事件：公司公告2024 年度向特定对象发行A 股股票募集说明书（注册稿）。

募集资金总额不超过35 亿元，投资电动新平台开发：本次定增募资的资金投向高端智能电动平台开发项目，投资总额为58.75 亿元，拟使用募集资金35 亿元，募集资金不足部分由公司自筹解决。

打造中国品牌的高端智能电动乘用车标杆产品：公司以电动汽车技术为基础，融合华为等高科技企业智能化、网联化汽车解决方案，开发全新一代高端智能电动平台，推动高效能动力电控技术、先进电机技术、软硬件整合技术，以及平台集成的智能驾驶系统、网联化系统、新材料应用、关键零部件等持续迭代升级，以研究积累的技术为基础，打造全新高端智能系列车型，覆盖轿车、SUV 和MPV 等乘用车主要品种。

投资建议：我们预计公司2025-2027 年实现归母净利润-16.87、25.61、56.09 亿元，对应2026/2027 年PE 分别为45.4/20.8 倍，维持“增持”评级。

风险提示：新产品推出进度不及预期；海外竞争加剧；终端消费需求不足。