冠豪高新:冠豪高新2025年年度报告

广东冠豪高新技术股份有限公司2025年年度报告

公司代码：600433公司简称：冠豪高新

广东冠豪高新技术股份有限公司

2025年年度报告

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重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在

虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、利安达会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人李飞、主管会计工作负责人任小平及会计机构负责人（会计主管人员）唐黎明

声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用

本报告中对公司未来发展展望等前瞻性陈述，均不构成本公司对任何投资者的承诺，敬请投资者注意投资风险。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否

十、重大风险提示无

十一、其他

□适用√不适用

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第一节释义.................................................4

第二节公司简介和主要财务指标........................................4

第三节管理层讨论与分析..........................................10

第四节公司治理、环境和社会........................................28

第五节重要事项..............................................47

第六节股份变动及股东情况.........................................68

第七节债券相关情况............................................75

第八节财务报告..............................................75载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。

备查文件目录载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。

报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

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第一节释义

一、释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义

公司、本公司、冠豪高新指广东冠豪高新技术股份有限公司

中国诚通指中国诚通控股集团有限公司（公司实际控制人）

中国纸业指中国纸业投资有限公司（公司控股股东）华新发展指佛山华新发展有限公司

粤华包指佛山华新包装股份有限公司（已注销）红塔仁恒指珠海红塔仁恒包装股份有限公司珠海红塔仁恒新材料有限公司，曾用名“珠海华丰纸红仁新材指业有限公司”金鸡化工指珠海金鸡化工有限公司诚通财务指诚通财务有限责任公司浙江冠豪指浙江冠豪新材料有限公司湛江冠豪指湛江冠豪纸业有限公司湛江中纸指湛江中纸纸业有限公司湖南骏泰生物基新材料科技有限责任公司曾用名湖南骏泰指

“湖南骏泰新材料科技有限责任公司”岳阳林纸指岳阳林纸股份有限公司茂源林业指湖南茂源林业有限责任公司诚通国贸指中国诚通国际贸易有限公司诚通租赁指诚通融资租赁有限公司天岳环保指湖南诚通天岳环保科技有限公司中纸宏泰指中纸宏泰生态建设有限公司誉成云创指北京誉成云创科技有限公司诚通能源指诚通能源广东有限公司诚通凯胜指诚通凯胜生态建设有限公司诚通人力指诚通人力资源有限公司中诚通国际指满洲里中诚通国际经贸有限公司中国证监会指中国证券监督管理委员会国资委指国务院国有资产监督管理委员会

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息公司的中文名称广东冠豪高新技术股份有限公司公司的中文简称冠豪高新

公司的外文名称 GUANGDONG GUANHAO HIGH-TECH CO.LTD公司的外文名称缩写公司的法定代表人李飞

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名任小平

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联系地址广东省湛江市东海岛东海大道313号

电话0759-2532338

传真0759-2532339

电子信箱 ir@chinapaper.com.cn

三、基本情况简介公司注册地址广东省湛江市东海岛东海大道313号

2014年6月至今：广东省湛江市东海岛东海大道313号；

公司注册地址的历史变更情况1993年7月至2014年6月：广东省湛江经济技术开发区乐怡路6号公司办公地址广东省湛江市东海岛东海大道313号公司办公地址的邮政编码524072

公司网址 http://www.guanhao.com

电子信箱 guanhao@guanhao.com

四、信息披露及备置地点

《中国证券报》（www.cs.com.cn）；《证券时报》

公司披露年度报告的媒体名称及网址（www.stcn.com）；《证券日报》（www.zqrb.cn）；《上海证券报》（www.cnstock.com）

公司披露年度报告的证券交易所网址 www.sse.com.cn公司年度报告备置地点公司董事会办公室

五、公司股票简况公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称

A股上海证券交易所冠豪高新 600433

六、其他相关资料

名称利安达会计师事务所（特殊普通合伙）公司聘请的会计师事务所（境北京市朝阳区慈云寺北里210号远洋国际二办公地址

内）期 E座 12层

签字会计师姓名王新宇、蔡智

七、近三年主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：元币种：人民币本期比上年主要会计数据2025年2024年2023年同期增减(%)

715176071175884106557403369683

营业收入.36.21-5.75.68扣除与主营业务无关的业务收入

702507135074359498457305099556

和不具备商业实质的收入后的营.26.39-5.53.05业收入

-577514345.176355977.6

利润总额498-427.47

-206037259.

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-303664094.183717103.5

归属于上市公司股东的净利润342-265.29

-46239663.1

归属于上市公司股东的扣除非经-279844042.

6051075362.32-647.90

-67892821.0常性损益的净利润4

-312418334.293702098.8-206.37-263051466.经营活动产生的现金流量净额

21486

本期末比上

2025年末2024年末年同期末增2023年末减（%）

42319208554641488151-8.824471797582归属于上市公司股东的净资产.88.44.82

116353751611226689453.641034348075总资产2.419.770.05

(二)主要财务指标本期比上年同

主要财务指标2025年2024年(%)2023年期增减

基本每股收益（元／股）-0.170.10-270.00-0.03

稀释每股收益（元／股）-0.170.10-270.00-0.03

扣除非经常性损益后的基本每股-0.160.03-633.33-0.04收益（元／股）

加权平均净资产收益率（%）-6.864.05减少10.91个百-0.95分点

扣除非经常性损益后的加权平均-6.321.13减少7.45个百-1.37

净资产收益率（%）分点报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

√适用□不适用

报告期内，受行业竞争加剧与产品价格下滑影响，公司营收规模略有下降。受行业内卷、红塔仁恒产线（BM1和 BM2）拟关停计提减值准备、投资收益同比减少等综合因素影响，本期公司利润指标出现下滑。

八、境内外会计准则下会计数据差异

(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(三)境内外会计准则差异的说明：

□适用√不适用

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九、2025年分季度主要财务数据

单位：元币种：人民币

第一季度第二季度第三季度第四季度

（1-3月份）（4-6月份）（7-9月份）（10-12月份）营业收入1556747867.821846573402.1830760493.1917678947.947116

归属于上市公司股东的647162.10-58572473.74-36398636.15-209340146.55净利润归属于上市公司股东的

扣除非经常性损益后的126023.87-59588631.59-36921213.79-183460221.09净利润

经营活动产生的现金流-798791037.23-123072193.15-3632411.65613077307.82量净额季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用√不适用

十、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

非经常性损益项目2025年金额附注（如适用）2024年金额2023年金额

非流动性资产处置损益，包括已计提7890949.58155002834.39-2487514.6资产减值准备的冲销部分3计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政14331610.17823765.策规定、按照确定的标准享有、对公-662007.468456司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的有效套

期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费委托他人投资或管理资产的损益对外委托贷款取得的损益

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失

单独进行减值测试的应收款项减值准26551.71602175.2156473.70备转回

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益

同一控制下企业合并产生的子公司期-1481666.6初至合并日的当期净损益9非货币性资产交换损益债务重组损益

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企业因相关经营活动不再持续而发生

的一次性费用，如安置职工的支出等因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益交易价格显失公允的交易产生的收益与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益受托经营取得的托管费收入

除上述各项之外的其他营业外收入和-65982560.-13278046.8221690374.支出2673其他符合非经常性损益定义的损益项目

-307730.06-23371477.-5414516.0所得税影响额082

少数股东权益影响额（税后）35214744.7-645355.34-8533758.7

合计-23820051.13264174121653157.

74.2088

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

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十一、营业收入扣除情况表

单位：万元币种：人民币项目本年度具体扣除情况上年度具体扣除情况

营业收入金额715176.07758841.07

租赁、材料、

营业收入扣除项目合计12668.94租赁、材料、水电水电汽销售收15246.08金额汽销售收入入营业收入扣除项目合计

金额占营业收入的比重1.77%/2.01%/

（%）

一、与主营业务无关的业务收入

1.正常经营之外的其他业务收入。如出租固定资产、无形资产、包装物，销售材料，用材料进行非货币性资产交12668.9415246.08换，经营受托管理业务等实现的收入，以及虽计入主营业务收入，但属于上市公司正常经营之外的收入。

2.不具备资质的类金融

业务收入，如拆出资金利息收入；本会计年度以及上一会计年度新增的类金融业务所产生的收入，如担保、商业保理、小额贷款、融资租

赁、典当等业务形成的收入，为销售主营产品而开展的融资租赁业务除外。

3.本会计年度以及上一

会计年度新增贸易业务所产生的收入。

4.与上市公司现有正常

经营业务无关的关联交易产生的收入。

5.同一控制下企业合并

的子公司期初至合并日的收入。

6.未形成或难以形成稳

定业务模式的业务所产生的收入。

与主营业务无关的业务12668.9415246.08收入小计

二、不具备商业实质的收入

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1.未显著改变企业未来

现金流量的风险、时间分布或金额的交易或事项产生的收入。

2.不具有真实业务的交易产生的收入。如以自我交易的方式实现的虚假收入，利用互联网技术手段或其他方法构造交易产生的虚假收入等。

3.交易价格显失公允的

业务产生的收入。

4.本会计年度以显失公

允的对价或非交易方式取得的企业合并的子公司或业务产生的收入。

5.审计意见中非标准审

计意见涉及的收入。

6.其他不具有商业合理

性的交易或事项产生的收入。

不具备商业实质的收入小计

三、与主营业务无关或不具备商业实质的其他收入

营业收入扣除后金额702507.14743594.98

十二、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

十三、采用公允价值计量的项目

□适用√不适用

十四、其他

□适用√不适用

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的业务情况

公司主营业务有特种纸（热敏纸、热升华转印纸、高档涂布白卡纸等）及特种材料（不干胶标签、医疗胶片涂料、数码印刷膜、造纸化工品等）的研发、生产制造和销售业务。

（一）特种纸

公司特种纸产品主要为热敏纸、热升华转印纸、高档涂布白卡纸等。现有3条特种原纸生产线和7条涂布生产线，2条高档涂布白卡纸生产线和1条淋膜生产线；其中特种纸原纸年产能23

10/210广东冠豪高新技术股份有限公司2025年年度报告万吨，涂布年产能19.3万吨；白卡纸年产能65万吨。上述生产基地主要位于广东湛江、广东珠海。

1.热敏纸主要应用于票据、标签、传真等中高端细分产品领域。公司在中国体育彩票、中国

福利彩票、民航登机牌等高端防护型热敏纸应用领域，持续占据主要市场份额。公司是物流、商超、医疗标签等经济防护型热敏纸领域主要供应商，产品广泛服务于中通、圆通、顺丰等多家知名快递物流企业。2025年公司重点推进差异化新品开发，致力于通过科技创新和产品研发为客户创造价值，公司耐高温标签、热敏膜、医疗用热敏纸、高清晰成像热敏纸、耐刮擦热敏纸、无底纸不干胶热敏纸、无酚热敏纸等差异化功能型产品，已在电商标签等场景取得显著应用效果，未来依托自产化机浆优势，将构建差异化兼具性价比的客户服务能力。

2.高档涂布白卡纸主要包括烟草包装白卡纸、食品包装系列白卡纸和液体食品包装白卡纸。

2025年公司在国内高端烟草包装领域继续占有主导地位。作为国内最早实现烟草包装白卡纸

进口替代的企业，公司始终坚持以高端差异化产品战略服务于下游客户，自主研发的彩色纤维防伪涂布白卡纸、本色纤维防伪涂布白卡纸、烟草纤维防伪涂布白卡纸等烟用包装产品，差异化服务客户从包装材料源头上防伪；创新研发出高松厚度烟卡、软包硬化烟卡、高耐折烟卡等产品，更好满足烟草行业践行环保责任、新产品开发、进口替代等需求。

