主要观点生产和消费增速回升

1-4 月份,天然气产量480 亿立方米,同比增长11.62%;天然气进口量266 亿立方米,增长23.42%;天然气表观消费量738 亿立方米,增长15.98%。1-4 月份,天然气生产和消费增速上升。

天然气价改进一步推进

近日,发改委《关于深化天然气价格市场化改革的意见》进行了讨论,天然气价格改革的最终目标是放开气源和销售价格,政府只监管自然垄断的管网输配气价格,并有望在“十三五”期间实现。

《意见》中提出,上游气源价格将不再区分居民和非居民用气,2016 年拟实现两者并轨,且逐步完全放开,由供需双方协商确定或由交易市场形成。我们认为,天然气改革持续推进,有利于天然气的市场化进程。

投资建议:

评级为:未来十二个月内,增持。

天然气作为一种优质、高效、清洁的低碳能源,随着我国能源消费结构、节能减排等因素的影响,天然气成为大力发展的能源品种,预计未来发展空间较大,天然气消费量将维持快速增长的态势。

大气污染的治理推进,大力推广天然气清洁能源是重要途径。清洁能源的使用有利于天然气消费增长,同时,天然气价格改革的逐步推进,对行业形成长期利好。给予行业“增持”的投资评级。

随着能源结构的调整,天然气将在更大范围的使用;而价格的逐步市场化,有利于促进天然气消费。关注管道利用率提升,业绩进入加速增长阶段的公司,如陕天然气、国新能源和金鸿能源等。