事件： 世界首台兆瓦级高温超导感应加热装置举行竣工投产仪式

世界首台MW 级高温超导感应加热装置投产，高温超导产业化再进一步4 月20 日，由联创超导自主研制的全球首台MW 级高温超导感应加热装置在中铝东轻举行竣工投产仪式。运行结果显示：铝棒由20°C 加热至403°C，用时617秒，总耗电量68.95 千瓦时，能效85.88%，表芯温差仅3°C。折合每吨铝的耗电量仅为131.8 千瓦时，较传统工频炉省电达150 千瓦时，节能超过50%。

超导业务：全球唯一兆瓦级超导加热装置供应商，下游应用领域不断扩展1）高温超导加热可用于金属加工、熔炼等领域，优越能效表现下设备投资回收期只需3-5 年。2022 年8 月公司设备通过节能评审，补贴后也将进一步降低客户成本，加速超导设备的推广。

2）公司供货中铝设备投产具备示范性意义，标志公司产品正式走向成熟，随着下游广亚铝业等其他铝加工企业订单的不断签订与实施，目前公司积累排产订单超50 台，未来有望持续进行从1-N 的复制。

3）公司超导业务目前仅在铝加工行业完成产业化落地，未来有望不断扩展到镁、钛、高温合金等其他金属加工、熔炼领域，后续污水处理、磁选矿、高质量硅单晶生长炉、可控核聚变等都是公司的潜在扩展方向。

激光业务：公司背靠中物院十所，泵浦源实现量产交付、整机装备未来可期1）2022 年上半年公司激光系列产品实现营收1.1 亿元，较上年同期0.67 万元大幅跃升。第三季度公司激光业务高增长延续，实现营收0.5 亿元，同比增长423%；实现归母净利润0.13 亿元，同比增长1110%，销售净利率达25.47%。

2）公司激光业务主要产品为泵浦源及激光器，订单饱满，目前3.5 亿元产能处于满产状态。据公司公众号消息，2023 年2 月公司光刃-II 激光反制系统顺利通过验收，在内需+外贸需求驱动下，激光整机产品有望进一步打开公司成长空间。

聚焦“激光+超导”核心主业成果显著，公司盈利能力不断提升2022 年公司坚持聚焦激光、超导、智能控制器三大核心业务，陆续完成对电力缆业务、部分背光源业务的剥离，激光业务板块高速成长。公司在营收规模“瘦身”的基础上，实现了经营业绩的有序增长，资产结构持续优化。

联创光电：预计未来3 年归母净利润复合增速为44%预计公司2022-2024 年归母净利为2.81/4.84/6.94 亿元，同比增长21%/72%/43%，CAGR=44%，对应PE 为56/32/22 倍，维持 “买入”评级。

风险提示：

1）低质资产剥离进度不及预期；2）新业务扩展不及预期。