食品包装系列白卡纸市场增速明显，公司产品主要面向中高端食品接触包装市场，2025年国际餐饮品牌合作的高端产品营收占比进一步提升。随着香港、欧美等市场去塑政策的推进，公司积极践行减塑、替塑等绿色环保行动和央企责任，自主开发的水性高阻隔涂布食品卡已实现批量应用于咖啡、饮料等即食快餐场景；超高松食品卡、纸杯等高性价比新产品实现批量化市场应用，产品品类进一步丰富，随着未来自产化机浆的使用，成本空间有望进一步打开，中高端市场应用领域将不断拓展。

液体食品包装白卡纸市场增速总体平稳，公司产品主要应用于液态奶制品、果汁饮料等液态食品包装，是国际液体包装龙头企业在国内的主要供应商，并与国内多家知名乳制品及饮料企业建立了长期战略合作关系。公司产品可满足下游液体包装厂家不同品类、不同克重和不同包装的需求。2025年，公司积极调整产品结构，加大对高附加值细分市场的开拓力度，有效提升差异化产品市场份额。同时，公司积极响应液体食品包装领域的轻量化、减量化趋势，在实现绿色环保的同时，也为下游客户降低了包装成本，共同推动行业的可持续发展。

3.热升华转印纸主要应用于含涤类服装、家纺等纺织品数码喷绘转印领域。2025年公司产品

继续以优异的品质和成熟的技术，占据国内及东南亚出口市场的主要份额，是行业内唯一一家全克重热升华转印纸生产供应厂家，报告期内，随着新机台产能的快速释放，公司低克重产品销量同比增长迅速，占总销量比重提升近20%。

（二）特种材料

公司特种材料产品主要为不干胶标签、热敏医疗胶片涂料、数码印刷膜、造纸化工品等。现有4条不干胶涂布生产线，1条精密涂布生产线，1套热敏医疗胶片涂料制备系统和2条胶乳生产线。其中不干胶年产能9.5万吨，膜基材料年产能0.5万吨，胶乳年产能15万吨。上述产能布局于广东湛江、珠海和浙江平湖。

1.不干胶标签产品主要面向物流、医药、食品、饮料、日化、洗护、电子、户外、防伪等中

高端市场应用，公司是国内知名终端品牌指定的供应商，也建立了稳定的合作关系。随着全球环保政策的推进，公司积极践行可持续发展理念，自主开发环保可回收、可降解不干胶已实现市场应用。同时，不断开拓满足中高端市场如电子、食品、药品等场景品类，持续锁定日益增长的市场需求。

2.数码印刷膜主要用于纺织服装、包装装饰、标签标识等领域的 POD（按需打印）。公司不

断开发及产业化应用于各领域的数码印刷膜产品，同时，推动涂料及涂布工艺水性化、大机台化、规范化。

3.热敏医疗胶片涂料主要应用于医疗影像领域。公司基于热敏纸生产技术、纳米研磨技术及

胶囊合成技术持续开发并优化热敏医疗胶片涂料，助力热敏医疗胶片国产化及国际化。

4.造纸化工产品包括造纸用羧基丁苯胶乳、苯丙胶乳等。该类产品作为涂布胶黏剂广泛应用于造纸行业。公司产品性能优异，达到国内一流水平。同时，公司可向客户提供定制化产品，助力下游技术创新和新品开发。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

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□适用√不适用

二、报告期内公司所处行业情况

根据国家统计局数据，2025年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，我国国内生产总值实现1401879亿元，较上一年增长5.0%。此外，在国家鼓励消费、政府补贴、财政刺激等一系列措施下，全国居民人均消费支出较上一年实际增长4.4%，国民经济运行总体平稳且稳中有进。

2025年，全国机制纸及纸板产量16405.4万吨，突破1.6亿吨大关，创历史新高，产量增幅达2.9%。但从规模以上工业企业主要财务指标来看，造纸和纸制品营业收入12808.5亿元，同比下降2.7%；利润总额365.3亿元，同比下降10.7%。收入利润增幅远不及产量增幅，行业盈利能力依然承压。此外，2025年国家纸制品“零关税”政策延续，叠加海运费大幅下跌，进口纸竞争优势显著提升，进一步加剧国内竞争和供需错配。

综合来看，行业增长机遇和供给竞争压力并存。

（一）特种纸行业

报告期内，国内外热敏纸市场整体需求延续增长态势。国家邮政局最新数据显示，2025年，我国快递业务量达到1980亿件、快递业务收入1.56万亿元，同比分别增长13.5%、11.4%，快递业务量连续12年稳居世界第一，快递物流行业的持续快速发展带动了防护型热敏纸市场需求的增长。但随着国内新增产能集中释放，市场竞争愈发激烈，利润来源正从“产能稀缺性”转向“技术稀缺性”与“成本竞争力”，物流标签热敏纸、商超标签热敏纸、环保型热敏纸等公司所在的中高端细分产品市场发展前景依然相对广阔。

报告期内，热升华转印纸市场需求依然保持一定规模的增长趋势。纺织行业延续产能转移，产业设备持续迭代，热升华转印纸由高克重向低克重发展趋势延续。随着居民人均可支配收入的稳步提升，消费水平也日益提高，消费者对于服装产品的种类、工艺等方面，展现出了多样化的需求。与此同时，环保政策持续趋严，传统印染行业为顺应政策导向，正不断推动产业转型升级。

在这两大关键因素的共同作用下，热升华转印纸市场保持了持续增长的良好态势。

报告期内，高档涂布白卡纸行业产能持续扩张，过剩矛盾不断激化，叠加全球需求疲软，处于深度调整期。2025年总产能达2325万吨，中低端市场产能过剩明显，中高端市场寡占型结构特征依然明显，但随着头部厂家的跨界扩张，行业集中度不断稀释并呈多强分化，市场由寡头操控加速进入充分竞争。竞争矛盾不断向中高端市场转移。长期来看，随着“双碳”“减塑禁塑”等环保政策推进，以纸代塑和高档涂布白卡纸替代包装需求将持续稳步增长，国内主流企业将持续加大出口市场开发，在国际供应链体系中扮演更重要角色。

（二）特种材料行业

报告期内，不干胶标签行业整体呈现出新的发展态势。国家统计局最新数据显示，2025年，国内消费市场保持平稳增长，社会消费品零售总额达509850亿元，同比增长4.5%。其中，商品零售额增长 3.8%，线上消费增长 7.8%。国外咨询机构 Smithers、AMA等机构预测到 2025年，全球不干胶标签市场规模将达到约 750 亿至 800 亿美元，年复合增长率（CAGR）约为 4.5%-5.5%。

增长主要驱动力包括：快速消费品（FMCG）、食品饮料、医药、化妆品等行业对品牌识别和产品信息展示的需求上升；电商物流爆发式增长带动运输标签（可变信息需求如快递面单、条码标签）需求激增；随着新能源/电子/汽车（特种胶）等行业的增长，需求日益增加。国外消费市场整体缓和复苏，虽然欧美消费市场相对稳定，但新兴市场（如东南亚、印度、拉美）消费能力提升，推动本地化包装与标签应用，不干胶市场增长迅猛，预期增长在8-9%左右。此外，消费者对个性化产品的需求推动了不干胶标签定制化需求的增长。

在个性化需求增长以及数码打印技术日趋成熟的驱动下，数码印刷膜市场需求保持增长。“短交付，小批量”已经成为常态。与传统印刷膜相比，水性数码印刷膜具有按需打印、物料消耗低、不需制版、支持快速交付、生产及使用不涉及溶剂、绿色环保排放少等优势，不断蚕食柔印、凸印、丝印、胶印等传统制版印刷市场，需求未来几年将保持较快增长。

受医疗影像电子化影响，国内医疗胶片需求量下滑，同时，国产化趋势加快，国产胶片加速替代进口胶片。国产胶片性能及质量的提升，又催生了胶片的出口机遇。

报告期内，羧基丁苯胶乳受产能扩张但销量增长未达预期影响，呈现出明显的供大于求态势，但国内胶乳基于成本优势依然有替代进口胶乳的机遇。

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三、经营情况讨论与分析

2025年，是公司坚持战略引领、深化改革创新的关键之年。受国内造纸行业产能持续释放、外部市场需求不振的双重影响，行业进入低谷期，白卡纸、特种纸价格持续下行，公司盈利水平较上年收窄。同时，公司两个新建项目进入产能爬坡阶段，产能利用率及运营效率还有待提升，多重因素叠加，公司生产经营面临阶段性压力和挑战。

报告期内，面对复杂多变的市场环境，在公司董事会领导下，管理层保持战略定力，破“卷”向新。筹划关停老旧产线，加快推进化机浆等重点项目建设，稳步实施规模适度、高端绿色特种纸产业发展战略。同时，加快培育战略性新兴产业，反渗透膜支撑材和碳纸原纸等新产品已进入市场准入验证阶段。经营层面，公司坚持“满产满销，降本增效”的经营策略，通过优化市场布局与强化内部管理协同发力，全力推动经营业绩改善。

（一）低效关停止血，轻装上阵产能换新低效关停。近年来，受行业供需格局变化、市场竞争加剧等多重因素影响，公司控股子公司红塔仁恒产线（BM1和 BM2）因规模劣势、能源成本偏高等问题，经营压力持续加大，已成为制约公司整体经营质效的重要因素，公司经过长期研判与科学规划，推动关停两条生产线，优化资源配置，引领公司向“破‘卷’向新、稳健增长”完成战略转型。

产能换新。报告期内，30万吨高档涂布白卡纸机已实现达产达标，为新旧产能切换和落后产能出清创造了积极条件。新机台及子公司珠海高栏产线能够满足关停产线的客户承接需求，且产线质效更高，精准匹配公司以客户为中心的价值导向，重塑白卡纸板块核心竞争力。

（二）化机浆项目投产，构建浆纸一体格局

2025年是“十四五”战略规划的收官之年，同时也是“十五五”战略规划谋篇布局之年。在多重

挑战与机遇前，公司坚定落实强链补链打造高端绿色特种纸产业战略。

纸浆自主。报告期内，湛江中纸40万吨化机浆项目于2025年11月底提前投产，实现了自制浆零突破。截至目前，该项目已经实现对公司白卡纸生产线部分自主供浆，同类浆种替代率接近

80%，公司仍在继续优化调整工艺，力争早日达产达效，提升上游原材料自主掌控能力，降低成

本及市场波动风险。未来，公司将持续推进产业链强链补链工作。在已取得政府备案及能评、环评批复的基础上，加快推进化学浆项目建设审批流程，稳步构建浆纸一体化产业发展格局。

提质增效。公司以湛江东海岛浆纸一体化产业基地为核心，持续推进产能升级与工艺优化。

报告期内，6万吨特种纸项目已经突破设计车速，成纸率和产品合格率均已达到预设目标。涂布机提质增效技改项目于6月正式投产，已实现营收贡献约1.1亿元，毛利额贡献约1600万元。公司通过机台迭代和工艺优化，不断提升强化综合竞争力，为高端产品矩阵扩张奠定基础。

