证券代码：600448证券简称：华纺股份公告编号：2026-023

华纺股份有限公司

关于《上海证券交易所关于2025年年度报告信息披露监管问询函》的复函

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者

重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

华纺股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年6月4日收到上海证券交易所上市

公司管理一部下发的《关于华纺股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】0996号）（以下简称“《问询函》”），现就《问询函》相关问题的回复及年审会计师事务所致同会计师事务所（以下简称“会计师”）的意见公告如

下：

一、关于收入及盈利能力。

年报显示，公司2025年度实现营业收入29.40亿元，较上年同期增长0.2%；毛利率10.18%，连续两年下降；归母利润-2.61亿元，较上年亏损进一步扩大；扣非归母净利润-2.59亿元，已连续六年为负。分地区看，外销收入24.33亿元，同比增长

15.85%，内销收入4.65亿元，同比下降40.39%。分季度来看，四个季度收入分别为

7.57亿元、7.68亿元、8.26亿元、5.89亿元，年报披露2025年印染行业生产总体呈

现三四季度低速企稳态势。此外，报告期内公司开展煤炭、染化料、棉纱等贸易业务，收入合计206.27万元，较上年同期增加50.64%。

请公司：（1）分产品说明具体经营模式，以及最近三年毛利率变动的原因；结合印染行业发展情况、上下游供需格局、市场需求变化、公司产品结构、价格及产销量

变动、成本费用情况、市场竞争态势、同行业可比公司经营情况等，说明公司近年来业绩持续亏损的具体原因；（2）补充披露外销和内销收入变动趋势差异的原因；分区

域列示公司前十大客户的具体情况，包括客户的名称、合作起始时间、是否为本期新增客户、主要经营地区、销售产品类别、销售金额及占比、信用政策、期末应收账款余

额、期后回款情况、是否存在关联关系等；将报告期内境外销售收入分别与海关报关

数据、出口退税申报金额进行逐季对比，说明是否存在重大差异，如有，请逐项列示差异金额，并说明原因及合理性；（3）分产品说明2025年各季度收入、成本、毛利率情况及变动原因，第四季度收入大幅下降的原因及合理性，是否与行业特征一致，结合2026年第一季度经营情况说明是否存在跨期调节收入的情形；（4）分别列示贸

1易业务前十大客户及供应商具体情况，包括但不限于名称、成立时间、注册资本、合

作开始时间、业务内容、交易规模、结算模式、期末往来款余额及期后结算情况，并说明是否为新增客户或供应商，客户与供应商之间及其与公司之间是否存在潜在关联关系，并结合实物流转、资金流转等情况，说明相关交易是否具有商业实质；（5）补充披露开展各类贸易业务的商业合理性、最早开展时间，最近三年各类贸易业务的收入、成本、毛利率情况、贸易业务的具体业务模式以及在不同年度是否发生变化，结合与相关方的关键合同条款、仓储物流安排、定价政策及结算方式等，说明公司在贸易业务中承担的主要责任及风险，相关收入确认采用总额法还是净额法，是否符合企业会计准则的规定。请年审会计师发表意见，详细说明对外销收入真实性、贸易业务真实性以及收入确认准确性实施的审计程序、审计证据及审计结论。

公司回复：

（一）分产品说明具体经营模式，以及最近三年毛利率变动的原因；结合印染行

业发展情况、上下游供需格局、市场需求变化、公司产品结构、价格及产销量变动、成

本费用情况、市场竞争态势、同行业可比公司经营情况等，说明公司近年来业绩持续亏损的具体原因；

1、经营模式：公司印染、家纺业务以受托加工+自主产销双模式运营；公司服装业

务主要以自主产销模式运营。*受托加工模式：依托自有印染生产线，承接国内客户来料加工订单，由客户提供坯布，公司收取固定加工费，按照加工量结算营收，不承担原材料采购与存货跌价风险；*自主产销模式：自主采购坯布、染化料等原辅材料，完成染色、印花、后整理全流程生产，成品面料对外直销内销客户、境外外贸客商，自主承担原材料价格波动、库存滞销、产品定价风险。煤炭、染化料、棉纱等贸易业务采用中间商进销贸易模式，无自有生产加工环节，依托公司原有供应链资源对接上下游厂商，与下游印染中小工厂，赚取进销差价，仅作为主业配套补充业务。

2、公司毛利率情况变化如下表：

公司2023-2025年分行业整体毛利率变化情况

单位：元

期间营业收入营业成本毛利率（%）

2023年2797510162.582390215346.9714.56

2024年2934386558.272556740568.9812.87

2025年2940175178.422640821763.9010.18

公司2023-2025年分产品毛利率变化情况

2023年营业收入营业成本毛利率（%）

印染2035067387.751699528834.2016.49

2家纺222755918.81203972063.598.43

服装206206508.47179153921.2313.12

棉纱227367341.79227222936.950.06

坯布14338388.8314058836.271.95

其他37915937.5732621447.8113.96

2024年营业收入营业成本毛利率（%）

印染2018471777.971669792913.5417.27

家纺384435278.16363564597.465.43

服装139408743.31154820574.34-11.06

棉纱287903678.19285856007.200.71

坯布6511206.494323461.2033.6

其他44094225.0339683517.6310

2025年营业收入营业成本毛利率（%）

印染2185514141.191930679350.3911.66

家纺462342062.57438090848.685.25

服装129627731.47125421855.233.24

棉纱101448968.37100799244.680.64

其他61242274.8245830464.9225.17公司主要产品销售价格与原料成本变动情况原料成本销售价格单价（元/单价（元/百时间数量（百米）百米）数量（百米）米）差价（元/百米）

花2023年1668008.51415.101594603.94722.56307.45

布2024年1512109.95405.841488277.72691.90286.07产

品2025年1756725.10385.041750163.56659.10274.06

家2023年287164.15248.88248.88

纺2024年244038.99233.65233.65产2025年品247468.10216.46216.46

面2023年303728.62856.75287257.501633.07776.32

料2024年333775.78796.29317532.481519.52723.22产

品2025年287388.31832.48316428.681462.75630.27

毛利率下降主要受国际形势复杂多变、全球纺织行业市场竞争加剧、海外需求疲

软等多重因素影响，导致公司产品售价出现一定幅度下降。

从销售价格与原料成本变动情况来看，2023年-2025年两者差额持续收窄，花布产品差价从23年3.07元/米，下降到24年2.86元/米，25年又下降到2.74元/米；

