核心要点

行情回顾

1、水泥板块本周下跌2.90%，超过沪深300指数的2.22%的跌幅，在131个板块中排名第76位，显示出一定的下行压力。周内板块单日排名波动较大，10月16日排名降至123位，为本周最低，10月15日排名升至42位，但整体仍以低位徘徊为主，反映出市场情绪不佳。

2、本周水泥板块主力资金净流出11.31亿元，机构资金关注度下降。10月16日资金净流出7.09亿元，创单日最大流出量，资金撤离迹象明显。10月15日净流入3.43亿元，但难以扭转整体资金外流趋势。

3、个股方面，海南瑞泽（002596）周涨幅2.54%，领涨板块。龙股份（002671）和华新水泥（600801）小幅上涨，周涨幅分别为0.60%和0.05%。上峰水泥（000672）周跌幅8.55%，金隅集团（601992）和西藏天路（600326）分别下跌8.02%和6.22%，个股走势分化明显。

4、截至10月17日，水泥板块市盈率（TTM）为7.53，低于历史平均水平，处于相对低位。市净率（MRQ）为1.36，同样位于历史低位区间，显示市场对行业预期谨慎，但估值具备一定修复潜力。

行业要闻

1、水泥板块本周上涨4.62%，在131个行业板块中排名第4位，远超沪深300指数的-0.51%，表现突出。这可能受到市场对基础设施建设和房地产市场稳定需求的预期影响，短期内有望提振行业信心和业绩。

2、“金九”需求边际恢复，政策加速建材供需向好。中国银河证券研报指出，9月水泥市场需求边际改善，水泥磨机开工负荷环比增长，错峰停窑力度加码。全国大部分地区水泥价格试探性推涨，月环比增长1.80%。预计“银十”水泥需求继续增长，熟料停窑力度将延续，水泥价格有小幅上涨预期。

投资建议

1、短期关注行业反弹机会：近期水泥板块表现突出，周涨幅达4.62%，在131个行业板块中排名第4位，远超沪深300指数的-0.51%。这主要受到市场对基础设施建设和房地产市场稳定的预期推动。9月水泥市场需求边际改善，水泥磨机开工负荷环比增长，错峰停窑力度加大，全国大部分地区水泥价格试探性上涨，环比增长1.80%。预计“银十”期间水泥需求将继续增长，价格有望小幅上涨。短期内，行业基本面有望改善，投资者可关注行业反弹机会。

2、长期布局具备竞争优势的企业：从长期来看，水泥行业将持续推进供给侧结构性改革，错峰生产力度有望加大，行业格局将进一步优化。具备成本优势、技术优势和市场布局优势的企业将在行业竞争中脱颖而出。随着基础设施建设和新型城镇化进程的推进，行业需求有望保持稳定。投资者可关注具备核心竞争力的企业，进行长期布局。

风险提示

宏观经济波动和政策变化可能导致水泥需求不及预期，行业竞争加剧和原材料价格上涨可能压缩企业利润，投资需谨慎。