截至2026年10月19日，白云山（600332）融资余额延续缩量态势，单日、5日及20日周期均表现为下行，历史分位数处于低位，杠杆水平不高，融资交易活跃度中等，整体呈现融资资金持续流出、杠杆偏低、活跃度中等的格局。

具体而言，白云山当日融资余额为9.2亿元，在两市融资余额排名中位列第559位，在中药Ⅱ行业融资余额排名中居第4位，处于行业前列。行业平均融资余额为2.6亿元，白云山融资余额为行业平均水平的3.5倍，属于行业内融资规模较大的个股，在行业融资资金配置中占据重要地位。流通市值为285.0亿元，融资余额占流通市值比例为3.2%。

从融资余额变化看，融资余额较前一日减少0.025亿元，单日变化率为-0.3%，处于基本持平区间；较5日前减少0.161亿元，5日变化率为-1.8%，处于温和下降区间；较20日前减少0.520亿元，20日变化率为-6.0%，处于温和下降区间。整体来看，白云山融资余额在多个时间周期上均呈现下降态势，其中20日维度降幅更为明显。从历史维度观察，近1年融资余额历史分位数为15.7%，处于历史低位区间。融资余额已连续减少5天，属于连续性下降行为。

从融资交易行为看，当日融资买入额为0.207亿元，融资偿还额为0.233亿元，融资净买入额为-0.025亿元，融资净买入占融资余额比例为-0.3%。融资偿还额大于融资买入额，资金呈现净流出状态。连续融资净卖出天数为4天，构成连续净卖出的行为特征。按照融资行为判断标准，净买入占比处于-1%至1%区间，属于中性观望范畴。但结合连续4天净卖出及融资余额连续5天减少的情况，融资资金整体呈现持续流出倾向，减仓行为具有连续性特征。

从融资活跃度看，当日融资买入占成交额比例为10.6%，处于中等活跃区间。融资余额占流通市值比例为3.2%，对应杠杆水平评级为低。5日融资余额年化增速为-86.6%，20日融资余额年化增速为-64.4%，两个时间维度的年化增速均呈现明显负值，显示融资资金正在以较快速度撤出。综合判断，白云山当前融资活跃度处于中等水平，杠杆水平偏低，年化增速显示资金流出速度较快，需要关注后续资金变化趋势。

从市场地位看，白云山融资余额占两市融资余额总额的比例为0.04%，占中药Ⅱ行业融资余额总额的比例为5.1%。行业融资余额总额为179.7亿元，白云山作为行业内融资余额排名第4的个股，其融资规模在行业中的集中度贡献较为明显。相较于行业内其他个股，白云山融资余额规模显著高于行业平均水平，反映其在行业融资配置中属于重点品种，但鉴于行业整体融资规模占两市比例有限，其在整个市场层面的融资占比仍然较低。

个股融资情况的异常变化，往往是行情变阵的信号。但我们要警惕：这是真启动还是短期情绪？是机构在主导持续性行情，还是游资借题材在快进快出？如果没有精准的工具辅助，盲目跟风放量股极易在高位接盘。
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