家纺产品主要为加工货单，差价从23年2.48元/米，下降到24年2.33元/米，25年又下降到2.16元/米；面料产品从23年7.76元/米，下降到24年7.23元/米，25年又下降到6.30元/米；直接加剧了毛利率的下降趋势。同时，受国际物流费用、人工成

3本小幅上涨影响，部分境外销售产品的综合成本有所增加，进一步压缩了毛利空间。

3、关于公司近年来业绩持续亏损的具体原因

（1）公司经营业绩概况

单位：万元项目2023年2024年2025年营业收入279751.02293438.66294017.52

营业成本239021.53255674.06264082.18

销售费用4698.544595.214735.49

管理费用7610.556644.196902.81

研发费用12388.7614168.6812955.70

财务费用5762.716133.198408.88

信用减值损失（损失以“-”列示）-885.04-1172.68-1797.61

资产减值损失（损失以“-”列示）-7766.65-10472.46-18790.31

净利润857.16-5605.75-26043.46

公司扣非净利润-571.1-7725.82-25899.53

（2）印染行业发展情况分析

1）行业整体运行态势

根据中国印染行业协会数据：

2023年：疫后弱修复，成本高位承压。规上印染企业主营收入约3860亿元；印

染布产量528.7亿米，小幅回升，全年低速增长。染料、能源、环保成本维持高位，分散染料均价3.8万元/吨；行业平均利润率4.2%左右，中小厂普遍微利、亏损面扩大。印染布出口198.6亿米（+3.4%），出口金额246.8亿美元（+1.9%），量增价跌雏形显现，东南亚产能开始分流低端订单。新版《印染行业规范条件》落地，各地强制入园、废水 COD 从严管控；大量无环保配套小厂关停，总加工产能由 610 亿米开始收缩。

2024年：全年产量小幅上涨，内需家纺、运动功能性面料拉动；外贸抢单效应阶

段性走强，上半年开工率高于下半年。盈利改善但不均衡，头部绿色智能工厂利润率

5%–6%；纯低端白坯、常规化纤印染毛利率不足3.5%；应收账款周转放缓、账期拉长。

产业结构加速优化，数码印花渗透率突破12%；再生面料、功能性整理订单增速超15%；

东部淘汰落后设备，产能向广西、四川、安徽中西部园区转移。出口压力加大，欧美关税、碳边境壁垒（CBAM）落地，低端订单持续向越南、柬埔寨转移，常规面料加工费持续走低。

42025年：全年印染行业规模以上企业印染布产量同比增长0.92%，行业生产总体

呈现“一季度开局承压，二季度增速回落，三四季度低速企稳”的发展态势。下半年平稳发展面临诸多问题和挑战。我国印染八大类产品出口数量369.87亿米，同比增长

10.30%，再创历史新高；但出口金额308.94亿美元，同比下降1.28%；出口平均单价

0.84美元/米，同比降低10.50%，已降至2007年以来最低水平。关税政策扰动叠加市

场需求不足，导致出口竞争进一步加剧，“量升价跌”态势明显。根据国家统计局数据，

2025年规模以上印染企业营业收入同比下降10.85%，利润总额同比下降23.55%，亏损面同比扩大。印染行业主要经济效益指标降幅明显，行业发展质效显著承压。

（3）上下游供需格局及成本变动

印染行业处于纺织产业链的中游。其上游为坯布（棉/化纤）、染料助剂、能源及化工中间体等原材料供应商；中游为印染加工企业；下游则面向织造贸易商、服装、家

纺、产业用纺织品及外贸出口等终端领域。

1）上游供需格局与原料成本变动

印染企业的生产成本受上游坯布、染料及助剂价格的直接影响，近年来各环节均呈现不同程度的上涨压力。

a. 坯布（织造环节）

供需格局：从供给端看，国内织造产能整体饱和，低端白坯市场产能过剩现象突出。其中，化纤产能持续扩张，而纯棉产能则受制于棉花成本高位波动，开工率不稳定。

同时，低端坯布产能正向东南亚及国内中西部地区转移。从需求端看，印染厂普遍采取按需采购策略，淡旺季需求分化明显。外贸订单偏好化纤及再生面料，内销家纺则更倾向纯棉坯布。大型印染厂通常锁定长期坯布供应，而中小厂商则随行就市，议价能力较弱。

价格走势（2023-2025年）：棉花价格从2023年均价14200元/吨上涨至2024年的15600元/吨，2025年末进一步冲高至17800元/吨，波动幅度显著，直接推高了纯棉印染企业的原料成本。涤纶 POY 价格同期从 7420 元/吨升至 2024 年的 7980 元/吨，2025 年随原油价格震荡，年末反弹明显。此外，用于出口合规的再生 rPET 切片价格较原生涤纶常年溢价15%–20%，进一步抬高了相关企业的采购成本。

成本影响：坯布成本约占印染直接材料的60%–65%，其价格上涨会直接推高印染产品的综合成本。

b. 染料、中间体及助剂供需格局：供给端受环保政策严控，行业无新增合规产能。中间体（如 H酸、还原

5物等）属于高危化工品，常态化限产及检修导致供给弹性极低。中小染料企业亏损出清，行业呈现龙盛、闰土双寡头主导的格局，价格易涨难跌。需求端则随印染开工率淡旺季波动，旺季时中间体供应紧张常引发染料价格快速上涨。

价格走势（2023-2025年）：2023年需求偏弱，分散染料全年均价在1.7–2.2万元/吨的低位区间震荡。2024年受环保检查收紧影响，染料价格全年震荡上行，分散染料均价升至2.6–3.2万元/吨，同比涨幅达12%–15%；活性染料同步上涨约9.6%。2025年，染料价格上半年维持高位，四季度因中间体供给收缩再度上涨，全年均价同比抬升

10%以上。同时，匀染剂、固色剂等助剂价格也随环氧乙烷等原料上涨，年均涨幅超过

8%。

成本影响：染料及助剂约占印染生产成本的18%–25%，其价格波动直接决定单米毛利水平。中小企业因缺乏锁价能力，面临较大的亏损风险。

2）下游需求疲软

受终端消费需求偏弱及出口竞争加剧的双重影响，印染企业生产经营压力显著上升。2025年，国内纺织品和服装内销市场增长动能不足，印染企业开工率一度低于50%，消费环境和居民消费意愿仍有待进一步改善。从行业整体看，印染行业的主要经济效益指标降幅较纺织全行业更为明显，企业普遍面临订单不足与成本高企的双重挤压。

