行业走势

行情回顾：过去一周（2024.3.4-3.8），上证指数、深证成指涨跌幅分别为0.63%，-0.70%，中信通信指数涨跌幅为2.87%，在中信30个一级行业排第4位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:华菱线缆20.94%、光迅科技17.99%、精伦电子17.38%、博创科技16.84%、日海智能15.33%。股价跌幅前五名为：汇源通信-13.41%、高斯贝尔-10.76%、超讯通信-8.37%、ST信通-7.79%、佳创视讯-5.00%。

过去一周通信板块呈现上涨走势，细分板块通信设备、电信运营II板块、通讯工程服务近一周分别上涨3.31%、2.79%、0.19%，增值服务II子版块下跌0.64%。

行业核心观点

中国电信获批卫星码号，卫星通信业务实现国际化运营。近日，在工业和信息化部指导下，中国电信集团有限公司获得国际电信联盟批准，取得E.164码号（882）52及E.212码号（901）09，分别作为天通卫星业务的用户拨号码号和网络识别码号，服务可覆盖海洋运输、远洋渔业、航空救援、旅游科考等多个领域。这是我国电信企业首次获得用于卫星通信业务的国际电信码号资源，推动天通卫星移动业务实现国际化运营。我们认为卫星通信应用范围扩大有利于推动下游需求的释放，带动卫星移动通信产业链快速发展。

近期通信卫星频繁发射，产业建设逐步提速。国内方面，2月29日，卫星互联网高轨卫星01星顺利进入预定轨道；2月23日，通信技术试验卫星十一号发射升空，该星主要用于开展多频段、高速率卫星通信技术验证；2月3日，天地一体低轨试验卫星“中国移动01星”入轨，该星搭载支持5G天地一体演进技术的星载基站，是全球首颗可验证5G天地一体演进技术的星上信号处理试验卫星；同日，“吉利星座02组”11颗卫星成功发射，吉利未来出行星座是全球首个商用通信导航遥感一体星座，预计2025年将完成星座一期全部72颗卫星的组网部署，实现全球实时数据通信服务。国外方面，3月5日SpaceX2小时发射76颗卫星，其中星链卫星23颗，至此星链卫星的总数达到了5942个。据彭博社报道，2023年SpaceX预计实现90亿美元收入，2024年将增加到约150亿美元，未来Starlink有望为60个国家提供互联网覆盖。

消费级产品不断涌现，卫星互联网加速普及。服务方面，2月26日中国卫通联合航空公司推出航空卫星互联网产品流量套餐；2月26日，SpaceX成功通过直连手机卫星，从太空向社交平台X上发布了第一条帖子。终端方面，2024年世界移动通信大会（MWC）上，高通发布了其最新的旗舰级5G调制解调器骁龙X80，集成AI技术支持卫星通信；2月22日华为与小米举行发布会，华为发布全新的折叠旗舰手机Pocket2，小米发布新机14Ultra，前者搭载灵犀通信，支持双向北斗卫星消息；后者支持双向卫星通信，包括实时语音、双向短信。此前，中兴、魅族、荣耀等品牌均推出卫星通信终端产品，OPPO Find X7Ultra卫星通信版预计三月上市。

建议关注

卫星产业链：航天环宇、铖昌科技、雷电微力、振芯科技、航宇微、复旦微电、紫光国微、天银机电、陕西华达、富士达、银河电子、中国卫星、天奥电子、上海沪工、航天智装、中国卫通、中国电信、三维通信等。

行业要闻

2023Q4非洲智能手机市场激增24%华为出货量同比增长高达371%据Canalys数据显示，2023年第四季度，非洲智能手机市场出现显著复苏，出货量达到1920万部，同比增长24%。OPPO经历了156%的强劲增长。华为取得了371%的惊人增长，尤其是在南非市场的推动下，这突出表明华为成功地提供由HMS支持的各种价位的智能手机，有效地迎合了不同消费者的偏好。

闪耀MWC2024从百模到百端，AI终端元年拉开帷幕

世界移动通信大会（Mobile World Congress简称：MWC）在巴塞罗那召开。MWC2024以“Future First（未来先行）”为主题，围绕“超越5G、智联万物、AI人性化、数智制造、颠覆规则、数字基因”六大主题展开。大模型掀起AI应用新浪潮，终端厂商积极拥抱AI变革。下沉终端，开拓AI规模应用新场景深度智能；AI重新定义手机终端。

投资建议

维持通信行业“增持”评级

风险提示

国内外行业竞争压力，中美贸易摩擦。