主要观点
生产和消费增速略升
7月份,天然气产量93亿立方米,同比增长6.31%;天然气进口量53亿立方米,增长35.45%;天然气表观消费量152亿立方米,增长19.74%。总体来看,生产和消费增速有所上升,进口量增速维持。
非居民用存量气价上调,对行业影响短期负面
发改委进一步调整非居民用存量天然气价格,自2014年9月1日起,在保持增量气门站价格不变的前提下,适当提高非居民用存量天然气门站价格,即非居民用存量气最高门站价格每千立方米提高400元。非居民门站气价上调,城市燃气公司的成本有所提高,而城市燃气公司分销的气价有一个逐步传导的过程,短期来看,对燃气公司影响偏负面;长期来看,随着各地燃气公司气价向用户传导,对燃气公司影响中性。
投资建议:
评级为:未来十二个月内,增持。
我们认为,“十二五”期间,我国逐步调整能源结构,大力发展天然气,天然气消费量快速增长,未来发展空间较大。清洁能源尤其是天然气的供应增加,以及天然气管输能力的增加, 有利于天然气消费和使用。可关注消费领域的扩展和燃气价格的市场化进程,维持行业“增持”评级。