（4）公司产品结构及产销情况

1）主营业务结构情况

公司主营业务中，各产品毛利率变化情况：

公司2023-2025年分产品毛利率变化情况

2023年营业收入（元）营业成本（元）毛利率（%）占比（%）

印染2035067387.751699528834.2016.4974.17

家纺222755918.81203972063.598.438.12

服装206206508.47179153921.2313.127.52

棉纱227367341.79227222936.950.068.29

坯布14338388.8314058836.271.950.52

其他37915937.5732621447.8113.961.38

2024年营业收入（元）营业成本（元）毛利率（%）占比（%）

印染2018471777.971669792913.5417.2770.07

家纺384435278.16363564597.465.4313.34

服装139408743.31154820574.34-11.064.84

棉纱287903678.19285856007.200.719.99

坯布6511206.494323461.2033.60.23

其他44094225.0339683517.63101.53

2025年营业收入（元）营业成本（元）毛利率（%）占比（%）

印染2185514141.191930679350.3911.6674.33

家纺462342062.57438090848.685.2515.72

6服装129627731.47125421855.233.244.41

棉纱101448968.37100799244.680.643.45

其他61242274.8245830464.9225.172.08

印染产品毛利率由23年的16.49%，24年为17.27%，25年下降到11.66%，同口径计算，较上年毛利减少12260.73万元。

2）主营市场分布情况

毛利率收入占比

年度分地区营业收入（元）营业成本（元）

（%）

外销2045095296.261783024926.1512.8174.54%

2023年

内销698556186.96573533113.9017.925.46%

外销2100568306.211846593236.9412.0972.92%

2024年

内销780256602.94671447834.4313.9527.08%

外销2433489985.702187382054.6010.1183.95%

2025年

内销465123377.55424328240.738.7716.05%

a. 外销毛利率逐年下行

外销收入规模持续扩张，但对应毛利率逐年走低，毛利率由23年12.81%，24年

12.09%，降至25年10.11%。主要受海外市场低价竞争、出口产品议价能力偏弱、上游

坯布/染料/蒸汽成本持续上涨、出口关税与绿色合规成本增加共同影响；同时外

销业务产生汇兑损失，进一步侵蚀盈利空间。

b. 内销毛利率降幅更大

内销市场需求疲软、订单规模收缩，产能分摊固定成本压力上升，叠加国内家纺、服装行业库存去化、终端压价，境内业务毛利率下滑幅度高于外销板块。

c. 内外销毛利率差值持续缩小

2023年内销毛利率高于外销5.09个百分点，2024年差值缩至1.86个百分点，

2025年内销毛利率已低于外销，境内市场盈利优势完全消失。

（5）成本费用变动分析

1）毛利率连续下滑

2025年度公司综合毛利率为10.18%，同比下降2.69个百分点，已连续两年下降。

因毛利率下滑导致净利润减少7909万元。

公司2023-2025年分行业整体毛利率变化情况

期间营业收入（元）营业成本（元）毛利率（%）

2023年2797510162.582390215346.9714.56

2024年2934386558.272556740568.9812.87

72025年2940175178.422640821763.9010.18

毛利率下滑的具体成因：

a.成本端压力：营业成本同比增长 3.29%，显著高于营业收入 0.2%的增速。上游染料、助剂等原材料价格上涨未能有效传导至产品端。

b.价格端承压：行业出口平均单价已降至2016年以来最低水平（扣除非正常因素），公司作为以外销为主的印染企业（外销占比83.95%），产品议价能力受到严重挤压。

公司毛利率近三年也是持续下降。

印染行业综印染行业平均出口价格年份合毛利率价格核心阶段特征（美元/米）

（%）

原油、棉花、染料全产业链低位，行

20160.9119.8

业产能过剩，全球需求疲软环保限产推高染料、加工费；原油/

20171.1220.1

PTA、棉花大宗商品涨价

环保常态化，治污成本刚性上涨；原

20181.2519.2

料涨价对冲中美贸易摩擦初期冲击

贸易摩擦加剧，越南东南亚印染产能

20191.1817.5分流，海外采购放缓压价国内供给收缩，防疫家纺需求爆发，

20201.3213.2

染料化纤涨价

原油、棉花、分散染料全线暴涨；能

20211.4620.76

耗双控限产，海运费大幅上涨全球通胀抑制服装消费，东南亚产能

20221.359.67释放，原料价格见顶回落全球去库存周期，国内新增印染产能

20231.0915.18

集中投产，低价竞争常态化美国对华纺织品加征关税，企业降价

20240.9416.8

对冲关税，低端面料竞争白热化

20250.8414.5近10年历史低点

c.行业竞争加剧：关税政策扰动下市场竞争进一步加剧，印染面料出口单价明显下滑，行业发展质效显著承压。

2）财务费用大幅攀升

公司近三年财务费用分别为5762.71万元、6133.19万元、8408.88万元。2023、

2024年度基本持平，2025年度受汇率波动影响，公司财务费用同比增加37.10%至

8408.88万元，其中汇兑损失大幅增加。财务费用的大幅攀升进一步加剧了公司的盈

8利压力。

单位：万元费用项目20252024202325年同比变动

财务费用8408.886133.195762.7137.10%

其中：利息支出7874.357713.757729.862.08%

利息收入440.68694.981008.08-36.59%

汇兑损益432.65-2357.42-1819.16-118.35%

手续费及其他542.561471.84860.09-63.14%

3）资产减值损失

公司近三年资产减值损失分别为-7766.65万元、-10472.46万元、-18790.31万元。其中2023、2024年度全部为存货跌价损失，2025年度公司因政策影响动力资产组关停，计提固定资产减值准备4053.40万元，根据本年存货情况计提存货跌价损失14736.90万元，加剧公司经营压力。

（6）市场竞争态势及同行业对比

1）行业龙头财务数据

公司名称2025年营收2025年净利润毛利率经营状况

航民股份（印染板块）38.34亿元8.42亿元22.98%利润同比下降4.93%

富春染织34.09亿元7672万元10.64%利润同比下降39.16%

迎丰股份15.95亿元-5993万元10.93%亏损

华纺股份29.40亿元-2.61亿元10.18%亏损扩大

航民股份作为行业龙头，2025年净利润达8.42亿元，归母净利润同比增长2.1%，印染业务销售利润率高于同行业9.72个百分点。

2）亏损主要差异分析

与行业龙头航民股份相比，公司在经营模式、印染产品与客户结构、成本管控、抗风险能力等方面存在明显差异，导致在行业下行周期中亏损持续扩大：

（一）经营模式差异

1、航民股份印染业务主要采用来料加工模式，由客户提供坯布，企业仅开展染色、印花及后整理加工，收入核算加工服务费，账面原材料不包含坯布，原料价格波动、存货减值带来的经营压力相对较小；配套自建热电设施，能源供应具备成本缓冲空间。