（三）数智管理提升，降本增效显著管理提升。一是 2025年持续深化数智化转型，积极试点 AI技术应用。在部分生产环节成功试点应用 AI技术，通过对生产现场视频流实时解析、智能判定，并与设备联动，构建“视觉感知、自动控制”的安全生产风险防范机制。同步实施 SRM供应商管理系统，推广应用 TMS运输管理系统，进一步打通供应链上下游，提升采购、物流、运营全流程数字化管控能力。二是优化考核激励，强化战略引领与价值导向，实施分类考核激励机制，将团队收益与经营成果紧密关联。三是完善经营机制，动态调整预算及成本管控目标，优化运营分析机制，建立问题督办长效机制。

四是灵活调整营销策略，持续发挥技术优势，精准定位客户需求，2025年特种纸销量创历史新高，同比增长20%。

降本增效。一是深化成本管控。通过库容共享、拓宽采购渠道等举措，降低仓储成本5%，缩减 SKU数量 15%；15 项精益改善项目创效超千万元。二是提升运营效能。定期召开满产满销协调会，实现产销精准匹配。下半年，特种纸、白卡纸销量及存量机台产量均实现提升，新纸机成纸率、合格率、产量均显著增长。三是推进数智化融合。构建一体化 ERP系统，打造业财一体化管理平台，流程冗余环节减少25%。

（四）创新治理驱动，培育新质生产力改革赋能。一是继续完善治理结构，规范董事会运行。报告期内成立董事会科技创新委员会，引进过滤膜和氢能行业专家担任独立董事。强化董事调研履职，全年外部董事人均履职50天，开展调研3次/人，积极为企业发展建言献策。二是深入推进市场化改革。实现管理人员任期制契约化覆盖率达100%，报告期内提拔13人，管理人员退出9人。有效实现能者上、优者奖、庸者下、

13/210广东冠豪高新技术股份有限公司2025年年度报告劣者汰。三是进一步完善科技创新机制。制定产业培育管理办法，完善科技创新管理办法，科技骨干成果转化激励比例覆盖率达到72%。

硬件完善。报告期内，公司创新实验基地在广州南沙区揭牌、运营。公司特种纤维复合材料中试试验线、多功能湿法抄造试验线均顺利投建，研发硬件基础逐步完善，助力公司未来开辟特种纤维复合材料和氢能材料业务，培育全新利润增长点，推动公司向多元化、高端化方向发展。

技术突破。报告期内，公司氢燃料电池、电解水制氢用碳纸原纸实现了从技术研发至中试验证的转化，中试卷样物性满足下游客户试用要求。同时，公司加快纸制品技术升级，开发个性化特种纸产品27个，实现总销量1.65万吨，落地多项核心技术，覆盖品牌超市、茶饮等高价值客户。

（五）预防安环风险，践行社会责任责任夯实。报告期内，公司构建全层级安全生产履职清单体系，锚定各岗位权责边界与法律要求，为安全生产履职评价筑牢基础，推动“全员有责、各负其责”的责任体系落地生根。

预防升级。报告期内，公司安全生产信息系统持续拓展功能边界，实现安全生产全流程数字化管控，打造覆盖全员、全场景的智慧监管中枢。依托信息系统构建“风险上报—场景辨识—措施落地”的闭环流程，在生产作业、工艺流程、设备设施发生变更时，即时触发风险辨识，动态更新危害清单与管控措施，确保风险“早发现、早处置、严受控”。

责任践行。公司始终坚持将“履行社会责任”作为企业发展的核心使命。高质量发布可持续发展报告，荣获Wind ESG AA评级，同步入选上海证券交易所与中证指数有限公司联合发布的上证

580指数样本股，CDP（全球环境数据披露平台）评级再次获得 B级，处于行业较好水平。公司

持续加大清洁电力消耗，2025年使用绿电约 9700MWh，购买绿证 85000MWh。

四、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

（一）市场引领优势

公司坚守“以市场为导向，以客户为中心”原则，精准把握行业趋势与产品定位，创新路上主动担当、攻坚克难，突破核心技术，形成显著市场引领优势，创新成果丰硕。

进口替代领域，公司在率先实现无碳复写纸、热敏纸及烟用包装白卡纸进口替代的基础上，攻坚高端工业用反渗透膜支撑材、碳纸原纸，报告期进入市场准入验证阶段。助力打破国外垄断，降低行业进口依赖，推动国内产业自主可控。

立足市场变化，公司精准捕捉机遇，推出前瞻性产品。紧跟“双碳”与环保趋势，抢抓“纸代塑”机遇，公司自主研发纸基阻隔材料及阻隔胶乳，突破高阻隔核心技术，产品阻湿阻氧性能优异，可满足多领域需求，为“纸代塑”提供支撑。同时，洞察终端客户环保安全诉求，推出无BPA热敏纸、水洗不干胶、数码饰面膜等新产品，主动减少潜在安全隐患，拓宽应用场景、提升竞争力，彰显以客户为核心的理念。

（二）品牌与渠道优势

公司深入贯彻“品质在细节，标准就是法”的质量方针，深耕技术工艺、精益求精，与国内外大型优质客户建立长期稳定合作关系，既是客户最可靠的合作伙伴，更跻身高端纸类包装、热敏纸、热升华转印纸领域最值得信赖的优选品牌。

依托过硬品质，公司品牌与市场表现突出：“红塔仁恒”牌特种纸板在国内外白卡纸行业品质领先，公司主导产品烟包专用特种纸板占据细分市场近四分之一份额；热敏技术先进、产品质量稳定，在防护类高端热敏纸领域竞争优势明显、市场占有率居行业前列，“冠豪”“豪正”“红梅”等品牌亦在行业内拥有高知名度、美誉度与诚信度。

与此同时，公司多项技术打破国际垄断，深度契合“双碳”目标，助力包装行业向高端化、可持续化跃升，彰显“技术+生态”双轮驱动的产业革新价值，先后斩获“国家级科学进步一等奖”“国家知识产权优势企业”“广东省企业技术中心”等多项国家级、省级荣誉。

（三）科技创新优势在科技创新领域，公司明确功能与发展定位，以“服务国家重大战略，保障重要产业链安全，全面推进传统产业转型升级，积极发展战略性新兴产业，通过差异化创新持续巩固公司特种纸领域行业地位”为核心，遵循“紧扣整体战略、开放合作、价值创造”总体原则，将“创新”作为企业发展的核心动力。

14/210广东冠豪高新技术股份有限公司2025年年度报告

“十四五”期间，公司持续加大研发投入，累计固定资产投资超2.1亿元，在广州、湛江布局5条中试试验线、2个综合研究实验室及1个博士工作站，为创新发展提供坚实支撑。同时坚持人才驱动战略，不断优化人才队伍结构，报告期末全平台专职技术人员硕博比例超1/3。

科技创新成果显著，公司新产品收入实现跨越式增长，从2021年约1.7亿元稳步提升至2025年约4.7亿元，年均增长率超35%；2025年公司新增自主授权专利43件，其中发明专利20项，参与国家标准制定8项，持续强化核心技术竞争力。

（四）数智化优势公司作为“两化融合管理体系”贯标试点单位，应用两化融合管理体系标准（GB/T23000系列），建立数字化转型闭环管理机制，促进形成并完善数字化转型战略架构，有效推动了公司智能制造的发展。公司已构建行业内先进的数字生产和企业管理信息平台，运用数字化和智能化等新一代技术，深入构建适应公司业务特点和发展需求的新型 IT架构，形成数字技术赋能，为公司数字化创新提供服务支撑，助力科学决策，提高经营效益。

（五）深化改革优势

公司通过多年的经营积累，培养大批优秀的技术创新和经营管理人才，组建高水平、宽视野、理念先进的经营管理决策团队。同时，公司积极推动机制变革，通过落实董事会职权，全面推行任期制与契约化管理，完善健全中长期激励约束机制，进一步完善市场化选人用人制度体系等一系列改革举措，持续完善市场化经营机制，激发创新活力和发展动力，营造良好的科技创新氛围，不断提升公司经营管理水平。

（六）环保治理优势

公司始终坚持高质量可持续发展理念，大力推进绿色制造体系建设，积极履行社会责任，其中，冠豪高新、红塔仁恒、红仁新材陆续荣获“国家级绿色工厂”荣誉称号。公司编制了2030可持续发展战略规划，科学制定2030年单位产品碳排放强度下降30%等可持续发展指标，以高标准严要求的减碳策略践行央企社会责任。

五、报告期内主要经营情况

报告期内，公司实现营业收入7151760711.36元，同比下降5.75%；利润总额-577514345.49元；归属于上市公司股东净利润-303664094.34元。

(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币

科目本期数上年同期数变动比例（%）

营业收入7151760711.367588410655.21-5.75

营业成本6800357352.116872117589.00-1.04

销售费用77707343.7470325370.3510.50

管理费用224745335.65210662615.326.68

财务费用79334902.1269063594.4714.87

研发费用236087540.03364996004.99-35.32

经营活动产生的现金流量净额-312418334.21293702098.84-206.37

投资活动产生的现金流量净额-712985374.78-77431548.59-820.79

筹资活动产生的现金流量净额572065259.91476717768.0520.00

研发费用变动原因说明：受子公司红塔仁恒产线（BM1 和 BM2）关停影响，研发投入减少。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期受经营效益影响，收入下降，毛利减少，经营现金流入减少，支付材料等成本费用增加。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期化机浆项目投入增加，且上年因处置子公司股权影响投资活动现金流净额较大。

15/210广东冠豪高新技术股份有限公司2025年年度报告

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

2、收入和成本分析

√适用□不适用

报告期内，公司实现主营业务收入7025071350.26元，同比减少5.53%，主营业务成本

6704261256.39元，同比减少0.69%。

(1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：元币种：人民币主营业务分行业情况营业收入营业成本毛利率比

分行业营业收入营业成本毛利率（%）比上年增比上年增上年增减减（%）减（%）（%）

5757404205555550601.减少4.57

特种纸1.71313.510.235.22个百分点

1267667141148710655.

特种材料8.55089.38-9.74-7.08

减少2.60个百分点主营业务分产品情况营业收入营业成本毛利率比

分产品营业收入营业成本毛利率（%）比上年增比上年增上年增减减（%）减（%）（%）

纸及纸制5757404205555550601.3.510.235.22减少4.57

品1.7131个百分点

979180967.898560914.6

不干胶7848.23-8.66-7.84

减少0.82个百分点

261586450.226585236.613.388.7316.49减少5.77化工283个百分点

26899730.423564503.8112.40-70.71-64.63减少15.06其他9个百分点

主营业务分地区情况营业收入营业成本毛利率比

分地区营业收入营业成本毛利率（%）比上年增比上年增上年增减减（%）减（%）（%）

6017291155815408865.

