最新披露的杠杆资金数据显示，上周五(2025年11月28日)，华阳股份融资余额7.77亿元，较去年末的10.84亿元缩水近30%。

从股东户数来看，公司最新披露的11月20日的股东户数约9.2万户，较上一期(11月10日)增加约5000户。

在投资者看来，杠杆资金减仓，股东户数下降，意味着市场交易情绪偏谨慎，公司上涨动力或有欠缺。

市值管理行动缓慢

公开资料显示，华阳股份主营煤炭生产、洗选加工、销售;电力生产、销售;热力生产、销售。

公司于2024年12月12日发布关于开展“提质增效重回报”专项行动的公告，并提出持续优化信息披露与投资者关系管理;强化公司治理结构，坚持规范运作等。今年10月末，公司发布投资者关系管理制度，并表示“积极利用上海证券交易所投资者关系互动平台等公益性网络基础设施开展投资者关系管理活动”。

这意味着，公司已制定了市值管理的相关制度。然而，从具体举措来看，2024年以来，公司既没有实施回购，也未发布回购预案。2024年以来，公司重要股东也未实施过增持，截至当前，公司未发布增持计划。分红方面，2024年，公司分红总额11.15亿元，较上一年下降超55%。

从市场表现来看，2024年，华阳股份股价跌幅超过20%，跌幅位居申万二级煤炭开采行业前列;2024年初至2025年11月末，其股价累计跌幅仍超过10%，两者均大幅跑输申万二级煤炭开采行业指数。

从投资者关系互动平台信息来看，以公司对投资者提问作出回复的互动信息，按照提问日期来看，2025年，公司平均回复天数(回复日-提问日)超过30天。

今年以来，投资者关于公司的市场表现关注度较高，但多条互动信息的回复日较提问日已过去近半年。比如，今年5月20日，有投资者提问：“持续的股价低迷，不仅严重打击了投资者的信心，对公司的品牌形象也造成极大负面影响。公司如今是否还存有锐意进取的决心?后续打算推行哪些改革措施来提升公司市值?”公司直到11月初才进行回复，并表示积极推进各项措施的落地。