主要观点

消费增速小降

据运行快报统计，上半年，天然气产量632亿立方米，同比增长7.5%。进口天然气约合283亿立方米，增长14.4%，其中，管道气增长15.2%；液化天然气增长13.9%。天然气表观消费量887亿立方米，增长8.9%，其中，一季度增长8.4%；二季度增长9.4%。

阶梯气价进入落实阶段

3月21日，发改委发布《关于建立健全居民生活用气阶梯价格制度的指导意见》，要求2015年底所有通气城市建立阶梯气价制度。

7月18日，上海市居民燃气价格调整听证会举行，方案将经修改完善后，报市政府批准后出台实施。上海市拟对居民管道燃气价格进行调整，天然气价格拟从现行每立方米2.5元调整为3.02元，上浮20.8%，阶梯气价将同步实施。居民阶梯气价的动态调整将能够及时地传递价格变化，有利于燃气公司转嫁气源成本的增加，提高盈利能力；将能够反映能源的市场供求情况，有利于燃气行业的长远发展。

投资建议：

评级为：未来十二个月内，增持。