晶盛机电】，关注【北方华创】、【长川科技】；智能制造推荐【天奇股份】，关注【机器人】、【黄河旋风】；

3、其余推荐面板设备【精测电子】、轨交国产化【康尼机电】、高空作业【浙江鼎力】；新材料【东睦股份】，关注【光威复材】

【油服】中东动荡局势推高油价，油服行业价值洼地明显事件：北京时间4月14日上午9点，美国宣布对叙利亚实施精确打击，美方表示除非叙利亚停止使用化学武器，攻击不会停止。

近期，受中东动荡局势、以及沙特阿美上市影响，Brent期货结算价4月13日收于72.58美元/桶，创2014年12月以来的新高。我们认为，虽然叙利亚自身有产量占全球总产量不足2%，但其夹于“俄罗斯—中亚—中东—北非”

产油带之间，亦接近原油运输重要通道，战略意义重大。目前时点，油服行业目前价值洼地明显，坚定推荐国内国有、民营油服龙头公司。

我们认为，三点预期差，造就油服行业价值洼地：

预期差1：油公司资本开支计划的完成度预计将远高于过去几年。

预期差2：优质油服公司在行业底部的成长，因为未产生业绩而被忽视。

预期差3：市场对行业盈利能力改善的进度过度悲观。

投资建议：持续首推【海油工程】1：业绩弹性大。ROE 由20%降至2%，资产负债率由50%降至18.6%。2：工作量确定性提升。中海油2018 年capex支出预计同比+40-60%。3：盈利能力修复。油公司盈利改善推动油服公司业绩复苏。4：安全边际足：目前PB 1.2 倍，历史最低。预计2018-20年归母净利润12.85、18.49、29.34 亿元，对应PE 21、15、9 倍，维持“买入”评级。

推荐【杰瑞股份】1：订单总量大幅提升，各板块盈利能力显著改善；2：核心设备构建竞争壁垒，行业出清充分；3：低谷保存实力，目前已进入扩张周期。预计2018-2020 年归母净利润2.64 亿、4.49 亿、6.43 亿元，对应 PE 56、33、23X，维持“增持”评级。其余关注【中海油服】、【中曼石油】等。

风险提示：美国贸易政策持续施压；订单、政策低于预期。