核心要点

行情回顾

1、焦炭板块本周上涨2.21%，低于沪深300指数4.18%的涨幅，在131个板块中排名第91位。周内板块单日排名波动较大，最高排名第15位（8月19日），最低排名第110位（8月18日），整体走势较为平稳。

2、本周焦炭板块主力资金净流出7399.41万元，仅在8月19日出现4971.93万元的净流入，其余四天均为净流出。

3、板块内个股涨多跌少，宝泰隆上涨3.65%领涨，安泰集团、云维股份等个股涨幅居前。仅有山西焦化一只个股下跌，周跌幅为0.50%。

4、截至8月22日，焦炭板块市盈率（TTM）为10.23，处于近一年估值的中位水平；市净率（MRQ）为1.56，略高于中位水平。

宏观解读

1、受煤炭行业“反内卷”去产能及煤矿核定产能检查等政策影响，预计后期煤炭行业供应端将有所收缩。

2、近期，山东、河北等地焦化厂收到限产通知，要求在一定期间内限产30%至50%。

3、随着传统钢铁行业淡季的到来，高温和降雨天气对钢厂生产造成一定影响。

4、目前，焦煤、焦炭价格整体回落，市场观望情绪有所增加。

行业要闻

1、8月18日，焦炭市场开启第七轮提涨，计划捣固焦价格上调50元/吨至55元/吨，顶装焦上调70元/吨至75元/吨。

2、受部分区域焦化厂限产预期影响，焦炭现货供应可能收缩。

投资建议

1、关注供给收缩带来的短期机会：近期，受煤炭行业“反内卷”去产能、煤矿核定产能检查以及焦化厂限产政策影响，焦炭供应预期出现明显收缩。山东、河北等地焦化厂被要求限产30%至50%，导致市场供给减少。同时，焦炭价格开启第七轮提涨，捣固焦价格上调50元/吨至55元/吨，顶装焦上调70元/吨至75元/吨。供应偏紧的态势下，焦炭价格有望得到支撑，相关企业盈利能力可能提升。建议短期关注受供给收缩影响受益较大的焦炭生产企业。

2、警惕需求放缓带来的市场风险：随着传统钢铁行业淡季的到来，高温和降雨天气对钢厂生产造成一定影响。部分地区钢厂面临环保限产，铁水产量下滑，对焦炭的需求可能减少。下游需求的放缓可能影响焦炭的销售情况。此外，焦煤、焦炭价格整体回落，市场观望情绪增加，焦化厂以刚需补库为主，投机需求下降。短期内市场可能维持震荡格局。

风险提示

焦炭行业可能面临需求进一步下滑的风险，若钢铁行业限产力度加大，焦炭销售可能受阻。此外，政策变化和市场情绪波动也可能导致焦炭价格出现大幅波动，投资者需保持警惕。