2、华纺股份采用坯布自主采购、面料加工后对外销售的产销一体化模式，业务覆

盖坯布采购、印染、家纺成品外销全流程，营业收入为成品面料全额价款，成本端包含坯布、染化料、能源、人工等全部投入，需承担原材料价格波动、产成品库存周转及汇兑波动带来的经营影响，生产所需蒸汽全部外部采购，能源成本随市场价格波动同步传导至生产成本。

9（二）印染产品与客户结构

1、航民股份核心产品以中高端服装用纯棉、涤棉、弹力功能性面料染色、印花产品为主，配套防水、抗菌、吸湿排汗等增值整理工艺，合作客户以长期稳定的国内外服饰品牌企业为主，订单批量规模较大，产品具备绿色环保相关认证，加工服务附加值相对稳定。

2、华纺股份主营纯棉印花面料、家纺面料、仿蜡印产品，产品下游覆盖家纺、工

装服饰、海外大众贸易市场，海外销售占比较高；产品以常规印花品类为主，功能性高附加值面料占比相对偏低，订单中小批量散单占比更高，市场竞争以价格竞争为主。

（三）2023-2025年毛利率对标

1.航民股份毛利率

航民股份合并报表包含黄金珠宝业务，对综合毛利率形成摊薄影响，其印染加工板块毛利率连续三年保持平稳区间：

*2023年印染业务毛利率22.21%；

*2024年印染业务毛利率22.20%；

*2025年印染业务毛利率22.98%；

三年板块毛利率波动幅度较小，盈利水平保持稳定。

2.华纺股份毛利率

公司主营业务以印染、家纺面料销售为主，合并综合毛利率与印染业务毛利率变动趋势一致，近三年呈逐年下行态势：

*2023年综合毛利率14.56%；

*2024年综合毛利率12.87%；

*2025年综合毛利率10.18%。

毛利率差异客观说明

2023至2025年，两家企业印染业务毛利率差值逐年扩大，该差异由多重客观因

素共同作用形成：

1.业务核算模式不同：航民来料加工模式剔除坯布大额成本，华纺自产自销模式

坯布为核心原材料，近年棉花、化纤原料价格持续上行，直接抬升单位生产成本；

2.能源配套条件不同：航民自备热电可对冲煤炭、蒸汽涨价影响，华纺外购供热，

能源刚性成本上涨对毛利形成持续挤压；

3.产品结构与客户定价存在区分：航民中高端功能性面料加工服务议价空间稳定，

华纺常规外销面料市场竞争充分，产品售价传导成本的能力相对有限；

104.存货经营风险存在差异：华纺持有大额坯布及成品库存，受终端需求波动影响，库

存减值、周转损耗会阶段性压缩盈利空间。

综上，根据公司近三年主要经济数据分析，公司连续亏损的原因总结如下：

1、毛利率下滑：综合毛利率从12.87%降至10.18%，下降2.69个百分点。在营业

收入基本持平（+0.2%）的情况下，仅此一项就导致毛利润减少约7909万元，是亏损扩大的最主要原因。其背后是营业成本增速（+3.29%）远超收入增速，上游染料等成本上涨未能有效传导，而外销为主的模式又受出口单价下滑至2016年低位的严重挤压。

2、期间费用增加：在营收持平下，期间费用总额同比增加约10%。其中，财务费

用因汇兑损失大幅增加，同比多支出约2276万元（达8409万元），直接侵蚀了利润。

3、资产减值损失激增：2025年度合计计提减值1.88亿元，同比多提约0.83亿元。其中存货跌价损失1.47亿元是主因，此外还因政策关停动力资产组，新增了4053万元的固定资产减值。

（二）补充披露外销和内销收入变动趋势差异的原因；分区域列示公司前十大客户的

具体情况，包括客户的名称、合作起始时间、是否为本期新增客户、主要经营地区、销售产品类别、销售金额及占比、信用政策、期末应收账款余额、期后回款情况、是否存

在关联关系等；将报告期内境外销售收入分别与海关报关数据、出口退税申报金额进

行逐季对比，说明是否存在重大差异，如有，请逐项列示差异金额，并说明原因及合理性；

1、补充披露外销和内销收入变动趋势差异的原因；

2025年度，公司主营业务收入按地区划分的变动情况如下：

市场区域2025年收入（亿元）占主营业务收入比重同比变动

外销24.3383.95%+15.85%

内销4.6516.05%-40.39%

公司外销收入实现15.85%的增长，而内销收入同比下降40.39%，二者呈现显著的分化趋势。现将具体原因说明如下：

（1）外销收入增长的原因

1）出口数量增长驱动

根据中国印染行业协会数据，2025年我国印染八大类产品出口数量369.87亿米，同比增长10.30%，再创历史新高。在行业整体出口数量增长的背景下，公司作为以出口为主的印染企业（产品出口占比80%，远销全球50多个国家和地区），受益于行业

11出口量的整体扩张，出口业务实现了较好的数量增长。

2）公司出口业务韧性较强

尽管2025年上半年受到美国关税政策影响，外贸销售订单受到较大冲击，但公司凭借长期积累的海外客户资源和稳定的供应链体系，在下半年逐步恢复并实现全年出口收入增长。公司印染布年产能达4亿米、床品类产品2000万件、服装350万件的规模优势，为出口业务的持续增长提供了产能保障。

3）前期低基数效应

2024年受全球消费能力与消费信心下降、中美关系、新疆棉等外界因素影响，公

司出口业务基数相对较低。2025年在行业出口数量创历史新高的背景下，出口收入实现恢复性增长。

（2）内销收入大幅下滑的原因

1）国内市场需求不足

2025年，纺织品服装内销市场增长动能不足，消费环境和居民消费意愿仍有待进

一步改善和提升。1-12月穿类商品网上零售额同比增长仅1.9%，增速较前三季度下滑

0.9个百分点。国内消费需求的疲软直接影响了公司内销业务的收入规模。

2）行业竞争加剧挤压内销空间

随着行业出口竞争加剧，部分出口型企业将富余产能转向内销市场，导致国内市场供给过剩、竞争进一步激化。在行业“内卷”加剧的背景下，公司内销业务面临更大的竞争压力，订单获取难度增加，收入规模收缩。

