中证报中证网讯新疆乳业龙头天润乳业4月28日晚间发布的2025年第一季度报告显示，一季度公司实现营业收入6.25亿元，同比下降2.5%;净利润亏损7330.36万元。报告期内，在国内奶牛养殖行业延续低迷态势的背景下，天润乳业保持战略定力，加大低生产价值牛只处置力度，优化核心种群结构，虽形成阶段性亏损，但有效减少富余原料奶喷粉损失，降低单产成本，为后续经营打下基础。

截至报告期末，公司牛只存栏5.63万头，成母牛年均单产同比提升0.94吨至11.25吨，运营效率显著提升。

在行业整体承压环境下，天润乳业一季度乳制品销量达7.45万吨，同比增长12.37%，展现出强劲的市场韧性。在渠道布局优化方面，疆内市场深化南疆乡镇网点布局，开发天山天池、喀纳斯等核心景区渠道;疆外市场加速华东、华南区域渗透，产品入驻上海“好特卖”“零食优选”等新零售渠道，济南商超直营模式试点启动;抖音直播团队将直播间搬进牧场、车间，通过“源头直播”增强消费者信任。在产品研发创新方面，与第三方机构合作开发益生菌发酵技术，推出百香果奶啤等5款新品上市，丰富低糖、功能性产品线，顺应健康消费趋势。新农开提米系列烤奶皮、三角奶酥、奶片等产品已中试成熟逐步推向市场，满足消费者对乳制品的多样化需求。

尽管一季度净利润亏损，但公司经营活动现金流净额达4753.4万元，同比大幅改善，主要得益于货款回笼加速及政府补助增加，为战略调整提供资金保障。值得注意的是，公司扣非净利润仅亏损103万元，显示主业经营韧性较强。分析人士表示，参考天润乳业经历2024年上半年牛只加速淘汰后的业绩回升表现，如今随着行业周期触底信号渐显，叠加公司渠道拓展成效释放，二季度起公司经营状况有望逐季改善，全年目标仍聚焦“市场份额提升+盈利能力修复”双平衡。