动力煤：动力煤价格涨幅趋缓，未来仍有上涨动力。5月份随大秦线检修结束以及主要产煤省煤炭产量的增长，供给有小幅增加。需求方面，一方面6月份全圈进入用电旺季，对煤炭需求将继续增加；另一方面全困多省市电荒仍在蔓延，电力缺口巨大，同时南方旱灾加剧了水电供应的紧张，预计6月动力煤需求仍将维持高位，煤价仍有上涨动力。

炼焦煤：短期价格走势平稳，看好长期价格走势。炼焦煤价格继续呈现小幅涨跌互现的格局，但总体走势稳定。供给端焦煤产量增加稳定，而下游略受电力供应紧张影Ⅱ向，需求增速放缓，预计短期焦煤价格走势仍将维持稳定，长期仍看好焦煤价格上涨。

无烟煤：供需平稳，价格将维持高位。无烟煤近期基本面没有明显变化，供需平稳。无烟煤价走势也呈现稳定格局。预计短期无烟煤价格仍将维持高位，小幅趋涨。

喷吹煤：需求增势平稳，长期提价概率大。随下游需求平稳增加，近期喷吹煤价格高位企稳。中长期来看，喷吹煤与炼焦煤价格有很强的联动性，预计未来将与焦煤一起迎来价格提升。

国际价格：动力煤焦煤价格短期下跌，中长期仍看涨。受美元走强影响，国际石油等大宗商品价格下降等因素影响，国际煤炭价格近期也以回调为主，三季度焦煤合同价格也出现环比下阵，预计短期内煤价下行态势或将持续。长期来看，随世界经济复苏和日本灾后重建影响，我们认为中长期国际煤价将继续看涨。

投资策略：短期关注弹性好的动力煤股票，长期看好焦煤／冶金煤板块。动力煤价格“淡季不淡”现象明显，建议短期关注业绩弹性好的动力煤企业，如兖州煤业、中困神华、山煤困际；长期继续看好困内焦煤／冶金煤价格前景，推荐业绩弹性高、“量”有高成长性及估值水平较低的公司，重点推荐冀中能源、吴华能源、潞安环能等。