【摘要】
“十四五”电力规划中期调规落地，国网24年工作会议继续将电网投资作为工作的重中之重，电网投资有望保持高景气。
行业事件：发改委、能源局联合印发《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，提出打造安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统。到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰、供配电能力合理充裕、承载力和灵活性显著提升、数字化转型全面推进；到2030年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现主配微网多级协同、海量资源聚合互动、多元用户即插即用，有效促进分布式智能电网与大电网融合发展。
点评：本次文件是提出构建新型电力系统后，国家部委层面首次以正式文件形式指导配网建设。
政策解读
此次《意见》旨在补齐电网短板，配网容量、智能化水平、电能质量问题数年前配电网仅单纯起到接受、分配电能作用，而当前随着新能源、充电桩、储能等高比例接入，配电网正逐渐“有源化发展”，亟需加快建设改造和智慧升级，提升供电保障和承载能力，以补足电网短板。
配电网发展目标：分为总体目标和2025/2030年阶段性目标
1）总体目标：推动配电网在形态上从传统“无源”单向辐射网络向“有源”双向交互系统转变；在功能上从单一供配电服务主体向源网荷储资源高效配置平台转变。
2）2025年阶段性目标：具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力。
3）2030年阶段性目标：基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型。
政策主要亮点——提高配网装备能效和智能化水平
1）提升装备能效：2025年电网企业全面淘汰S7、S8型和运行年限超25年且能效不达标的配电变压器，全社会在运能效节能水平及以上变压器占比较2021年提高超过10%。
2）提高智能化水平：推广高能效一二次融合设备、提升配电自动化有效覆盖率、配置监测终端+无人巡检终端+带电作业机器人。
政策其他亮点——鼓励多元主体投资配电网、严格落实城镇居民用电“一户一表”、鼓励健全市场交易机制
1）将之前“向符合条件的市场主体放开增量配电业务”的政策表述，换成了“鼓励多元主体投资配电网”。
2）提出要严格落实城镇居民用电“一户一表”，全面提升供电保障能力。
3）明确了分布式新能源、新型储能、电车充电设施、微电网、虚拟电厂等新主体市场准入、出清、结算标准。
2023年以来电网招标保持较高景气度，主要企业收入、盈利能力同比显著提升，2024-2025年将迎来电网设备交付高峰。随着“大基地”建设的稳步推动，面向“十五五”的电网投资计划有望陆续出炉。
小结
2024年有望启动特高压柔性直流项目招标，换流阀价值量有望大幅提升；“十四五”电力规划中期调规落地，夯实特高压和主网投资持续性。
梳理电网设备方向接下来的投资主线，可依次关注：
1）配网变压器——三星医疗（配用电全覆盖）、望变电气（取向硅钢铁芯）、云路股份（非晶铁芯）等；
2）配网智能化：东方电子（配用电智能化）、科林电气（变配用智能设备）、国网信通（能源信息化）、泽宇智能（电力系统集成）、金智科技（智能微网）、许继电气（智能变配电系统）、国电南瑞（配电二次龙头）等；
3）智能电表——三星医疗、炬华科技、威胜信息、海兴电力、万胜智能、迦南智能等；
新能源重点政策方向梳理
来源：九方金融研究所整理
参考资料：
20240304-国金证券-电力设备与新能源行业研究：首个国家部委层面针对配电网发展的指导文件出台
20240303-华金证券-两部委发文促进配电网高质量发展，国网电表2024年第一次招标启动【第9期】
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