营收维持稳定增长，扣非净利同比大增：公司发布2021 年三季报，2021 年Q1-Q3，公司实现营业收入41.97 亿元，同比增长16.59%；归母净利润为2.21亿元，同比下降7.46%，主要系去年同期处置原子公司金智维部分股权，确认了大额投资收益，今年同比减少所致；扣非归母净利润为1.18 亿元，同比增长326.81%，主要系公司营业收入及毛利润实现较大增长，其次是收到股权投资的收益分配所致。从Q3 单季情况来看，公司实现营业收入16.05 亿元，同比增长4.83%；归母净利润为1.65 亿元，同比增长256.14%；扣非归母净利润为0.73亿元，同比增长97.67%。费用方面基本保持稳定，2021 年前三季度，公司销售费用率为3.29%，同比下降0.03pct；管理费用率6.02%，同比下降0.73pct；研发费用率13.17%，同比增长0.39pct。

金融IT 业务高速增长，新一代证券平台持续落地：2021 年1-9 月，公司金融IT业务实现营业收入13.46 亿元，同比增长24.96%。其中证券软件业务、资管软件业务及银行软件业务分别增长20.47%、21.60%、16.95%。证券软件业务方面，公司新一代证券综合业务平台FS2.0 核心子系统后台业务管理系统已在东方财富证券上线，并在中泰证券清算系统实现技术上线。资管软件业务方面，公司继续推进交银理财、中邮理财、建信金科等理财子公司重点项目，同时重点推广TA、投资交易、资金清算等核心业务系统产品，推进投资一体化平台的项目落地。

银行软件业务方面，公司完成支付结算产品针对数字人民币关联支撑体系的升级改造；同时完成招商银行理财子人力资源池项目和建行公有云资源池项目的合同签署，进一步扩大了与主要银行的合作规模。我们认为，金融IT 业务的稳定收入增长证明了公司在证券、资管、银行领域先进的产品技术能力以及对业务的深刻理解，未来在行业利好政策的加持下，公司金融IT 业务有望维持较高的增长速度。

创新业务表现优秀，持续中标奠定业绩高增基础：2021 年1-9 月，公司创新业务收入同比增加48.13%。报告期内，公司与华为云、国元证券签署全面合作框架协议，建立全面战略合作关系，并将合作设立金融科技创新实验室。金融云业务新增3 家云开户客户，持续加速产品云化改造，推动金证订单云和私募云监管沙盒项目。根据公司官网，近期，公司先后中标深圳证券交易所监管桌面云项目和海南银行RPA 项目。我们认为，公司在这些项目的中标代表了公司在金融科技创新技术领域的领先地位，也为公司创新业务未来的高速增长奠定了基础，创新业务扩大了公司的业务边界，未来其在成为公司稳定的收入来源外，也有望带来全新的业绩增量。

风险提示：产品开发进展低于预期的风险，行业增速低于预期的风险。