格隆汇11月12日｜中银证券研报指出，昆药集团前三季度实现归母净利润2.69亿元，同比下降39.42%；其中三季度单季实现归母净利润为0.71亿元，同比下降59.03%。渠道调整导致销售承压，期待明年表现。公司进一步强化与华润三九的协同赋能，聚焦银发经济主赛道，将持续强化与华润三九的协同赋能，零售方面，在线下药店加速整合以及线上购药持续分流等业务模式的变化下，公司加速构建集约化商道体系，持续推动“昆中药”品牌升级和新产品系列预热，以期实现库存优化、动销改善及品牌传播。考虑到公司不断加大研发投入，且在慢病领域深度布局，看好公司的长期发展，维持“买入”评级。