国内5.97723.36-7.33-1.79

减少5.44个百分点

100778019888852390.6减少0.27

出口4.29711.806.877.19个百分点

(2).产销量情况分析表

√适用□不适用生产量比销售量比库存量比主要产品单位生产量销售量库存量上年增减上年增减上年增减

（%）（%）（%）纸及纸制

吨9233838849241535570.684.1233.41品

不干胶吨934339178572690.43-1.8729.31

16/210广东冠豪高新技术股份有限公司2025年年度报告

产销量情况说明

由于产能扩张，纸及纸制品产量提升，受市场供过于求影响，销量增量不及产量增幅，导致期末库存增加。不干胶受订单结构调整影响，销量小幅下滑，库存量增加。

(3).重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用

(4).成本分析表

单位：元币种：人民币分行业情况本期金额本期占总上年同期成本构成上年同期较上年同情况分行业本期金额成本比例占总成本

项目(%)金额比例(%)期变动比说明

例(%)主营业务5555550

纸及纸制品601.3182.86

5280078

成本378.0578.215.22主营业务8985609

不干胶14.6413.40

9750524

成本17.5614.44-7.84主营业务2345462印刷品

成本93.723.47-100主营业务22658521945039

化工36.633.3849.972.8816.49成本主营业务23564506663083

其他3.810.355.740.99-64.63成本

(5).报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

□适用√不适用

(6).公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用√不适用

(7).主要销售客户及主要供应商情况

属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构实际控制的除外。

A.公司主要销售客户及主要供应商情况

√适用□不适用

前五名客户销售额108579.58万元，占年度销售总额15.18%；其中前五名客户销售额中关联方销售额0万元，占年度销售总额0%。

前五名供应商采购额192108.16万元，占年度采购总额22.82%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额49795.44万元，占年度采购总额5.92%。

B.报告期内向单个客户的销售比例超过总额的 50%、前 5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形

□适用√不适用

17/210广东冠豪高新技术股份有限公司2025年年度报告

报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形

□适用√不适用

C.报告期内公司股票被实施退市风险警示或其他风险警示前五名销售客户

□适用√不适用前五名供应商

□适用√不适用

D.报告期内公司存在贸易业务收入

□适用√不适用

贸易业务占营业收入比例超过10%前五名销售客户

□适用√不适用

贸易业务收入占营业收入比例超过10%前五名供应商

□适用√不适用

3、费用

√适用□不适用

公司研发费用变动原因：受子公司红塔仁恒产线（BM1 和 BM2）关停影响，研发投入减少。

4、研发投入

(1).研发投入情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

本期费用化研发投入236087540.03

本期资本化研发投入7172810.63

研发投入合计243260350.66

研发投入总额占营业收入比例（%）3.40

研发投入资本化的比重（%）2.95

(2).研发人员情况表

√适用□不适用公司研发人员的数量656

研发人员数量占公司总人数的比例（%）18.1研发人员学历结构学历结构类别学历结构人数博士研究生2硕士研究生42本科227专科316高中及以下69研发人员年龄结构年龄结构类别年龄结构人数

18/210广东冠豪高新技术股份有限公司2025年年度报告

30岁以下（不含30岁）262

30-40岁（含30岁，不含40岁）216

40-50岁（含40岁，不含50岁）119

50-60岁（含50岁，不含60岁）59

60岁及以上0

(3).情况说明

□适用√不适用

(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

□适用√不适用

5、现金流

√适用□不适用见下表

项目本年数上年数变动比例（%）变动说明本期受经营效益影响，收入下降，经营活动产生的-312418334.21293702098.84-206.37毛利减少，经营现现金流量净额金流入减少，支付材料等成本费用增加上期有取得已处

取得投资收益收16060000.00246300000.00-93.48置子公司分红，本到的现金期无此情况

处置固定资产、无

形资产和其他长470281.00833734.85-43.59本期固定资产处期资产收回的现置减少金净额处置子公司及其上期有处置子公

他营业单位收到261077133.42-100.00司收回现金，本期的现金净额无此情况

支付其他与投资50289022.43-100.00本期进行的定期活动有关的现金存款金额减少本期化机浆项目

投入增加，且上年投资活动产生的-712985374.78-77431548.59820.79受处置子公司股现金流量净额权影响投资活动现金流净额较大

分配股利、利润或本期有进行现金

偿付利息支付的203156566.30114025478.2178.17分红，上期无此情现金况汇率变动对现金

及现金等价物的-11898289.29-18804881.11-36.73本期汇率变动影响影响

本期经营活动、投

现金及现金等价-465236738.37674183437.19-169.01资活动产生的现物净增加额金流量金额减少

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上期经营活动产

期初现金及现金1204759383.85530575946.66127.07生的现金流量金等价物余额额增加

本期经营活动、投

期末现金及现金739522645.481204759383.85-38.62资活动产生的现等价物余额金流量金额减少

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：元币种：人民币本期期末金本期期末数上期期末数本期期末上期期末额较上期期项目名称占总资产的占总资产的情况说明数数末变动比例比例（%）比例（%）

（%）上期末收到子公司

740230631204759

货币资金9.05383.85-38.56股权处置款，本期

6.3510.73无此情况

本期工程

8168401925702487

预付款项.606.09-68.22项目预付

0.702.29款项减少

本期末应

4587962030281639收回押金

其他应收款.27.0551.51保证金增

0.390.27加

本期一年

9235045735762382158.23内到期的其他流动资产2.315.23定期存款

7.933.19增加

本期化机

139829483371140

在建工程369.532.3567.72浆项目投

12.007.43入增加

本期租入

7340772.18343962

使用权资产03.78-59.98房屋因到

0.060.16期减少

本期资本

122132435640432.

开发支出.2461116.53化开发支

0.100.05出增加

本期因生产线关

2418280.11547305

商誉28.29-79.06停，对子公司形成

0.020.10的商誉计

20/210广东冠豪高新技术股份有限公司2025年年度报告

提减值准备本期部分

3710379126514291设备大修

长期待摊费用.71.4739.94增加待摊

0.320.24费用

本期资产减值准备

递延所得税资109017856569971165.93增加，涉产0.90.02及的递延所得税增

0.940.59加

本期一年其他非流动资3911192869146946

8.453.56-43.44

以上到期产的定期存

3.366.16款减少

本期预收

预收款项602165.161324763.32-54.55租赁费减

0.010.01少

本期预提红塔仁恒

1189027459833908

应付职工薪酬1.60.5998.72产线关停人员安置

1.020.53费用

本期业绩

7131549.26660075亏损，应

应交税费06.76-73.25缴纳所得

0.060.24税减少

本期应付限制性股

9914537115315139其他应付款2.66-35.26

票回购义.57务款及其他一般性

0.851.36往来减少

本期末一

一年内到期的52608116458863341046.49年内到期

非流动负债8.87.13的长期借

4.510.41款增加

本期长期

20739101512114

长期借款540.33226.6937.15借款规模

17.8013.47增加

本期租入

13865909

租赁负债330217.80.14-97.62房屋因到

0.000.12期减少

本期预计

预计负债572342.70207592.14175.71质保费用

0.000.00增加

1076839620766975本期待摊

递延收益.64.11-48.150.090.18政府补助

21/210广东冠豪高新技术股份有限公司2025年年度报告

因摊销减少本期注销

26963734

库存股.00-100.00已回购股

0.000.24份

本期联营企业确认

-900926.3

其他综合收益3361125.64-349.48了其他综合收益的

-0.010.00损失本期结存

专项储备779287.89499465.6856.02安全储备

0.010.00金增加

其他说明：无

2、境外资产情况

√适用□不适用

(1).资产规模

其中：境外资产279255.27（单位：元币种：人民币），占总资产的比例为0.0024%。

(2).境外资产占比较高的相关说明

□适用√不适用

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

报告期末，公司有政策性贷款专项资金302000000.00元，属于项目专项资金，且银行存款中有707993.57元因账户信息更新问题处于暂停支付状态。

4、其他说明

□适用√不适用

(四)行业经营性信息分析

□适用√不适用

22/210广东冠豪高新技术股份有限公司2025年年度报告

(五)投资状况分析对外股权投资总体分析

√适用□不适用

报告期内，公司无新增对外股权投资项目。

截至2025年12月31日，公司长期股权投资的期末余额为672813473.39元，为公司对诚通财务有限责任公司股权投资余额672813473.39元。

1、重大的股权投资

□适用√不适用

2、重大的非股权投资

□适用√不适用

3、以公允价值计量的金融资产

□适用√不适用证券投资情况

□适用√不适用证券投资情况的说明

□适用√不适用私募基金投资情况

□适用√不适用衍生品投资情况

□适用√不适用

4、报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用√不适用

23/210广东冠豪高新技术股份有限公司2025年年度报告

(六)重大资产和股权出售

□适用√不适用

(七)主要控股参股公司分析

√适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润

一般项目：纸制造；纸制品销售；包装材料及制品销售；纸浆销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；机械设备销售珠海红塔仁

子公司；非金属矿及制品销售；货物进出口；技6000000002542899197.2144953367.2250837784-39079566-411197217.恒包装股份

术服务、技术开发、技术咨询、技术交流.008965.355.0772有限公司、技术转让、技术推广。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）

一般项目：纸制造；纸制品销售；专用化

学产品销售（不含危险化学品）；五金产品零售；机械设备销售；非金属矿及制品珠海红塔仁销售；热力生产和供应；技术服务、技术9845593312060672206.1207075086.21056838779573904.8

恒新材料有子公司11709566.19

开发、技术咨询、技术交流、技术转让、.060399.288限公司技术推广；石油制品销售（不含危险化学品）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）一般项目：合成材料制造（不含危险化学珠海金鸡化品）；非金属矿及制品销售；炼油、化工69271940.216580224.67162056332.45348455511.115756498.子公司13992525.30工有限公司生产专用设备销售；制浆和造纸专用设备00192销售。（除依法须经批准的项目外，凭营

24/210广东冠豪高新技术股份有限公司2025年年度报告业执照依法自主开展经营活动）许可项目：危险化学品经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）

生产销售热敏传真纸原纸、无碳复写纸原

纸、CF纸、转印纸、CCK离型原纸、食品

级防油纸；资源综合利用（发电）（许可湛江冠豪纸发电类至2030年10月08日有效）；货物或141067275247364902.88196990881.86385423013.01412139.3子公司2183551.97业有限公司技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的.9795货物和技术进出口除外）；煤炭销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

一般项目：新材料技术研发；合成材料制造（不含危险化学品）；纸制品制造；塑料制品制造；纸制品销售；合成材料销售浙江冠豪新；包装材料及制品销售；塑料制品销售；

218000000981363730.214158566.

