5月15日，A股市场震荡调整，券商、白酒、半导体等权重板块出现回调，拖累三大股指表现。截至收盘，上证指数报3380.82点，跌0.68%;深证成指报10186.45点，跌1.62%;创业板指报2043.25点，跌1.91%。沪深两市合计成交11524亿元，较前一个交易日缩量超1600亿元。

大消费板块昨日局部异动，美容护理与休闲食品方向领涨。

以申万行业划分，美容护理指数昨日大涨3.68%，涨幅居所有一级行业首位，青松股份、华业香料、洁雅股份收获20%幅度涨停。华龙证券分析称，消费者对安全、高效护肤产品的需求增长，意味着美容护理领域正向更科技化、更专业化的方向发展。建议关注具备完善品牌矩阵与全面品类布局的上市公司，以及精准把握细分赛道，有望受益于国潮美妆崛起的企业。

申万休闲食品指数昨日上涨0.56%，西麦食品涨超6%，有友食品、好想你涨超4%。开源证券表示，从一季报情况看，大众消费品表现出较强韧性，部分饮料公司业绩表现突出，多数零食公司表现较好。展望2025年，多数食品饮料细分行业将处于回暖过程，需求曲线可能缓慢上行，建议聚焦龙头公司进行布局。

除消费板块外，稀土永磁板块昨日明显走强，京运通收获涨停，九菱科技涨超7%，盛和资源涨超6%，中国稀土涨超3%。

消息面上，盛和资源5月14日晚公告称，公司全资子公司晨光稀土拟收购澳大利亚Peak Rare Earths Limited(简称“匹克公司”)100%股权，方案对价为1.58亿澳元。公告显示，匹克公司主要业务为稀土勘探、开发与生产，核心项目为位于坦桑尼亚的Ngualla项目。

另外，中国稀土近日在接待投资者调研时表示：现阶段，公司积极配合中国稀土集团开展解决同业竞争问题的相关工作，择机开展并购重组。后续如有资产注入、并购等相关安排，且符合披露标准，将严格按照相关规定及时履行信息披露的义务。

国金证券表示，近期稀土价格上行，锑等海外价格大涨，内盘价格亦触底回升。近期多部门联合打击走私，或进一步加速内外盘同涨逻辑兑现。《稀土管理条例》正式落地有望进一步规范进口矿的利用和实施行业集中，带动供需改善持续，稀土板块有望迎业绩估值双升。

对于下一阶段的资产配置，东方财富证券首席策略官陈果表示，当前市场景气线索相对分散，行业轮动特征持续增强。结合自上而下的线索判断，下一阶段“稳定红利打底，精选景气”或是核心配置思路。

具体来看，《推动公募基金高质量发展行动方案》的发布实施将强化业绩比较基准的约束作用，机构显著低配的方向有望受益于资金调仓。当前红利资产内部分化，以银行、公用事业、交通运输为代表的稳定红利持续跑赢，未来有望具备韧性;景气方向则需要结合赔率进行精选，结合存货、合同负债等指标看，国产算力芯片产业链业绩值得期待。