投资要点：

创新点：节能环保新型建材发展空间广阔。产品结构优化，成本下降，建筑新材料行业盈利能力上升。

2012 年上半年，受国内整体经济缓慢下行的宏观环境影响，城市化发展战略、城市轨道交通建设投资等方面有所放缓，对建筑新材料行业的发展环境和市场需求造成一定影响。“十二五”时期，中国经济进入到了以转变发展方式、保障改善民生、调整经济结构、提高发展质量为突出特征的新的发展时期。2012 年6 月，住建部表示：“十二五”力争新建绿色建筑10 亿平方米，大力推进新型墙体材料建筑应用比例达到75%以上。住建部总工程师陈重表示，“十二五”期间，要大力发展安全耐久、节能环保、施工便利的新型建材。

我们重点跟踪的18家建筑新材料类上市公司，今年上半年业绩，有7家公司净利润出现了正增长，11家公司净利润出现负增长，其中有3家公司出现了亏损。整体业绩比较好。

维持对建筑新材料“推荐”的投资评级。海螺型材（000619）：产品结构优化成本下降，净利润大增；方大集团（000055）：发展潜力巨大，业绩提升值得期待；罗普斯金（002333）：毛利率小幅下滑，未来不确定性较大；长海股份（300196）：募投项目提升业绩增长潜力；江河幕墙（601886）：细分领域龙头牢固，业绩提升可期；亚厦股份（002375）：后续订单充足，业绩成长有保障；中材科技（002080）：产品售价下降，盈利能力难以提升；扬子新材（002652）：成本大幅下降，公司盈利能力上升；伟星新材（002372）：受益于区域销售网络逐步完善；中国玻纤（600176）：打造完整产业链，提高抗风险能力；开尔新材（300234）：功能性搪瓷产业化应用任重而道远；国创能源（600145）：从陶瓷行业向煤炭行业转型；国栋建设（600321）：人造板产品结构调整已见成效；九鼎新材（002201）：产品结构调整合理，外销增长明显；永高股份（002641）：产销规模扩大，成本下降，业绩增长；中航三鑫（002163）：特玻价格下降，拖累整体业绩；ST国通（600444）：期待重组成功；SST华塑（000509）：

经营业绩差短期难以改观。

风险揭示：国家对房地产市场持续进行调控,产品主要原材料PVC价格波动等风险。