材料有限公子公司技术服务、技术开发、技术咨询、技术交.00953241439.60281096698.5211813808945.12

司流、技术转让、技术推广；非居住房地产租赁；机械设备租赁（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。

报告期内取得和处置子公司的情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

(八)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

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六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

√适用□不适用

1.行业景气度短期承压，但长期向好近年，我国造纸行业经历了一系列的挑战和变革，以适应新的经济环境和市场需求。受后疫情、地缘政治等因素影响，全球经济增速放慢，纸制品需求增长同步放缓，叠加新增产能的持续释放，供需错配矛盾更加突出，造纸行业周期下行压力明显。2025年机制纸及纸板产量达16405.4万吨，主要品类供过于求矛盾显著。从发展趋势来看，中国造纸行业正逐渐从传统的造纸品种向技术含量高、附加值高的特种纸和新型纸张产品转型，并在产品包装、电子、医疗、建筑等领域得到广泛应用。同时，“禁塑限塑”“双碳”等环保政策也在加速推动“以纸代塑”“以白代灰”市场需求的发展。

根据中国造纸协会发布的《造纸行业“十四五”及中长期高质量发展纲要》，2025年实际数据显示，我国机制纸及纸板人均消费量达到102千克/年，保持逐年增长趋势，但仍低于发达国家人均150-300千克/年的消费水平，由此可预见，未来我国造纸产业发展前景依然广阔。而随着绿色发展理念的普及和国内外市场需求的持续变化，我国造纸行业在保持稳定增长的同时也将继续向高质量、高附加值产品转型，我国中高端特种纸行业发展前景依然可观。

2.龙头企业推进资源整合，竞争更加激烈

随着我国造纸行业加速向高质量、高附加值产品市场转型，以及在经济持续复苏的有力支撑下，龙头企业或将持续通过并购、新建工厂、扩大产能等方式来巩固市场地位，未来特种纸行业将继续保持较高扩张速度，行业竞争格局加速演变。随着产能的扩张和市场需求的不断增长，龙头企业通过并购和产能扩张来夯实自身规模优势，并加快多元化市场产品能力构建，以提高自身市场竞争能力和抗风险能力；同时通过上下游整合来实现从原料到成品的协同效应，从而提高效率达到提升盈利的目的。

随着国家政策和消费趋势的发展，叠加终端需求专业化、高端化趋势，行业呈现“寡头垄断与多强竞争并存”格局，大型纸厂跨界竞争加剧，行业集中度逐渐稀释并呈多强分化。从供需两端发展情况来看，随着特种纸企业产能的快速扩张，供求失衡问题将逐步凸显，且随着特种纸单机产能规模越来越大，以及政策调整影响下的消费结构变化，部分特种纸产能将快速过剩；白卡纸供应过剩矛盾短期内依然难以缓解，叠加终端消费需求增长放缓，产能利用率或将继续走低。

整体而言，随着产能规模的集中和扩大，特种纸主流产品市场同质低价竞争趋势将更加突出，但行业龙头企业资源整合机遇也在增加。

3.深化一体化产业链布局，重构成本竞争优势

在复杂的国际政治、经济、贸易形势影响下，造纸行业相关大宗原材料、能源等价格波动剧烈，造纸企业盈利能力面临较大挑战。为平滑成本波动，各造纸龙头企业一方面加快推动自身产品结构多元化、高端化，另一方面积极推动林浆纸一体化布局，以增厚公司安全边际和成长动能。

此外，为抢占资源和市场，获得更多质优价廉资源、降低运营成本、扩大生产规模，中国造纸企业加快出海建厂步伐，劳动力相对低廉、林木资源丰富的东南亚成为热门投资地区，包装纸和纸浆项目仍是重点布局方向，以降低国内工厂原材料进口成本和成品出口成本，并进一步完善上下游和全球化产业链布局，提高市场抗风险能力和盈利能力。

与此同时，主流纸企国内规模扩张步伐不止，依托自产化机浆开发高性价比产品以消化产能，继续提高自身成本竞争优势和市场话语权，部分厂家加快跨界扩张步伐，充分利用自身资金、技术优势提高多领域综合竞争能力。此外，随着国内供求关系的持续失衡，国内纸企将通过自身成本、技术优势加大对海外市场的开发力度，未来国内主流特种纸企业有望逐渐发展成为国际供应链中重要环节。

(二)公司发展战略

√适用□不适用

“十五五”期间，公司将继续围绕“成为世界一流特种新材料企业”的战略愿景，以“建设适度有效规模的高端绿色特种纸产业，培育孵化相关多元战略性新材料产业”为战略目标。一是

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坚定不移的推进浆纸板块强链补链，加快补齐纸浆、能源等资源短板，优化产业链布局，持续提升成本管控与核心竞争力，筑牢产业发展根基；二是坚定不移地推进战略性新兴产业培育，精准布局相关多元新材料领域，明确“十五五”期间战略性新兴产业量质双升具体目标，推动产业结构优化升级，培育新的增长极；三是坚定不移的推进差异化、高端化产品路线，深耕涂布新材料、特种纸细分领域，精益求精把控产品品质，升级客户服务水平，巩固市场地位；四是坚定不移的深化改革赋能，强化董事会建设和党委引领作用，充分发挥董事会“定战略、作决策、防风险”和党委“把方向、管大局、保落实”的功能，完善公司治理体系，凝聚发展合力。公司将始终坚守回报股东初心，以稳健的经营业绩、合理的分红回报，回馈全体股东的信任与支持，稳步向世界一流特种新材料企业迈进，为行业升级、产业发展与股东价值创造贡献力量。

(三)经营计划

√适用□不适用

2026年，面对全球产业链重构和行业存量竞争的双重挑战，公司将坚持“稳中筑基、以变促进、进中求效”的工作总基调，以深化改革为核心引擎，以“变”破局、以“进”立身、以“效”验绩，紧扣“市场领先、降本增效、持续创新、深化改革”的经营策略，聚焦年度经营目标，着力构建稳定可持续的盈利机制，扎实推进“十五五”发展规划开好局、起好步，推动高质量发展。

（一）浆纸一体强根基，盘活资产促焕新

一是全力推进化机浆项目达产达效。以抓产能提升破瓶颈，抓化机浆车间建设促达标，抓成本优化降消耗，抓产销研协同提效能，抓产品开发发挥项目效益，五方面保障项目达产达效。二是积极推进化学浆项目立项，继续强化浆纸产业链，提高电能自给率，加速构建浆纸一体化发展格局。三是加快资产盘活优化资源配置。在落后产线退出的基础上，公司将与相关主体合作，盘活土地及设备资产实现价值变现，回补产线关停损失。积极推进产业焕新、升级，构建覆盖技术研发至商业化应用的全链条创新体系。

（二）科创赋能筑体系，梯次培育拓赛道一是系统构建全链条科技创新体系。建立董事会领导下的科技创新战略管理体系，设立“战略规划——研究开发——产业转化”的完整流程通道，完善“前沿技术研究、新产品开发、工艺技术支持”三级研发架构，多层次、全链条创新能力布局。二是搭建先进纤维复合材料工程技术研发中心和中试创新平台，突破行业关键材料的生产制造技术，梯次开发和培育“水处理、氢能、锂电”相关多元战略性新兴材料。三是定向开发差异化的“特种纸”“膜基材料”及“特种纤维复合材料”，并持续推进产业转化。

（三）数智转型提质效，赋能运营促升级

一是推进数据治理体系建设，建立数据采集、存储、流转机制，完善数据应用管控，提升数据质量与数据安全管控水平，推动数据资源整合共享，以高质量数据支撑运营管理决策。二是以信息化支撑新质生产力建设，统筹资源配置、优化建设流程，助力新产能早日释放效能，为企业效益增长注入新动力。三是持续推进内部管理提质增效，聚焦流程优化，依托数字化推动管理模式向精细化、规范化升级。四是重点围绕生产运营实际需求，结合数智化新技术应用，深化数字化赋能运营管理提升。

（四）法治深耕强治理，规范管理创价值

聚焦“提质增效、赋能发展”，持续深化大风控体系建设。一是深化法治引领，强化顶层设计，推动合规要求与战略决策、经营管理深度融合；二是强化过程管控，加强业务链条关键环节风险监控，提升精细化管理水平；三是增强监督合力，构建各部门协同联动的监督网络，形成全覆盖、高效率的监督格局；四是拓展审计效能，深化审计成果运用，推动监督闭环管理，提升价值创造能力；五是培育风险意识文化，加强全员风险意识教育，构建“主动合规、全员风控”生态。

（五）筑牢防线守底线，安全环保促发展

坚持安全环保底线思维。安全方面，一是将继续坚持一手抓短期事故预防，一手抓长效机制建设的思路，以治本攻坚三年行动“效能提升年”为纲领，动态运行双预防机制，提升隐患治理效能，持续强化承包商安全管理能力，重点推动本质安全化项目进展、履职行为清单信息化建设。

二是以信息化系统有效运行提升为路径，继续开发特种设备、有限空间锁闭、工业固废全流程管理三个业务领域信息系统，并运行、纠错、完善已有重点业务领域信息化系统。环保方面，持续锚定生态环保合规底线，以系统治理、精准施策为核心，持续开展环境隐患排查治理，重点攻坚

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环保专项问题，健全在建项目环保管控机制，提升环保治理设施管理水平，进一步实现公司绿色发展、减污降碳。

（六）党建引领聚合力，绘就蓝图启新程

一是强化理论武装，提升政治素养。以党的创新理论凝心铸魂，完善公司治理中党的领导机制，巩固作风建设成效；聚焦“战略性新兴产业”“新质生产力”，推进技术攻坚与创新体系建设，开启“十五五”发展规划。二是夯实基层基础，增强党组织战斗堡垒作用。优化党组织设置，推进“高质量党建管理体系”二期建设；为基层减负、纠治“四风”，营造风清气正、干事创业的政治生态。三是深化党建引领，提升产业建设实效。将党建嵌入经营管理核心流程，推行“书记项目”“党员突击队”，以高质量党建引领企业高质量发展。

(四)可能面对的风险

√适用□不适用

1.宏观经济环境风险

2025年全球经济延续低增长态势，主要体现为地缘政治紧张局势持续升级，成为全球经济增长的持续障碍。同时，贸易保护主义抬头，特朗普政府加征关税政策加剧全球贸易摩擦和供应链碎片化，导致国际贸易壁垒增多，出口需求受抑制。全球经济复苏呈现脆弱性，供应链中断和通胀压力持续存在，发达经济体如美国增长乏力，而新兴市场虽有驱动力但不确定性增加。这些因素叠加政策分化，共同抑制全球投资和消费信心，增加经济下行风险。

2.进口关税政策风险

根据国务院关税税则委员会《2025年关税调整方案》，对935项商品实施进口暂定税率，纸制品继续维持“零关税”政策。虽然公司部分原料进口仍享受关税优惠，但进口纸对国内市场的冲击持续存在。叠加国内产能扩张导致供需矛盾加剧，特种纸市场价格竞争进一步激化。部分产品因进口低价挤压和产能过剩，价格被压制或低位运行，提涨动力不足，直接影响公司产品销售盈利能力。

3.行业竞争加剧风险

未来几年特种纸行业产能仍将继续保持较快扩张步伐，短期内经济增速放缓，需求虽有所恢复但增长动力仍显不足情况下，特种纸供求失衡局面将进一步恶化，叠加进口纸低价冲击，特种纸主流市场同质低价竞争趋势将更加显著，尤其特种纸板行业将维持低价厮杀恶意竞争形势；同时特种纸市场由于双胶文化纸以及再生纸产能跨界冲击，特种纸原纸市场挑战和风险继续增大。

虽然公司产品结构以差异化或中高端市场应用为主，但主流市场价格低位运行将波及各产品市场价格，从而影响公司经营业绩和盈利情况。

4.原材料价格及汇率波动的风险

公司产品主要原材料是木浆、煤炭、化工科等，部分原材料依赖进口并且以美元结算，受国际经济形势、进口政策、市场供需、海运情况变动以及国内市场心态等多重因素影响较大。为更好地应对原材料价格及汇率波动风险，公司组织专业人员对原材料市场预测分析，通过加强供应链管理、改进优化生产工艺、积极拓源寻找国产原材料替代、发挥细分产品市场话语权优势等手段，消除或减轻原材料价格及汇率波动带来的不利影响。

(五)其他

□适用√不适用

七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明

□适用√不适用

第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用□不适用

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公司始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定，结合“科改企业”改革要求，持续完善公司法人治理结构，健全治理机制，深化体制机制改革，激发创新动能，推动公司高质量可持续发展。

报告期内，公司取消监事会，由董事会审计委员会履行监事会职权，同步修订《公司章程》及30多项配套制度，持续健全治理机制。公司成立科技创新委员会，对公司科技创新重大事项开展研究，并向公司董事会提供咨询意见和建议。

