上证报中国证券网讯近日，成都市兴锦城市建设投资有限责任公司(下称“兴锦城投”)作为发行人的“锦江兰桂坊资产支持专项计划”在上海证券交易所发行。

业内人士认为，在盘活存量资产与提振消费并行推进的背景下，以特色“夜经济”为底层资产的CMBS产品落地，体现出资产证券化工具在服务实体经济与消费升级中的创新探索。

据悉，本期资产支持专项计划发行规模3.69亿元，期限12年(3+3+3+3年)，票面利率2.25%。川财证券担任计划管理人，西南证券、广发证券、国投证券共同参与销售。

从项目定位看，该产品以成都兰桂坊特色商业街区为底层资产，总建筑面积约4.3万平方米，聚焦夜间消费场景打造，是香港兰桂坊集团在内地布局的重要项目之一。近年来，四川省将夜间经济纳入提振消费的重要抓手，持续推动消费场景创新与业态升级，在政策支持下，相关商业资产的运营价值与现金流稳定性逐步增强，为资产证券化提供了良好基础。

兴锦城投相关负责人表示，本次CMBS发行将优质商业物业转化为标准化证券化产品，有效提升了存量资产流动性，同时拓宽融资渠道、降低综合融资成本，是落实盘活存量资产、提高资产使用效率政策导向的具体实践。

市场人士分析，随着地方国企逐步由增量投资向存量运营转型，CMBS等资产证券化工具的重要性持续提升。通过将成熟运营资产打包发行，不仅能够实现资产价值重估，还可形成“投、融、管、退”闭环，提升资本运作效率。

川财证券表示，公司将持续围绕区域资源禀赋，推动资产证券化与实体经济深度融合，在合规与风控基础上探索产品创新，更好服务地方经济发展需求。

兴锦城投方面亦表示，未来将持续优化融资结构，探索多元化、低成本融资工具，进一步提升国有资产运营效率，推动区域经济高质量发展。

业内人士认为，在消费结构升级与资产证券化持续推进的背景下，以夜间经济等新消费场景为底层资产的CMBS产品，有望成为盘活存量资产、提升城市商业活力的重要抓手。