2009 年下半年国内钢铁产量不会再有大幅增长，而下游需求有望进一步回暖（固定资产投资快速增长；房地产投资力度加大；汽车、重型机械、家电等产量增加），将会拉动国内钢价继续小幅上涨。虽然7、8 月受建筑业季节性淡季影响，螺纹钢、线材价格可能出现调整，但总体钢价仍会维持在年内高位。

由于铁矿石现货价格低于已达成的2009 年长协价，预计现货铁矿石价格短期仍有上升空间。而随着钢产量增加，钢价回升，未来焦炭价格也可能小幅上调。

钢企4 月经营尚有亏损，5 月基本能保持盈亏平衡，而进入6月以后已开始盈利。总体来看上半年钢铁行业仍有亏损的可能，但二季度业绩已经好于一季度，预计三季度将会继续转好，实现盈利。

随着需求的改善，下半年我国钢铁业将步入初步复苏期，盈利环比继续提升，行业基本面情况好转，维持“增持”评级。

个股方面，建议投资者重点关注铁矿资源类公司（受益于铁矿石价格上涨，自身成本优势扩大）、优质建筑钢材公司（基建、房地产下半年用钢需求相对更好）以及估值安全边际较高的公司。

重点推荐公司：南钢股份、华菱钢铁、八一钢铁、新兴铸管、宝钢股份