报告期内，公司根据《公司法》《上海证券交易所股票上市规则》及公司股东会、董事会议事规则的相关规定，按照决策事项涉及的职权范围及时召开股东会、董事会，确保决议事项落实到位。股东会、董事会、经营管理层的职责明确、制衡机制有效运作，决策程序和议事规则民主、透明。

（一）关于股东与股东会：公司严格按照《公司章程》《股东会议事规则》等规定和要求，规范股东会的召集、召开和议事程序，聘请律师对股东会的合法性出具法律意见，确保所有股东特别是中小股东的平等地位，充分维护股东的合法权益，保证股东对公司重大事项的知情权、参与权和表决权。

（二）关于控股股东与上市公司的关系：公司控股股东行为规范，其通过股东会行使出资人权利，没有超越股东会直接或间接干预公司的决策和经营活动的权利。公司董事会和经理层能够独立运作，公司具有独立完整的业务及自主经营能力。报告期内，公司没有向控股股东及其关联企业提供担保的情形，亦不存在控股股东非经营性占用公司资金的行为。

（三）关于董事与董事会、董事会各专业委员会：公司严格按照《公司章程》规定选聘董事，董事人数及人员构成符合有关法律法规，各董事能够认真、勤勉地履行职责，积极参加有关业务培训，认真学习相关法律法规，公司董事的权利义务和责任明确。董事会审计委员会勤勉尽责地履行职能，监督公司依法运作，包括检查公司财务、监督公司董事会及高级管理人员行使职权、监督及评估内外部审计工作等。

（四）关于信息披露与透明度：公司依法制定《信息披露事务管理制度》《年报信息披露重大差错责任追究制度》等，明确信息披露责任人，真实、准确、完整、及时地履行信息披露义务，在指定的报刊及网站上披露公司的最新信息，使全体股东享有平等的知情权。公司还制定《内幕信息知情人登记管理制度》《外部信息使用人管理制度》，依法维护公司信息披露的公开、公正、公平。

报告期内，公司严格按照制度规定，对涉及公司定期报告和重大事项等内幕信息知情人进行登记备案管理，防止和杜绝内幕交易等违法行为，增加公司的透明度，切实维护全体股东的合法权益。公司治理是企业的一项长期任务，公司将继续完善法人治理结构，不断健全企业内控机制，进一步提高公司董事和高级管理人员规范化运作意识和风险控制意识，促进公司的持续稳定健康发展。

公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因□适用√不适用

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划□适用√不适用

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划

□适用√不适用

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三、董事和高级管理人员的情况

(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况

√适用□不适用

单位：股报告期内从公司获是否在公任期起始任期终止年初持股年末持股年度内股份增减变动姓名职务性别年龄得的税前司关联方日期日期数数增减变动量原因薪酬总额获取薪酬（万元）

李飞董事长男442025/01/102028/01/09836000564000-272000限制性股132.57否票回购

李飞总经理男442021/09/172025/02/28否

李海滨董事男472025/01/102025/10/27否

李海滨职工董事男472025/10/282028/01/09455000285000-170000限制性股69.58否票回购

金晖董事男552025/01/102028/01/09是

任林董事男542024/05/102028/01/09是

QINGSH 8.51

JASON 独立董事男 63 2025/01/10 2028/01/09 否NIU（牛青山）

李鹏独立董事男572025/01/102028/01/098.51否

黄娟独立董事女552021/09/172028/01/099.60否副总经理赵国红（主持工男492024/02/082028/01/0910650010650076.55否作）

魏璐沁副总经理男382024/02/082028/01/09405000235000-170000限制性股70.35否票回购

任小平财务总监男532024/04/242028/01/0951.11否

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董事会秘

任小平男532024/10/252028/01/09否书

黎轶副总经理男522024/05/242028/01/09600006000051.27否

张江泳副总经理男512024/05/242028/01/0981.76否总法律顾

张江泳男512025/01/232028/01/09否问

闫成珉总工程师男552025/09/092028/01/0924.30否谢先龙

董事长男562021/09/172025/01/10736000464000-272000限制性股是（离任）票回购

林绮（离董事女552018/09/182025/01/10是

任）王孟荣

董事女492025/01/102025/12/02是（离任）

王昕（离董事男422024/05/102025/05/05是

任）

陈家易1.09

独立董事男472021/09/172025/01/10否（离任）

王能光1.09

独立董事男672021/09/172025/01/10否（离任）限制性股票回购冯明东

副总经理男572023/09/272025/02/27393600173600-22000017000037.22否（离任）股、二级市场卖出

50000股

合计/////29921001888100-1104000/623.51/姓名主要工作经历

曾任中国纸业投资有限公司战略发展部项目经理、金属业务部业务主管、综合管理部副经理、经理兼人力资源部副经理、经理，职工董李飞事；岳阳林纸股份有限公司副总经理、董事会秘书；佛山华新包装股份有限公司董事、副总经理；珠海红塔仁恒包装股份有限公司党委

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副书记、总经理；广东冠豪高新技术股份有限公司党委副书记、总经理。现任广东冠豪高新技术股份有限公司党委书记、董事长；珠海红塔仁恒包装股份有限公司董事长；珠海金鸡化工有限公司董事。

曾任山东临清银河纸业集团有限公司洗选漂一车间工艺技术员、副主任，17#纸机车间副主任；临清银河纸业有限责任公司三分厂技术管理员、副厂长、厂长；中冶纸业银河有限公司二分厂厂长，东分厂厂长，高强度瓦楞原纸分厂厂长，瓦楞纸仿事业部经理，造纸五部经赵国红理，总经理助理，副总经理兼任安全总监；岳阳林纸股份有限公司岳阳分公司副总经理。现任湛江冠豪纸业有限公司代表公司执行公司事务的董事、总经理；湛江中纸纸业有限公司代表公司执行公司事务的董事、总经理；广东冠豪高新技术股份有限公司副总经理（主持工作）。

曾任泰格林纸集团有限责任公司办公室秘书、副主任、主任，人力资源部中层助理、副经理（主持工作）；岳阳纸业股份有限公司人力资源部部长，仓储部中层助理；沅江纸业有限责任公司人力资源部部长；湘江纸业有限责任公司副总经理；岳阳林纸股份有限公司岳阳李海滨

分公司人力资源部副经理、经理，总经理助理；岳阳林纸股份有限公司人力资源中心副经理；广东冠豪高新技术股份有限公司董事。现任广东冠豪高新技术股份有限公司党委副书记、纪委书记、职工董事。

曾任中国矿业大学子弟中学教师；江苏省工商银行胥浦直属支行行长秘书；深圳迪瑞计算机技术有限公司市场部部门经理、工程部部门

经理、运营部部门经理；杭州北岸信息技术有限公司总经理；北京蝉凌通信技术有限公司副总经理；中国纸业投资有限公司资产经营部副经理，圭亚那项目组组长，战略发展部副总经理，战略发展部（生态管理中心）副总经理（主持工作）、总经理；广西贺州华桂林浆金晖

纸业有限公司副总经理；嘉成林业控股有限公司副总经理；中国木材（香港）有限公司总经理；宁夏誉成云创数据投资有限公司董事。

现任中国纸业投资有限公司战略发展部总经理兼任产业培育部总经理；佛山华新发展有限公司代表公司执行公司事务的董事、总经理；

中冶美利云产业投资股份有限公司董事。

曾任岳阳城陵矶港务有限责任公司货运科业务科长，开发部经理，业务科科长，营销处处长助理、副处长，生产调度处处长，办公室主任；岳阳华泰资源开发利用有限责任公司副总经理、党委书记兼总经理；岳阳安泰实业有限公司副总经理、党委书记兼总经理；佛山华任林

新进出口公司副总经理；岳阳林纸股份有限公司总经理助理；中冶美利云产业投资股份有限公司党委副书记、党委书记，董事、总经理；

泰格林纸集团股份有限公司副总经理。现任中国纸业投资有限公司专职派出董事；广东冠豪高新技术股份有限公司董事。

曾任石油化工科学研究院润滑油室研究员；美国加州大学洛杉矶（UCLA）分校博士后工作经历；美国内布拉斯加大学博士后工作经历；

QINGSHAN 美国康奈尔大学（Cornell）和加州大学伯克利分校（UC Berkeley）化学系研究员，美国陶氏（Dow Chemical）米德兰研发中心先进材料JASON（牛研发教授级高级工程师，美国陶氏（Dow Chemical）FilmTec 子公司膜材料研发与生产教授级高级工程师，美国陶氏化学（Dow Chemical）青山）上海研发中心，核心研发，首席科学家；美国通用电气（GE）水处理及过程处理膜材料研发与应用首席工程师；中国石油大学（华东）化学工程学院教授。现任深圳大学高等研究院教授。

曾任武汉理工大学机电工程学院讲师、副教授。现任武汉理工大学机电工程学院教授、博导；佛山仙湖实验室绿氢绿氨制备技术研发中李鹏心副主任。

曾任山东天元会计师事务所副所长、合伙人；东方高圣投资顾问有限公司业务董事；京都天华会计师事务所审计合伙人；瑞华会计师事黄娟务所高级合伙人；联化科技股份有限公司独立董事；山西仟源医药集团股份有限公司独立董事；天津鑫茂科技投资集团有限公司独立董事；上海城地香江数据科技股份有限公司独立董事；上海奥普生物医药股份有限公司独立董事。现任信永中和会计师事务所高级合伙人；

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上海华测导航技术股份有限公司独立董事；广东冠豪高新技术股份有限公司独立董事。

曾任中国纸业投资有限公司能源业务部主管；战略发展部主管；广东冠豪新港科技创新投资有限公司监事；广东冠豪高新技术股份有限

魏璐沁公司证券事务代表，董事会办公室主任，战略发展部总监，总经理助理，董事会秘书，总法律顾问。现任广东冠豪高新技术股份有限公司副总经理。

曾任中国劳动关系学院经济管理系教师、副主任、财会教研室主任；中国纸业投资有限公司财务管理中心总经理，战略发展部总经理；

嘉成林业控股有限公司财务总监；香港龙邦投资发展有限公司财务总监；北京兴诚旺实业有限公司财务负责人；泰格林纸集团股份有限

公司监事；广东冠豪高新技术股份有限公司董事；佛山华新包装股份有限公司党委书记、董事、总经理；珠海红塔仁恒包装股份有限公任小平

司党委书记、董事、总经理；中冶美利云产业投资股份有限公司董事；中国诚通生态有限公司总会计师；佛山华新发展有限公司董事。

现任；珠海红塔仁恒包装股份有限公司财务负责人、董事会秘书；冠豪责任有限公司财务负责人；珠海金鸡化工有限公司董事；诚通财

务有限责任公司董事；广东冠豪高新技术股份有限公司财务总监、董事会秘书。

曾任佛山市华侨造纸厂动力车间技术员，热电生产部副部长，二期工程部副部长；佛山华丰纸业有限公司热电工艺组工艺技术主管，热电生产线线长、总调度长，物流部经理；珠海华丰纸业有限公司物流部经理；珠海红塔仁恒纸业有限公司人力资源部副经理；广东冠豪黎轶高新技术股份有限公司战略发展部经理，总经理助理；佛山诚通纸业有限公司总经理助理；临清新银河实业有限公司总经理，执行董事；

中冶纸业银河有限公司安全总监，副总经理，总经理，董事，党委书记。现任珠海红塔仁恒包装股份有限公司总经理，董事；珠海红塔仁恒新材料有限公司总经理，代表公司执行公司事务的董事；广东冠豪高新技术股份有限公司副总经理、安全总监。