3）公司战略布局侧重外销

公司长期以出口业务为主，2025年外销收入占主营业务比重已升至83.95%，内销业务投入相对有限。公司市场布局持续向境外集中，内销业务未能实现结构性突破，在行业整体承压的情况下，内销业务缺乏足够的资源和渠道支撑，难以有效应对市场波动。

4）内销毛利率承压导致业务收缩

公司综合毛利率为10.18%，同比下降2.69个百分点。在内销市场竞争加剧、毛利率进一步被压缩的情况下，公司主动收缩低盈利内销订单规模，将有限的产能优先配置给盈利相对较好的出口订单，导致内销收入占比被动下降。

（3）内外销趋势分化的综合分析

影响因素外销（+15.85%）内销（-40.39%）

市场需求行业出口量创历史新高，增长10.30%穿类网上零售额仅增长1.9%，需求疲软

12出口企业转内销，供给过剩，“内卷”加

竞争格局出口竞争加剧，量升价跌剧

公司策略优先保障出口订单，产能向出口倾斜低盈利订单主动收缩市场基础长期海外客户积累，占比持续提升投入有限，占比被动下降外销与内销收入变动趋势的显著分化，是行业需求分化、竞争格局差异及公司战略选择共同作用的结果：

1）行业层面：外销市场需求量保持增长（出口量增10.30%），但呈现“量升价跌”态势；内销市场终端消费增长乏力，叠加出口转内销的供给冲击，竞争更为激烈。

2）公司层面：公司以出口业务为主的市场定位，使其在产能紧张时优先保障出口订单；内销业务在公司整体战略中占比持续萎缩，在市场环境恶化时缺乏足够的缓冲能力。

3）盈利考量：在内外销毛利率均承压的情况下，公司将有限资源向订单稳定、回

款可靠的外销客户倾斜，主动压缩低盈利内销业务规模。

2、分区域列示公司前十大客户的具体情况，包括客户的名称、合作起始时间、是

否为本期新增客户、主要经营地区、销售产品类别、销售金额及占比、信用政策、期末

应收账款余额、期后回款情况、是否存在关联关系等；

13公司前十大客户具体情况如下：

（1）外销前十大客户：

单位:元是否是否为主要销售

序客户合作起始期末应收账款截止2026-5-31存在本期新经营产品销售金额占比信用政策号名称时间余额期后回款情况关联增客户地区类别关系境外

1客户2019.01否非洲印染438435814.2414.91%账期30天33833276.69104489410.72否

一境外

2客户2016.06否美国家纺281375890.819.57%账期60天75041357.6680793241.90否

二境外

3客户2021.05否非洲印染217442658.627.40%账期120天92766300.6156022905.47否

三境外

4客户2017.04否非洲印染208091759.727.08%账期60天38847880.5654805097.29否

四境外

账期60-

5客户2019.05否美国印染185920666.296.32%49277291.9544813032.77否

120天

五境外

6 客户 2023.02 否 非洲 印染 161238904.45 5.48% 前 TT 9625385.83 59844050.88 否

六境外

7客户2007.01否美国印染144320129.444.91%账期60天15718389.5438560905.63否

七

14境外

8客户2018.09否美国印染144275351.954.91%账期60天17502801.5334024504.96否

八境外

9客户2022.08否非洲印染69703942.262.37%账期30天10586459.9411446008.05否

九境外

10客户2023.01否非洲印染35673237.081.21%账期45天5759308.8914161080.15否

十

备注：前 TT 是出货前先电汇付款，收款后发货

（2）内销前十大客户：

单位:元是否为本

序客户合作起始主要经营销售产信用期末应收账款余截止2026-5-31期后是否存在期新增客销售金额占比号名称时间地区品类别政策额回款情况关联关系户境内账期

1客户2020.08否国内家纺48714916.901.66%10220716.3718216825.45否

30天

一境内带款

2客户2015.08否国内棉纱27439972.240.93%否

提货二境内河北到美带款

3客户2016.06否印染20033472.450.68%否

国提货三境内亚洲连锁账期

4客户2018.05否店和俄罗印染17582288.300.60%180057.641572817.01否

30天

四斯

15境内亚洲连锁

账期

5客户2022.08否店和俄罗印染16842221.660.57%395482.843229624.63否

30天

五斯境内账期

6客户2024.11否国内家纺15678318.600.53%6929500.007429500.00否

30天

六境内账期

7客户2023.06否非洲印染14945747.380.51%2733347.433772393.78否

30天

七境内账期

8客户2014.07否国内家纺13752284.640.47%否

30天

八境内账期

9客户2023.07否国内印染11440741.550.39%否

30天

九境内账期

10客户2022.01否欧美印染9333131.790.32%504708.35否

30天

十

163、将报告期内境外销售收入分别与海关报关数据、出口退税申报金额进行逐季对比，说明是否存在重大差异，如有，请逐项列示差异金额，并说明原因及合理性；

2025年境外销售收入与出口退税系统金额、海关报关台账金额差异表

单位：元期间境外销售收入出口退税申报金额海关报关台账金额与出口退税差额与海关差额

第一

574444824.21553887600.32552529216.0620557223.8921915608.15

季度

第二

598969667.92579495429.07572982771.0119474238.8525986896.91

季度

第三

636745776.77630805144.72646809609.415940632.05-10063832.64

季度

第四

623329716.80638078803.17665704413.61-14749086.37-42374696.81

季度

合计2433489985.702402266977.282438026010.0931223008.42-4536024.39

公司25年境外销售收入与出口退税系统差异差额31223008.42元，差异率1.28%，与海关报关台账数据差额4536024.39元，差异率0.19%。均不存在重大差异。

企业财务核算执行《企业会计准则》，境外销售收入确认严格依据货物控制权、风险报酬转移时点，并非以报关、退税时点为准。

海关出口数据统计口径为：货物完成报关、海关审核放行、离境即统计出口金额，仅关注货物出口行为，不考虑会计准则的收入确认条件。只要货物报关离境，当期海关数据即全额统计，不受客户验收、收款、风险转移等条件限制，统计时点与财务收入确认时点不一致。

出口退税申报口径为：企业取得报关单、进项发票、出口发票等全套退税单据，方可向税务局申报退税。退税申报仅审核出口业务真实性、单据合规性，不考核企业财务是否已做账确认收入，与财务收入确认时点也不一致。

