核心要点

行情回顾

1、通信设备板块本周上涨0.28%，小幅跑赢沪深300指数的-0.28%，在131个板块中排名第83位，表现中等。

2、板块主力资金本周净流出105.00亿元，资金流出压力明显，机构关注度下降。

3、个股涨跌分化，万隆光电涨34.20%，通鼎互联涨24.74%，*ST精伦跌20.73%，需关注个股基本面。

4、截至12月19日，板块市盈率（TTM）为65.89，处于近一年数据的82.50分位，估值较高。

宏观解读

1、工信部近日召开会议，强调加快卫星互联网建设发展，国家政策层面对卫星互联网的重视和支持。

2、工信部提出要推进6G技术研发，中国移动发布《中国移动6G传输技术白皮书》，6G技术研发进入新阶段。

3、商业航天进入国企与民营企业共振周期，国家政策支持和产业技术突破共同助力下，商业航天有望进入新纪元。

行业要闻

1、今年以来，多只通信设备主题ETF净值增长超过100%，反映出市场对通信设备行业的高度关注和认可。

2、近期，受市场传闻影响，光通信板块全线回落，相关公司股价下跌。

3、通信板块2025年前三季度营收平稳增长，净利润较快增长。光模块/光器件、连接器板块表现突出，行业整体盈利能力提升。

4、联想摩托罗拉与鸿日达成立3D打印联合实验室，聚焦通信设备轻量化、结构设计复杂化的升级需求。

5、12月20日，我国成功发射通信技术试验卫星二十三号，主要用于开展多频段、高速率卫星通信技术验证。

6、广汽集团与中兴通讯签署深化战略合作协议，围绕汽车产业智能化、网联化、数字化方向展开合作。

投资建议

1、关注AI驱动的光模块与光器件行业机会：在人工智能技术快速发展的背景下，AI算力需求激增，带动了光模块和光器件市场的快速增长。近期，多家机构研报指出，光芯片作为AI光互联的核心环节，需求持续旺盛，供不应求的局面将持续到2026年中后期。随着6G技术研发加速推进，以及卫星互联网建设的加快，通信设备行业将迎来新的增长点。短期内，建议投资者关注在光模块、光器件领域具有技术优势和市场份额的领先企业，这些企业有望受益于市场需求的增长，业绩实现较快提升。长期来看，行业技术升级和产业结构优化将为这些企业带来更多的发展机遇，持续的技术投入和创新能力将是其保持竞争优势的关键。

2、把握商业航天与卫星互联网的投资机会：国家政策对卫星互联网和商业航天的大力支持，为通信设备行业带来了新的发展机遇。近期，工信部强调要加快卫星互联网建设发展，商业航天进入国企与民营企业共振周期。随着通信技术试验卫星的发射成功，我国卫星通信技术能力不断提升，相关产业链将受益。短期内，建议关注在卫星通信、低轨卫星领域有布局的企业，这些公司有望从政策支持和市场需求增长中获益。长期来看，商业航天项目的增多将促进相关技术的成熟和商业化应用，拓展行业边界，具备核心技术和先发优势的企业有望在市场中占据有利位置。

风险提示

行业可能面临政策变化、技术发展不及预期、市场竞争加剧等风险，投资者需警惕由此带来的市场波动和企业业绩不确定性。