曾任佛山华丰纸业有限公司东莞办事处主任，市场部主办；佛山华新进出口有限公司经营四部经理；广东冠豪高新技术股份有限公司采购部经理，仓储部经理，总经理助理，副总经理；天津力神电池股份有限公司高级顾问；力神（青岛）新能源有限公司副总经理；珠海张江泳

红塔仁恒包装股份有限公司总经理，董事；珠海华丰纸业有限公司总经理，执行董事；广东冠豪新材料研发有限公司董事；现任广东冠豪高新技术股份有限公司副总经理，总法律顾问。

曾任山东省莱芜市高庄镇政府职员；临清造纸厂职工，碱回收车间副主任；山东（临清）银河纸业集团有限公司碱回收车间代理主任；

临清银河纸业有限责任公司热电厂厂长、一分厂厂长，生产处处长，总经理助理，副总经理；中冶纸业银河有限公司副总经理兼生产技闫成珉术部部长；中冶崃山纸业有限公司董事、总经理；中国纸业投资有限公司运营管理部副经理；湘江纸业关停并转工程岳阳项目指挥部指挥长；岳阳林纸股份有限公司岳阳分公司副总经理，安全总监（兼）；岳阳林纸股份有限公司提质升级综合技改项目指挥部指挥长、党支部书记，总经理助理；现任广东冠豪高新技术股份有限公司总工程师。

其它情况说明

□适用√不适用

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(二)现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、在股东单位任职情况

√适用□不适用在股东单位担任任职人员姓名股东单位名称任期起始日期任期终止日期的职务战略发展部总经

金晖中国纸业投资有限公司理兼任产业培育2023-03部总经理

董事、董事长、总

金晖佛山华新发展有限公司2023-022025-12经理代表公司执行公

金晖佛山华新发展有限公司司事务的董事、总2025-12经理人力资源部（党委王昕中国纸业投资有限公司组织部）总经理2023-102025-04（部长）

任林中国纸业投资有限公司专职派出董事2024-01广东粤财创业投资有限

林绮董事长2018-03公司

任小平佛山华新发展有限公司董事2020-092025-12广东粤财创业投资有限风险管理部总经

王孟荣2017-06公司理

谢先龙中国纸业投资有限公司副总经理2024-01生活纸事业部总

冯明东中国纸业投资有限公司2024-02经理在股东单位任职无情况的说明

2、在其他单位任职情况

√适用□不适用在其他单位担任任职人员姓名其他单位名称任期起始日期任期终止日期的职务

李飞珠海金鸡化工有限公司董事2019-10珠海红塔仁恒包装股份

李飞董事长2024-03有限公司中冶美利云产业投资股

金晖董事2024-04份有限公司湖南双阳高科化工有限

王昕副总经理2024-03公司上海奥普生物医药股份

黄娟独立董事2019-12有限公司

黄娟信永中和会计师事务所高级合伙人2018-12上海华测导航技术股份

黄娟独立董事2020-12有限公司

QINGSHANJASON NIU（牛深圳大学高等研究院教授 2019-09青山）

李鹏武汉理工大学机电工程学院教2014-09

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授、博导绿氢绿氨制备技

李鹏佛山仙湖实验室术研发中心副主2020-01任代表公司执行公

赵国红湛江中纸纸业有限公司司事务的董事、总2023-08经理代表公司执行公

赵国红湛江冠豪纸业有限公司司事务的董事、总2023-10经理珠海红塔仁恒包装股份

张江泳总经理2023-082025-01有限公司广东冠豪新材料研发有

张江泳董事2023-092025-09限公司

张江泳珠海华丰纸业有限公司执行董事、总经理2023-092025-01珠海红塔仁恒包装股份

张江泳董事2024-052025-01有限公司

任小平冠豪有限责任公司财务总监2024-04

珠海红塔仁恒包装股份财务负责人、董事

任小平2024-12有限公司会秘书

任小平珠海金鸡化工有限公司董事2024-06

任小平诚通财务有限责任公司董事2025-03珠海红塔仁恒包装股份

冯明东董事2023-122025-01有限公司代表公司执行公珠海红塔仁恒新材料有

黎轶司事务的董事、总2025-01限公司经理代表公司执行公珠海红塔仁恒包装股份

黎轶司事务的董事、总2025-01有限公司经理

(三)董事、高级管理人员薪酬情况

√适用□不适用

董事薪酬由公司股东会决定，高级管理人员薪酬依据董事会审议通董事、高级管理人员薪酬的过的公司薪酬制度确定。李飞先生任职公司党委书记、董事长，其决策程序以党委书记职务领取报酬，李海滨先生任职公司党委副书记、职工董事，其以党委副书记职务领取报酬。

董事在董事会讨论本人薪酬是事项时是否回避薪酬与考核委员会或独立董

事专门会议关于董事、高级同意管理人员薪酬事项发表建议的具体情况

1.在本公司专职工作的董事、高级管理人员的薪金标准按其在本公

司实际担任的经营管理职务，参照本公司工资标准确定；2.不在本董事、高级管理人员薪酬确

公司专职工作的董事（除独立董事）不在本公司领取报酬和津贴。

定依据

因履行董事职责所发生的费用，在本公司每年的董事会费中支出。

3.本公司独立董事每年可领取津贴9.6万元。

董事和高级管理人员薪酬的按规定支付

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实际支付情况

报告期末全体董事和高级管623.51万元理人员实际获得的薪酬合计

报告期末全体董事和高级管2025年度，独立董事领取的独立董事津贴不适用考核情况；公司理人员实际获得薪酬的考核非独立董事和高级管理人员依据公司薪酬考核规定获得相应的薪依据和完成情况酬。

报告期末全体董事和高级管

绩效年薪分两年支付，第一年支付绩效年薪70%；第二年支付绩效理人员实际获得薪酬的递延年薪30%。

支付安排报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付无追索情况

(四)公司董事、高级管理人员变动情况

√适用□不适用姓名担任的职务变动情形变动原因李飞董事长选举换届李海滨职工董事选举工作调动金晖董事选举换届王孟荣董事选举换届李鹏独立董事选举换届

QINGSHAN JASON

NIU 独立董事选举换届（牛青山）赵国红副总经理聘任换届魏璐沁副总经理聘任换届

任小平财务总监、董事会秘书聘任换届黎轶副总经理聘任换届

张江泳副总经理、总法律顾问聘任换届谢先龙董事长离任换届林绮董事离任换届陈家易独立董事离任换届王能光独立董事离任换届王孟荣董事离任个人原因王昕董事离任工作调动李海滨董事离任工作调动李飞总经理离任工作调动冯明东副总经理离任工作调动

(五)近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

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四、董事履行职责情况

(一)董事参加董事会和股东会的情况参加股东参加董事会情况是否会情况董事独立本年应参以通讯是否连续两姓名亲自出委托出缺席出席股东董事加董事会方式参次未亲自参席次数席次数次数会的次数次数加次数加会议李飞否1212300否5李海滨否1212300否5金晖否1212300否5任林否1212300否5

QINGS

HAN

JASON 是 12 12 3 0 0 否 5NIU（牛青山）李鹏是1212300否5黄娟是1212300否5连续两次未亲自出席董事会会议的说明

□适用√不适用年内召开董事会会议次数12

其中：现场会议次数1通讯方式召开会议次数3现场结合通讯方式召开会议次数8

(二)董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用√不适用

(三)其他

□适用√不适用

五、董事会下设专门委员会情况

√适用□不适用

(一)董事会下设专门委员会成员情况专门委员会类别成员姓名

可持续发展委员会李飞、金晖、任林、QINGSHAN JASON NIU（牛青山）、李鹏

科技创新委员会李飞、QINGSHAN JASON NIU（牛青山）、李鹏

审计委员会黄娟、QINGSHAN JASON NIU（牛青山）、李鹏

提名委员会 QINGSHAN JASON NIU（牛青山）、李飞、黄娟

薪酬与考核委员会李鹏、黄娟

(二)报告期内审计委员会召开9次会议召开日期会议内容重要意见和建议其他履行职责情况

2025/1/10会议审议通过以下议案：审计委员会审议无

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1.关于聘任公司财务负责人的议案并通过会议事项，

并同意提交董事会审议。

会议审议通过以下议案：

1.关于2024年度董事会审计委员会履职

情况报告的议案

2.关于2024年度利安达会计师事务所履

职情况的评估报告的议案

3.关于公司董事会审计委员会对利安达

会计师事务所履行监督职责情况报告的议案

4.关于2024年年度报告（全文及摘要）审计委员会审议

2025/3/7的议案

并通过会议事项，

5.无关于2024年度内部控制评价报告的议并同意提交董事案会审议。

6.关于公司风险评估结果及风险应对策

略、应对方案的议案

7.关于2024年度财务决算报告暨2025年度财务预算方案的议案

8.关于2024年度审计工作总结及2025年审计工作计划的议案

9.关于2024年法治工作及诉讼案件综合

分析的议案审计委员会审议

2025/4/14会议审议通过以下议案：并通过会议事项，1.关于2025无年第一季度报告的议案并同意提交董事会审议。

审计委员会审议

会议审议通过以下议案：

2025/4/291.2025并通过会议事项，关于年第一季度内部审计工作报无

并同意提交董事告的议案会审议。

会议审议通过以下议案：

审计委员会审议

1.关于2025年半年度报告（全文及摘要）

2025/8/22并通过会议事项，的议案无

并同意提交董事

2.关于2025年第二季度内部审计工作报会审议。

告的议案审计委员会审议

会议审议通过以下议案：

2025/9/291.并通过会议事项，关于修订《内部控制缺陷认定标准》无

并同意提交董事的议案会审议。

会议审议通过以下议案：

1.关于2025审计委员会审议年第三季度报告的议案

2025/10/3

02.

并通过会议事项，关于续聘会计师事务所的议案无

3.2025并同意提交董事关于年第三季度内部审计工作报会审议。

告的议案审计委员会审议

会议审议通过以下议案：

2025/12/21.并通过会议事项，关于公司风险评估结果及风险应对策无

并同意提交董事

略、应对方案的议案会审议。

2025/12/1会议审议通过以下议案：审计委员会审议无

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51.关于修订《外部审计制度》的议案并通过会议事项，2.关于修订《董事会审计委员会年度财并同意提交董事务报告审议工作制度》的议案会审议。

(三)报告期内提名委员会召开2次会议召开日期会议内容重要意见和建议其他履行职责情况提名委员会对总

会议审议通过以下议案：经理、其他高级管

1.关于聘任公司总经理的议案理人员、董事会秘

2025/1/102.关于聘任公司其他高级管理人员的议书资格进行审查，无

案认为符合任职资

3.关于聘任公司董事会秘书的议案格规定，同意提交董事会审议。

提名委员会对总法律顾问资格进

2025/1/23会议审议通过以下议案：行审查，认为符合1.无关于聘任公司总法律顾问的议案任职资格规定，同

意提交董事会审议。

(四)报告期内薪酬与考核委员会召开3次会议召开日期会议内容重要意见和建议其他履行职责情况薪酬与考核委员

会议审议通过以下议案：

2025/3/71.会审议并通过会关于高级管理人员2024年度薪酬方案无

2025议事项，并同意提执行情况暨年度薪酬方案的议案交董事会审议。

薪酬与考核委员

会议审议通过以下议案：

2025/10/31.会审议并通过会0关于制定经理层《2025年度经营业绩无议事项，并同意提责任书》及相关协议的议案交董事会审议。

薪酬与考核委员

会议审议通过以下议案：

2025/12/1

51.

