核心要点

行情回顾

1、白色家电板块本周下跌1.44%，明显跑输沪深300指数1.95%的涨幅，板块周涨跌幅在131个行业中排名第117位。

2、本周板块主力资金净流出13.64亿元，连续五个交易日呈现资金流出态势，机构观望情绪浓厚。

3、板块内个股全线下跌，海尔智家（600690）下跌2.80%，跌幅最大；深康佳A（000016）、澳柯玛（600336）等个股跌幅居前。

4、截至12月26日，板块市盈率（TTM）为10.77，处于近一年估值的19.83分位，估值水平较低；市净率（MRQ）为2.41，处于近一年估值的59.92分位。

宏观解读

1、近期铜价上涨给白色家电行业带来原材料成本上升的压力，格力电器积极开展全渠道家电以旧换新活动，对冲铜价上涨影响。

2、海尔智家通过智能化、高端化、全球化和绿色化战略，持续巩固其在全球家电行业的领先地位。

3、海尔智家在智能化转型方面持续发力，2025年推出“AI之眼”技术，推动家居向“无人化”迈进。

投资建议

1、关注龙头企业长期价值：海尔智家通过实施智能化、高端化、全球化和绿色化战略，持续巩固其在全球家电行业的领先地位。“十四五”期间，公司营收和利润实现双位数增长，高端品牌卡萨帝成为业绩增长引擎。此外，公司推出的“AI之眼”技术，推动家居向“无人化”迈进，提升了产品附加值和用户体验。长期来看，海尔智家有望继续扩大市场份额，引领行业发展趋势，投资者可关注其长期投资价值。

2、短期谨慎应对原材料成本压力：近期，铜价上涨给白色家电行业带来了原材料成本上升的压力。虽然龙头企业通过以旧换新等活动积极应对，但短期内行业整体盈利能力可能受到一定影响。加之板块周跌幅为1.44%，主力资金净流出13.64亿元，市场情绪偏谨慎。投资者短期内应密切关注行业成本变化和市场走势，合理控制仓位，防范短期波动风险。

风险提示

行业可能面临原材料价格波动、市场竞争加剧和技术创新不及预期等风险，投资者需谨慎评估。