事件：2022年11月29日，中国民航局向中国商飞颁发C919大型客机生产许可证（PC）。

取得生产许可证标志着C919即将步入产业化生产阶段。生产许可证是适航当局颁发给飞机制造商的证书，允许飞机经批准的质量控制系统，进行持续生产。取得生产许可证是C919大型客机从设计研制阶段到批量生产阶段的重要里程碑，标志着C919大型客机向产业化迈出了坚实的一步。

国产大飞机C919累计订单已达千余架，订单金额超7000亿元。目前C919已取得生产许可证，预计今年年底前可取得适航证，并交付其第一家客户——中国东方航空。C919属于中短程商用干线喷气式飞机，与空客320、波音737属同一级别。根据此前中国商飞披露数据，C919的累计订单已达到815架。珠海航展中国商飞再获300架C919订单，C919累计订单超过1100架。C919人民币目录单价6.53亿元，已公布订单的价值量超过7000亿元。

商飞主打ARJ21、C919以及CR929三种商用机型，C919与同类型飞机相比性价比优势突出。ARJ21为支线客机，已批产交付75架。C919为中短程单通道大型干线客机，预计今年年内交付。C929为远程双通道大型干线飞机，于2020确定总体技术方案并启动初步设计工作，预计在2030年实现产品交付。C919对标空客A320和波音737，售价为0.99亿美元，而A320NEO和波音737MAX的基本款平均售价分别为1.11和1.17亿美元，国产大飞机相比竞争对手具有明显的价格优势。

批产后国产商用飞机有望打开万亿市场空间。根据商飞预测数据，未来20年中国接收的民航客机数量为9284架。预测市场总价值近9万亿元。假设未来20年中国国内接收的国产商用飞机占比为25%，国产商用飞机国内市场容量超2万亿元。

国产大飞机规模化生产有助于构建和完善我国航空制造产业链，为产业链公司注入发展动能。机体部件制造：中航沈飞、中航西飞、中直股份、洪都航空。国产化发动机零部件及控制系统：航发动力、航发科技、航发控制。航空锻件：中航重机。飞机零件加工：广联航空。液压、燃油、环控、高升力系统：中航机电。连接器、设备架：中航光电。控制板组件与调光控制系统、智能断路器板组件：中航电子。钛合金：西部超导、宝钛股份；碳纤维、预浸料：光威复材。

风险提示：疫情反复影响供应链衔接，下游扩产不及预期。

（来源：首创证券）