8月25日，A股市场主要指数普遍上涨。成交额放量至3.18万亿元，创历史第二高，为连续9个交易日超2万亿元。通信板块领涨市场，行业板块全线上涨，整个A股市场超3300只股票上涨，逾90只股票涨停。

分析人士认为，当前市场情况下，赛道轮动仍是最显著的行情特征，市场有望围绕AI产业链、“反内卷”、非银金融等板块轮动。

主要指数普遍上涨

8月25日，A股市场主要指数均上涨。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别上涨1.51%、2.26%、3.00%、3.20%、0.23%。

权重股走强，大盘股集中的上证50指数、沪深300指数分别上涨2.09%、2.08%，小微股集中的中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分别上涨1.56%、1.17%、0.27%，大盘股表现更为强势。

部分大盘股走强带动指数上行，从对指数贡献度来看，中际旭创、新易盛、胜宏科技、宁德时代、阳光电源对创业板指贡献点数居前，合计为50.94点，占创业板指上涨点数的逾六成。寒武纪-U、海光信息、澜起科技、芯原股份、大全能源对科创50指数贡献点数居前，合计为38.97点，占科创50指数上涨点数的逾九成。

场内资金成交活跃，当日A股市场成交额为3.18万亿元，创历史第二高，仅次于2024年10月8日的3.48万亿元。其中沪市成交额为13609.04亿元，深市成交额为17802.33亿元。

从盘面上看，钨矿、光模块、稀土永磁、卫星互联网等板块走强，电动车、显示面板等板块有所调整。申万一级行业均上涨，通信、有色金属、房地产行业涨幅居前，分别上涨4.85%、4.63%、3.32%。

近期A股成交总体呈放量趋势，自8月13日以来，A股成交额已连续9个交易日超2万亿元。

通信板块持续上涨

在领涨的通信板块中，长芯博创、中际旭创均涨逾14%，菲菱科思涨逾12%，信科移动-U、东土科技、仕佳光子、德科立均涨逾10%，特发信息、剑桥科技、长江通信等涨停，新易盛涨逾8%。

近期，通信板块持续上涨，8月以来累计涨幅为25.40%，三季度以来累计上涨38.89%。通信板块内光库科技、北纬科技、新易盛等股票8月以来均累计涨逾50%。

从相关上市公司业绩来看，Wind数据显示，截至8月25日中国证券报记者发稿时，通信板块共有43家上市公司发布2025年半年报。其中，29家上市公司上半年归母净利润同比增幅为正，占比近七成;12家上市公司归母净利润同比增幅超100%。增幅最大的为仕佳光子，上半年归母净利润为2.17亿元，同比增长1712%;扣非归母净利润为2.14亿元，同比增长12667.42%。

从资金面来看，Wind数据显示，8月25日通信板块主力资金净流出8.60亿元，其中中兴通讯主力资金净流出13.56亿元，新易盛净流出5.08亿元，梦网科技净流出1.86亿元。

华西证券表示，AI板块在海外算力链业绩持续高增与指引抬高的背景下保持高位运行，中短期存在筹码切换的波动压力。长期看，在推理算力及模型迭代升级驱动下，算力全产业链仍处于行业早期成长阶段。

赛道轮动特征显著

Wind数据显示，截至8月25日收盘，A股总市值为114.34万亿元，再创历史新高。万得全A市盈率为22.20倍，沪深300市盈率为14.18倍，均处于历史偏高分位。

中信建投证券策略分析师夏凡捷表示，当前市场情况下，赛道轮动仍是最显著的行情特征，综合胜率和赔率来看，在景气赛道领域寻找低位新方向，或是短期更有性价比的选择。建议关注通信、计算机、半导体、传媒、新消费、新能源、非银金融、有色金属等板块。

“投资者风险偏好显著回暖带动市场赚钱效应扩散，成交额显著放量是典型标志。”中国银河证券首席策略分析师杨超表示，市场有望围绕AI产业链、“反内卷”、非银金融等板块轮动。行业与主题层面，科技成长板块在AI技术革命及新兴产业趋势的推动下，有望保持高景气度;中长期视角下供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产，配置逻辑依然清晰;政策呵护下的大消费领域具备投资价值。

兴业证券首席策略分析师张启尧表示，在当前行情结构特征下，后续建议围绕两条思路进行布局：一是继续寻找科技成长主线内部的低位方向，挖掘尚未被充分定价的细分领域;二是对于低位顺周期板块，精选具备景气预期、符合资金审美，既有短期轮动机会、同时兼具中长期成长性的优质赛道。