（三）分产品说明2025年各季度收入、成本、毛利率情况及变动原因，第四季度

收入大幅下降的原因及合理性，是否与行业特征一致，结合2026年第一季度经营情况说明是否存在跨期调节收入的情形；

1、2025年各产品各季度收入、成本、毛利率情况详见下表

单位:元

17产品类别 项目 第一季度(Q1) 第二季度(Q2) 第三季度(Q3) 第四季度(Q4)

收入492285276.17531045380.96593484782.92568698701.14

主营业务-印染成本431958118.64478891283.38547891915.71471938032.66

毛利率12.25%9.82%7.68%17.01%

收入125421547.24120288426.9496523836.14120108252.25

主营业务-家纺成本116417934.56113720792.4991054500.72116897620.91

毛利率7.18%5.46%5.67%2.67%

收入29488952.2630664163.9334273147.9235201467.36

主营业务-服装成本33536547.0528587596.8633135934.8630161776.46

毛利率-13.73%6.77%3.32%14.32%

收入30682192.3332399964.3122826807.7215540004.01

主营业务-棉纱成本30432583.3732121358.1522822353.0315422950.13

毛利率0.81%0.86%0.02%0.75%

收入2260972.165779230.737363731.744276525.02

主营业务-其他成本2085053.265105813.526427052.203101077.37

毛利率7.78%11.65%12.72%27.49%

收入6434284.845672013.323154106.587524676.58

其他业务-材料成本7767107.065990444.673428989.007020228.25

毛利率-20.71%-5.61%-8.72%6.70%

收入1059122.911371015.601199478.901594973.06

其他业务-蒸汽成本1231114.181103787.591061812.891346678.84

毛利率-16.24%19.49%11.48%15.57%

收入2022528.022159968.612095068.507274578.25

其他业务-其他成本42875.8294102.5912522.4711805.21

毛利率97.88%95.64%99.40%99.84%

整体来看，公司各业务板块的波动既受行业周期、原材料价格等外部因素影响，也与公司内部的产品结构和成本管控有关。

（1）主营业务-印染

收入趋势：呈现先升后降的倒“V”型。第三季度达到全年峰值（5.93 亿元），第四季度环比下降约4.2%。与下半年市场需求回落有关。

成本趋势：第三季度成本率较高（成本环比增长14.4%，而收入仅增11.8%）。

毛利率变动：第三季度收入成本的变动直接导致毛利率的大幅变动为全年最低的

7.68%，至第四季度又强力反弹至17.01%。

Q3 毛利率骤降：主要是该季度部分原材料上涨，挤压了利润空间。

Q4 毛利率强势反弹：主要是受益于原材料价格回落，加上 Q4 收入虽降但成本降幅更大（成本环比降13.9%），叠加年末去库存、减少低效订单等管理优化措施，盈利能力得到恢复。

（2）主营业务-家纺

收入趋势：持续下滑，第三季度跌至谷底（9652万元）后，第四季度回升。主要是受美国市场低迷、消费降级等终端需求疲软影响。

18成本趋势：成本降幅基本与收入同步。

毛利率变动：全年处于低位且逐季恶化，从 7.18%一路跌至 Q4 的 2.67%。

核心原因：价格战和产品结构降级。成本虽在压缩，但毛利率持续走低，成本降幅无法弥补终端售价的下滑。

（3）主营业务-服装

收入趋势：逐季稳步增长（Q1 2949 万 → Q4 3520 万），显示出良好的市场拓展态势。

成本趋势：成本控制展现出弹性。

毛利率变动：从 Q1 的亏损（-13.73%） 大幅跳升至 Q4 的盈利（14.32%）。

Q1 巨亏：主要为春节期间开工率偏低，成本较高。

后续大幅转好：随着产能利用率提升和管理改善，Q2 迅速转正，Q4 毛利率达到全年最佳，该业务进入良性轨道。

2、第四季度收入大幅下降的原因及合理性

我公司定期报告公告25年四个季度营业收入分别为7.57亿元、7.68亿元、8.26

亿元、5.89亿元。其中第四季度收入较低，主要是根据《企业会计准则第14号-收入》，公司对全年业务收入进行梳理后，审慎认为部分贸易收入应采用净额法进行会计核算。

该部分贸易收入主要涉及煤炭、染化料、棉纱等，其中煤炭、染化料收入全部按净额法核算，棉纱收入部分按净额法核算，并在四季度末进行了调整，共调减收入2.49亿元。

还原回每季度后，各季度实现收入分别应为7.13亿元、7.13亿元、7.62亿元、7.52亿元。上述调整只涉及合并利润表及附注中营业收入、营业成本相关的数据，对公司总资产、归属于上市公司股东的净资产、归属于上市公司股东的净利润及现金流量等财

