2026年10月26日，白云山融资余额为9.1亿元，处于近一年历史极低位，融资余额持续缩减，20日年化降幅显著，整体呈现融资盘持续流出态势。与此同时，融资买入占成交额比例仅7.6%，交易活跃度处于一般水平，杠杆水平偏低，尚未触发杠杆风险阈值。综合来看，当前该股融资力量仍处于收缩通道，资金参与意愿不强，总体呈现典型的去杠杆后低位盘整特征。

具体而言，白云山当日融资余额为9.1亿元，在两市融资余额排名中位列第544名，属于两市融资盘规模中游偏上水平。分行业来看，融资余额在所属中药Ⅱ行业中排名第4位，属于行业内融资资金配置的重要标的。与行业平均融资余额2.6亿元相比，该股融资余额为行业平均水平的3.5倍，显示其在中药板块内部具备显著的融资资金聚集效应，行业地位较为突出，但结合其下降趋势来看，绝对优势正在边际收窄。

从融资余额变化看，截至2026年10月26日，白云山融资余额较前一交易日减少0.03亿元，单日变化方向为净流出；较5日前减少0.05亿元；较20日前减少0.57亿元。从变化幅度来看，5日融资余额年化增速为-27.7%，20日融资余额年化增速为-71.1%，上述增速均为负值且下行斜率放大，表明融资资金在近一个月内呈持续、加速离场态势。当前融资余额处于近一年历史分位数的14.5%区间，属于历史极低位水平，融资盘规模已压缩至近一年底部区域。需特别指出的是，该股已连续4个交易日融资余额持续减少，且连续3个交易日出现融资净卖出，属于持续性净流出行为，显示融资盘主动降杠杆意愿明显，短期内尚无企稳迹象。

从融资交易行为看，当日白云山融资买入额为0.13亿元，融资偿还额为0.16亿元，融资净买入额为-0.03亿元，融资买入力量弱于偿还力量，处于净偿还状态。值得注意的是，该股已连续3个交易日发生融资净卖出，连续4个交易日融资余额持续减少，上述连续行为表明融资盘并非单日情绪扰动，而是一段时期内持续性的资金撤退。从净买入额占融资余额的比例来看，当日融资净买入占融资余额的比例为-0.3%，属于温和减仓区间；但结合连续3日净卖出的持续性表现，融资盘减仓行为已具备明确的方向性，整体处于净流出加速阶段。

从融资活跃度看，融资买入额占当日个股成交额的比例为7.6%，按照融资活跃度分级标准，该水平处于一般活跃区间，显示融资资金参与该股交易的积极性不高，交投情绪偏淡。从杠杆水平来看，当前融资余额占流通市值的比例为3.3%，处于低杠杆区间，表明该股整体融资盘规模相对于流通盘体量较小，杠杆资金对该股的定价影响力有限。5日融资余额年化增速为-27.7%，20日融资余额年化增速为-71.1%，融资余额呈现加速收缩态势，去杠杆节奏并未放缓。鉴于当前杠杆水平尚未触及高位风险阈值，本次未触发杠杆风险提示。

从市场地位看，白云山融资余额占两市融资余额总额的比例为0.04%，占行业融资余额总额的比例为5.2%。该股作为中药Ⅱ行业内融资余额排名第4的标的，融资资金集中度相对较高，在行业内具备一定的资金影响力。但与全市场融资盘总量相比，其单只个股占比极低，不存在影响大盘杠杆格局的可能性。行业融资余额总额为176.8亿元，白云山占行业总规模的5.2%，行业前4大标的集中了行业超过20%的融资资金，行业内部融资配置呈现向头部集中的特征，该股即为行业内融资资金重点配置标的之一。

个股融资情况的异常变化，往往是行情变阵的信号。但我们要警惕：这是真启动还是短期情绪？是机构在主导持续性行情，还是游资借题材在快进快出？如果没有精准的工具辅助，盲目跟风放量股极易在高位接盘。
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