2026年10月27日，白云山（600332）融资余额报9.1亿元，处于近一年历史极低位，当前处于杠杆下降通道中。融资余额单日、5日和20日维度均呈显著下降态势，5日及20日年化增速均为深度负值，融资资金持续离场特征明确。连续4日融资净卖出、连续5日融资余额减少，构成明确的连续性减仓行为。个股融资余额占行业总额比重不足2%，在行业内属于一般参与标的，非融资资金集中配置对象。

具体而言，白云山当日融资余额为9.1亿元。该规模在两市融资余额排名中位列第544位，在所属中药Ⅱ行业中位列第4位。以行业平均融资余额2.6亿元衡量，白云山融资余额为行业平均水平的3.5倍，显示其融资体量在行业内处于偏上水平。综合行业排名与倍数情况，白云山在中药Ⅱ行业中属于融资规模较大的标的，但距行业融资龙头仍有差距，整体融资地位偏重要。

从融资余额变化看，截至2026年10月27日，白云山融资余额较前一日减少0.05亿元，单日变化率为-0.5%，处于基本持平区间下沿；较5日前减少0.14亿元，5日变化率为-1.6%，对应5日年化增速为-76.3%，落入显著下降区间；较20日前减少0.64亿元，20日变化率为-7.2%，对应20日年化增速为-78.9%，同样落入显著下降区间。单日维度呈现微幅下降，5日与20日维度均呈显著下降态势，中短期融资余额收缩趋势明确。当前融资余额处于近1年历史分位数12.4%的位置，属于历史极低位。融资余额已连续5天减少，叠加上述下降趋势，融资资金持续撤离特征明显。

从融资交易行为看，2026年10月27日，白云山融资买入额为0.08亿元，融资偿还额为0.13亿元，融资净买入额为-0.05亿元，实现连续第4日融资净卖出。融资净买入额占融资余额比例为-0.5%，处于中性观望与温和减仓的临界区间，但结合已连续4日净卖出、连续5日融资余额减少的事实，减仓行为已形成明确连续性。综合净买入占比与连续天数，融资行为判断为温和减仓，但趋势指向持续的融资资金流出。

从融资活跃度看，白云山当日融资买入额占个股成交额比例为7.0%，处于5%至10%区间，融资活跃度评级为一般。融资余额占流通市值比例为3.3%，对应杠杆水平评级为低。5日融资余额年化增速为-76.3%，20日融资余额年化增速为-78.9%，两项增速均处于极深的负值区间，反映融资资金正在快速收缩。综合来看，杠杆水平偏低叠加融资余额高速流出，形成去杠杆特征，触发风险提示条件。

从市场地位看，白云山融资余额占两市融资余额总额的比例不足0.1%，在两市融资盘整体中的占比极低。占中药Ⅱ行业融资余额总额的比例为5.1%，在行业内属中等偏下贡献。行业融资余额前四名标的合计占行业总额的比例处于较高水平，显示行业融资资金集中度较高，白云山并非行业融资资金的核心聚集标的，在行业内部属于一般参与标的。

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