务数据均未产生影响，对每股收益、加权平均净资产收益率等主要财务指标未产生影响。详见与本次回复同日发布的《关于2025年会计差错更正的公告》（公告编号：2026-

022）。

3、结合2026年第一季度经营情况说明是否存在跨期调节收入的情形

2026年第一季度公告营收7.55亿，与上年可比期间变动不大，公司执行一贯会计

政策与内部控制，不存在跨期调节收入的情形。

（四）分别列示贸易业务前十大客户及供应商具体情况，包括但不限于名称、成

立时间、注册资本、合作开始时间、业务内容、交易规模、结算模式、期末往来款余额

及期后结算情况，并说明是否为新增客户或供应商，客户与供应商之间及其与公司之间是否存在潜在关联关系，并结合实物流转、资金流转等情况，说明相关交易是否具

19有商业实质；

201、贸易业务前十大客户详见下表：

是否为本是否存

注册资本合作开业务内期末应收账款余截止2026-3-31

序号客户名称成立时间交易规模(元)结算模式期新增客在关联（万元）始时间容额(元)期后回款(元)户关系

1客户一2020-07-03500.002025.3煤炭40575153.32先款后货是否

2客户二2014-05-23500.002015.8棉纱54436587.28货到付款否否

3客户三2015-03-23100.002015.5棉纱27908528.14货到付款否否

4客户四2016-11-29110.002023.4棉纱26725425.33货到付款否否

5客户五2018-12-06200.002023.6染化料22614969.02货到付款否4365400.002089932.79否

6客户六2000-01-1313800.002006.8染色布19815197.15货到付款否否

7客户七2007-05-3010.002007.7棉纱15293204.12货到付款否否

8客户八2022-05-0550.002022.1棉纱14254849.28货到付款否否

9客户九2018-06-0850.002021.9棉纱13680184.05货到付款否否

10客户十2025-07-2210.002025.8棉纱9271685.84货到付款是否

备注1：客户一采用先款后货的结算方式，因为煤炭行业性质决定，为了能以最低的价格拿到质量稳定的产品，需要先进行预付货款，打款后锁定价格，保障质量。

备注2:客户五截止26年3月底，公司共收到该客户现金2089932.79元，另外还收到银行承兑4822067.21元，25年底货款实际已结清。

2、贸易业务前十大供应商详见下表：

是否为

截止2026-3-31是否存序供应商成立时注册资本合作开始业务结算本期新期末往来款余额核算

交易规模(元)期后结算情况在关联

号名称间（万元）时间内容模式增供应(元)科目

(元)关系商

供应商2005-应付

19900.002006.8棉纱45760991.16电汇否24948081.0321000000.00否

一05-20账款

21是否为

截止2026-3-31是否存序供应商成立时注册资本合作开始业务结算本期新期末往来款余额核算

交易规模(元)期后结算情况在关联

号名称间（万元）时间内容模式增供应(元)科目

(元)关系商

供应商2006-应付

2300.002025.3棉纱36788053.09电汇是5786100.007000000.00否

二07-07账款

供应商2003-应付

320000.002022.1面料19645688.48电汇否12977.93否

三12-09账款

供应商2023-预付

42000.002023.12棉纱18737981.01电汇否1085399.983255199.56否

四10-12账款

供应商2000-染化预付

550.002023.817899557.52电汇否2450000.001319733.34否

五04-05料账款

供应商2025-预付

6300.002025.8煤炭16054348.05电汇是28858586.70否

六02-26账款

供应商2025-

7300.002025.3煤炭15931061.95电汇是否

七02-26

供应商2020-

8200.002025.4棉纱12066902.64电汇否否

八07-20供应商信用

9九（境2020.8棉纱11708314.17否否证

外）

供应商2019-预付

10100.002025.6棉纱10148982.32电汇是13350.00否

十04-24账款

223、对公司业务实质核查情况

（1）合同条款核查

公司分别与各业务对应的供应商、客户签署了合法有效的购销合同，合同中明确约定了标的、数量、价格、发货方式、验收标准、结算条款等核心内容。经核查，合同定价均符合当期市场公允价格，未发现定价脱离市场、权利义务不对等、当天买当天卖等异常情况。

（2）货物流转及存货控制核查

对贸易业务的入库单、销货附单、发货单、签收记录等单据进行详细核查，公司对存货拥有控制权、承担存货风险的贸易业务采用总额法核算；仓储、运输由上游供应商负责，公司不承担仓储损耗、运输货损风险，货物直接由上游转移至下游、公司不取得货物控制权的贸易业务采用净额法核算。

（3）资金流核查

获取并核对了公司报告期内相关业务的银行回单、付款凭证、收款凭证等资料，确认公司在报告期内已正常收取下游客户回款、足额支付上游供应商采购款项，资金结算流程清晰、规范。该类业务的收益主要体现为购销价差，无资金闭环、票据空转、资金拆借等融资贸易特征，资金流转与业务实质高度匹配。

（4）结论

通过对贸易业务的合同条款、货物流转凭证、资金结算记录、交易单据等核查，未发现融资性贸易、空转走单、虚增收入等违规情形，均基于真实的商业需求开展，交易背景真实、合法、有效。

（五）补充披露开展各类贸易业务的商业合理性、最早开展时间，最近三年各类

贸易业务的收入、成本、毛利率情况、贸易业务的具体业务模式以及在不同年度是否

发生变化，结合与相关方的关键合同条款、仓储物流安排、定价政策及结算方式等，说明公司在贸易业务中承担的主要责任及风险，相关收入确认采用总额法还是净额法，是否符合企业会计准则的规定。

1、现就公司开展各类贸易业务的商业合理性说明如下：

（1）棉纱贸易业务的商业合理性

1）业务背景

棉纱是公司印染业务的核心原材料-坯布的原料。作为以外销为主的印染企业，公司印染布年产能达4亿米，对坯布存在持续、稳定的采购需求。为保障坯布稳定高质量的供应，公司对上游的棉纱进行集中采购再卖给相关供应商。

232）行业供需格局分析

2025年，国内棉纺行业呈现“成本暴涨、盈利恶化”态势。棉花价格持续攀升，棉花期货2609合约一度触及16955元/吨，创阶段性高点。棉纺企业面临“成本推高、利润收窄、传导受阻”的严峻考验，多数中小纺企已处于盈亏平衡线附近，部分企业甚至出现亏损。

在此背景下，国内棉纱市场存在以下特点：

a. 进口替代需求增加：受国内棉花价格上涨影响，部分下游企业转向采购进口棉纱以控制成本。越南、巴基斯坦、乌兹别克斯坦是中国纯棉纱进口的主要来源国。越南纱凭借价格竞争力、地理位置优势及品质稳定性，长期位居进口首位。

b.供需结构错配：印度纱线以高支纱为主，而中国市场需求以中低支纱为主，供需结构不匹配。这为贸易商提供了调剂供需的市场空间。

c.出口需求存在：中国是纯棉纱的净进口国，但也存在一定规模的出口，主要流向巴基斯坦、孟加拉国等服装制造基地。这些国家从中国进口棉纱制成成衣后再出口，形成产业链分工。