会审议并通过会关于公司经理层2024年经营业绩考核无议事项，并同意提情况的议案交董事会审议。

(五)报告期内可持续发展委员会召开3次会议召开日期会议内容重要意见和建议其他履行职责情况可持续发展委员

2025/3/7会议审议通过以下议案：会审议并通过会1.关于2025无年度投资计划的议案议事项，并同意提交董事会审议。

可持续发展委员

会议审议通过以下议案：

2025/4/291.关于《2024会审议并通过会年度可持续发展报告》的无议事项，并同意提议案交董事会审议。

会议审议通过以下议案：可持续发展委员

2025/9/291.关于调整冠豪高新2025年度投资计划会审议并通过会无

的议案议事项，并同意提

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2.关于投资建设湛江基地厂区仓储物流交董事会审议。

优化和智能化项目的议案

(六)报告期内科技创新委员会召开1次会议召开日期会议内容重要意见和建议其他履行职责情况科技创新委员会

会议审议通过以下议案：

2025/4/291.审议并通过会议关于制定《产业培育管理办法》的议无事项，并同意提交案董事会审议。

(七)存在异议事项的具体情况

□适用√不适用

六、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一)员工情况母公司在职员工的数量1720主要子公司在职员工的数量1901在职员工的数量合计3621母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工103人数专业构成专业构成类别专业构成人数生产人员2234销售人员140技术人员764财务人员59行政人员424合计3621教育程度

教育程度类别数量（人）硕士及以上103本科839大专1221中专（含中技）696高中及以下762合计3621

(二)薪酬政策

√适用□不适用薪酬政策：结合公司发展战略要求，公司制定“个人绩效与团队贡献、企业整体效益挂钩，短期激励与中长期收益相结合”的激励导向型薪酬体系，在动态适配内外部环境变化的同时，充分激发组织活力和员工动能；对技术研发、项目建设、生产经营等关键领域的核心人才，实行市

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场化定薪与协议工资机制，强化高端人才的吸引、保留与发展，为公司持续发展提供有力的人才支撑。

(三)培训计划

√适用□不适用

2025年，为全面提升企业核心竞争力，公司系统开展公司级与部门级培训，持续推进人才梯队建设。同时围绕重点项目及人员开展专项培训：一是针对新项目需求，我们与岳阳林纸协同合作，分5批次组织湛江地区共68名一线产业工人，前往岳阳林纸化机浆、碱回收、给排水、质检等工段进行专项技能学习；二是与诚通人力联合实施“奋斗者领航行动”陪跑训练营，通过系统学习与实践锻炼，中层管理人员的项目组织目标平均达成率达到100%，学员个人生产力实现整体24%的提升；三是积极开展营销体系专项培训，进一步提升营销团队专业水平，强化以客户为中心的服务理念；四是组织开展“拓界思辨”系列技术交流会，邀请来自前沿技术研究机构的专家学者，以及产业链上游的供应商专业技术骨干，与公司内部科技人才围绕关键技术趋势、产业融合创新等议题展开深度思想交锋。

(四)劳务外包情况

√适用□不适用劳务外包的工时总数251906

劳务外包支付的报酬总额（万元）1035

八、利润分配或资本公积金转增预案

(一)现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用□不适用

1.公司于2024年11月28日召开股东大会审议通过《未来三年（2024-2026年）股东回报规划》，

明确公司优先采取现金分红的股利分配政策，未来三年的年均现金分红金额不少于当年实现的可分配利润的百分之五十，进一步完善利润分配方案，统筹好公司发展、业绩增长与股东回报的动态平衡，切实增强投资者的获得感。

2.2025年4月2日，公司召开2024年年度股东大会，审议通过《关于2024年度利润分配预案的议案》，以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润，拟向全体股东每10股派送

0.6元（含税）现金红利，共计派发现金红利105016753.98元（含税）。2025年5月26日，公

司实施现金红利发放。

(二)现金分红政策的专项说明

√适用□不适用

是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求√是□否

分红标准和比例是否明确和清晰√是□否

相关的决策程序和机制是否完备√是□否

独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用√是□否

中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分保护√是□否

(三)报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

□适用√不适用

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(四)本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

□适用√不适用

(五)最近三个会计年度现金分红情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）(1)105016753.98

最近三个会计年度累计回购并注销金额(2)235611592.84最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额

(3)=(1)+(2)340628346.82

最近三个会计年度年均净利润金额(4)-55395551.33

最近三个会计年度现金分红比例（%）(5)=(3)/(4)不适用

最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股-303664094.34股东的净利润

最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润606710529.89

九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

√适用□不适用事项概述查询索引

1.2021年10月13日，公司召开第八届董事会第二次会议、第八届监事会第二次会议审议通过《关于〈公司2021年限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》等相关议案。

2.2021年12月30日，公司收到国资委《关于广东冠豪高新技术股份有限公司详情请查阅公实施限制性股票激励计划的批复》。司2021年10月

3.2021年12月31日，根据国资委监管要求以及公司实际情况，公司召开第八14日，2022年届董事会第七次会议、第八届监事会第五次会议审议通过《关于〈公司20211月1日、1月年限制性股票激励计划（草案修订稿）〉及其摘要的议案》等相关议案。18日、1月214.2022年1月17日，公司召开2022年第一次临时股东大会，审议并通过《关日、10月29日、于〈公司2021年限制性股票激励计划（草案修订稿）〉及其摘要的议案》等12月17日，相关议案。2023年6月105.2022年1月20日，公司召开第八届董事会第八次会议、第八届监事会第六日、10月26日，

次会议审议通过《关于向激励对象首次授予限制性股票的议案》。2024年2月1

6.2022年10月28日，公司召开第八届董事会第十四次会议、第八届监事会第日、3月12日、十一次会议审议通过《关于回购注销部分限制性股票的议案》。因刘海滨、肖4月11日、8月力、肖国防等6名激励对象已离职，公司需对上述人员获授予但尚未解除限售21日，2025年的合计47万股限制性股票予以回购注销。1月24日于指

7.2022年12月16日，公司召开第八届董事会第十六次会议、第八届监事会第定信息披露媒

十二次会议审议通过《关于向激励对象授予预留部分限制性股票的议案》。体和上交所网

8.2023年6月9日，公司召开第八届董事会第二十一次会议、第八届监事会第站十六次会议审议通过《关于回购注销部分限制性股票的议案》。因曾海军、吴（www.sse.com森、刘浩等 9名激励对象已离职，公司需对上述人员获授予但尚未解除限售的 .cn）披露的相关合计1386300股限制性股票予以回购注销。公告。

9.2023年10月25日，公司召开第八届董事会第二十五次会议、第八届监事会

第十九次会议审议通过《关于回购注销部分限制性股票的议案》。因劳日光、李同平、苏起腾等8名激励对象已离职，公司需对上述人员获授予但尚未解除

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限售的合计1500000股限制性股票予以回购注销。

10.2024年1月30日，公司召开第八届董事会第二十七次会议、第八届监事会

第二十次会议，审议通过《关于回购注销部分限制性股票的议案》。鉴于公司

2023年业绩未达到2021年激励计划第二批解除限售期规定的解锁条件，公司

需对301名激励对象已获授但未满足第二批解除限售期解锁条件的11639100股限制性股票予以回购注销。

11.2024年3月8日，公司召开第八届董事会第二十九次会议、第八届监事会

第二十一次会议，审议通过了《关于回购注销部分限制性股票的议案》《关于

2021年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售条件成就的议案》。本次解除限售的限制性股票上市流通日：2024年3月18日，上市流通数量：10204920股。因周维中、邬春娣等3名激励对象已离职，公司需对上述人员获授予但尚未解除限售的合计159380股限制性股票予以回购注销。

12.2024年4月10日，公司召开第八届董事会第三十一次会议、第八届监事会

第二十三次会议审议通过《关于回购注销部分限制性股票的议案》。因相关政

策变化影响，公司需对50名预留授予部分激励对象的已获授但尚未解除限售的2673300股限制性股票予以回购注销。

13.2024年8月20日，公司召开第八届董事会第三十七次会议、第八届监事会

第二十六次会议审议通过《关于回购注销部分限制性股票的议案》。因周海朝、刘剑等10名激励对象已离职，公司需对上述人员获授予但尚未解除限售的合计822800股限制性股票予以回购注销。

14.2025年1月23日，公司召开第九届董事会第二次会议、第九届监事会第二

次会议审议通过《关于回购注销部分限制性股票的议案》。因公司2024年业绩未达到2021年激励计划第三批解除限售期规定的解锁条件，公司需对239名激励对象已获授但未满足第三批解除限售期解锁条件的9734200股限制性股票予以回购注销。

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

(三)董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用√不适用

√适用□不适用

单位：股报告期新限制性股期末持年初持有报告期授予限制票的授予已解锁未解锁股有限制姓名职务限制性股末市价性股票数价格股份份性股票

票数量（元）量（元）数量

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谢先董事长

(272000000003.28龙离任）

李飞董事长272000000003.28

李海职工董170000000003.28滨事

冯明副总经170000000003.28东理

魏璐副总经170000000003.28沁理

合计/10540000/000/

(四)报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

√适用□不适用

公司董事会根据公司年度工作目标和经营任务完成情况，对公司高级管理人员履职情况进行考核，根据考核结果和公司薪酬制度确定管理人员的薪酬情况。

十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用□不适用

报告期内，公司严格遵循《公司法》《公司章程》及中国证监会、上海证券交易所等相关法律法规及监管要求，并结合行业特点与公司实际经营情况，在建立严密的内控管理体系基础上，对内部控制制度进行持续完善与细化，切实提升决策效率，为公司经营管理的合法合规及资产安全提供保障，有效促进公司战略的稳步实施。

公司高度重视内部控制体系建设，依据《企业内部控制基本规范》《上海证券交易所上市公司内部控制指引》《企业内部控制应用指引》（第1号至第18号）及《中央企业全面风险管理指引》等相关规定，已建立了一套覆盖公司各层面、各业务环节的内部控制体系。该体系为公司经营管理合规性、资产安全性、财务报告及相关信息真实完整性以及战略目标的实现，提供必要的理论依据和制度保障。

报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用√不适用

十一、报告期内对子公司的管理控制情况

√适用□不适用

报告期内，公司董事会坚持以风险防范为导向，以提升管理实效为目的，增强内控制度执行力和内控管理有效性，形成事前风险防控、事中监控预警、事后评价优化的闭环管理。公司结合管理和实际经营情况，制定、修订《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》《采购管理制度》《非招标采购方式管理办法》《财务支出管理办法》《资金内部控制监督管理办法》

《企业领导人员管理办法》等内控管理制度，建立健全内部控制体系及长效的内控监督机制。同时，以全面预算为抓手，提升财务预警能力，注重财务数据分析，加强资金使用监管，建立全覆盖的风险管理体系，进一步夯实全面风险管理能力。

对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用√不适用

十二、内部控制审计报告的相关情况说明

√适用□不适用

44/210广东冠豪高新技术股份有限公司2025年年度报告

公司内控审计机构利安达会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《内部控制审计报告》，认为公司于报告期内按照《企业内部控制基本规范》等相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。内容请查阅上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）。

是否披露内部控制审计报告：是

内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见

十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况无

十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

√适用□不适用

纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量（个）5序号企业名称环境信息依法披露报告的查询索引