3）业务合理性分析

维度具体分析合理性判断

棉纱是印染业务的上游原材料，开展棉产业链协同纱贸易有助于公司深入了解原材料市场合理动态，优化采购成本公司在长期生产经营中积累了稳定的棉

供应商资源纱供应商资源，具备开展贸易业务的供合理给端优势部分中小型印染企业或纺织企业存在棉

客户需求纱采购需求，公司可借助自身采购渠道合理为其提供供应服务贸易业务规模较小（净额法确认收风险控制入），公司不承担存货积压和价格波动合理的主要风险

（2）染化料贸易业务的商业合理性

1）业务背景

染化料是印染生产的关键辅助材料，包括染料、助剂等。公司作为印染企业，日常生产对各类染化料存在持续性采购需求。

2）行业格局分析

我国是全球最大的染料生产国，产量约占世界总产量的70%。染料行业主要集聚于浙江、江苏和山东三省，行业集中度持续提升。2025年，染料行业整体呈现“总量趋

24稳、结构分化、盈利承压、转型加速”的运行态势。受下游纺织印染需求疲软、染料产

品价格下行、原材料与环保成本居高不下等因素影响，部分企业呈“增收不增利”态势。

在此行业格局下，染化料市场的特点包括：

a.品类繁多：染化料种类繁多，不同的印染工艺、面料类型、颜色要求需要不同的染化料组合，单一企业难以对所有品类均实现规模化采购。

b.供应商集中度高：头部企业凭借中间体自供、规模效应及技术壁垒构筑竞争优势，中小企业采购议价能力相对较弱。

c.供应链稳定性要求：印染生产具有连续作业特点，染化料供应的稳定性对生产排期和产品质量有重要影响。

3）业务合理性分析

维度具体分析合理性判断

染化料是印染生产的核心辅料，开展染产业链协同化料贸易有助于公司掌握上游原材料价合理格动态，优化采购策略公司作为年收入近30亿元的印染企

采购规模优势业，染化料采购量较大，具备较强的议合理价能力，可通过集采获取价格优势在染化料价格波动、供应紧张时，贸易供应链保障业务可作为保障自身生产供应的补充渠合理道周边中小印染企业存在染化料采购需

服务中小客户求，公司可利用自身渠道为其提供供应合理服务，形成业务协同类似业务模式在同行业企业中较为常见。例如，部分印染企业向关联方采购染化料，主要由于染化料种类繁多，而专业从事化学助剂生产销售的企业能够提供所需的各种染化料，具有必要性和合理性。

（3）煤炭贸易业务的商业合理性

1）业务背景

公司印染生产过程需要蒸汽等能源动力，煤炭是公司动力车间的主要能源原料。

公司开展煤炭贸易业务，主要服务于自身能源需求和周边用煤企业。

2）煤炭作为我国重要战略能源，其流通领域市场规模巨大。煤炭贸易业务具有以

下特点：

a.市场规模大：煤炭流通领域有约 10 万亿的规模，虽然长协煤占比提升，但市场煤仍存在不小的市场空间。

b.产业链长、参与方多：北煤南运、西煤东运，中间有上千公里的流通，流通环节

25多，参与方多，公铁水运输方式复杂。

c.下游以央国企为主：煤炭产业链下游以电厂、化工厂等大型企业为主，整体信用度较高，回款相对可靠。

d.资金需求大：煤炭贸易上游需要全额预付、下游存在账期，资金需求量较大，为有资金实力的企业提供了业务机会。

3）业务合理性分析

维度具体分析合理性判断

煤炭是公司动力车间的核心能源原料，产业链协同开展煤炭贸易有助于保障公司能源供应合理的稳定性和成本可控性公司动力车间对煤炭存在持续采购需

规模采购优势求，可通过集采获取价格优势，降低自合理身用能成本

在能源供应紧张时期，公司可利用采购保供职能渠道为周边企业提供煤炭供应，履行社合理会责任

公司煤炭贸易业务规模较小，与主营业业务规模适度务密切关联，未形成偏离主业的贸易业合理务结构

根据相关监管指引，若企业煤炭贸易业务服务于区域经济发展需求，如保障重点地区能源供应，即使主业非煤炭贸易，也可视为履行社会责任，不构成偏离主责主业。

公司开展煤炭贸易业务以服务自身能源需求为主，具有明确的商业合理性。

综上所述，公司开展棉纱、染化料、煤炭三类贸易业务均具有充分的商业合理性。

262、近三年各类贸易业务的收入、成本、毛利率情况

单位:元业务2023年度2024年度2025年度季度类型主营业务收入主营业务成本毛利率主营业务收入主营业务成本毛利率主营业务收入主营业务成本毛利率

第一

24812336.0824819257.85-0.03%64708326.2064007552.181.08%30682192.3330432583.370.81%

季度

第二

棉纱-51590372.8051526960.970.12%76706205.8375716866.611.29%32399964.3132121358.150.86%季度总额

第三

法62307856.5762246831.920.10%63089350.4762380750.011.12%22826807.7222822353.030.02%季度

第四

88656776.3488629886.210.03%83399795.6983750838.40-0.42%15540004.0115422950.130.75%

季度

第一

64123.58

季度

第二

棉纱-166558.52季度净额

第三

法177080.69季度

第四

338008.81

季度

第一

10329350.799703891.986.06%5651342.485534743.372.06%

季度

第二

染化2248460.192128849.555.32%6191043.366033278.752.55%季度

料-总

第三

额法2259139.812186463.723.22%12287365.0511864247.753.44%季度

第四

3944304.423835132.772.77%12256717.8711820364.603.56%

季度

27第一

364675.77

季度

第二

染化120469.03季度

料-净

第三

额法214257.75季度

第四

118577.72

季度

第一

112471.72

季度

第二

煤炭-111504.43季度净额

第三

法185346.86季度

第四

153763.95

季度

283、业务开始时间及模式

公司棉纱贸易业务最早开始于2009年染化料贸易业务最早开始于2017年煤炭贸易业务开始于2025年。

2023-2024年度：公司此期间采用中间商购销经营模式，依托现有供应链资源，对

接上游原材料供应商与下游中小型印染工厂，通过商品进销差价实现收益，企业对相关业务存货承担存货、信用等风险，拥有自主定价权并直接参与商品交付与质量控制。

2025年度：公司贸易业务仍以中间商购销经营模式为主导，依托供应链资源优势，

通过商品进销差价实现收益。本年部分贸易业务（内容涉及棉纱、染化料、煤炭等），公司不再承担货物仓储、运输职责，仓储及物流环节均由上游供应商负责，货物由上游直接发往下游客户。该类业务公司不再承担存货风险，按照净额法确认收入。

公司近三年贸易业务模式未发生重大改变，会计处理的变化是因业务内容的增加导致的会计处理方式的增加，即根据具体业务判断业务实质，公司是代理人还是责任人以及是否掌控货权等情况进行判断的结果。

4、贸易业务模式分析

公司根据《企业会计准则第14号——收入》第三十四条关于主要责任人与代理人

的判断标准，对各类贸易业务的收入确认方法分别说明如下：

（1）常规进出口及大宗商品贸易业务——总额法确认收入

本部分贸易业务，公司以主要责任人身份从事交易，故采用总额法确认收入。具体判断依据如下：

1）控制权评估

公司分别与上游供应商、下游客户独立签订购销合同，是各自合同的唯一履约主体。公司买断货物，取得货物法定所有权，能够主导货物的使用并从中获得几乎全部经济利益。针对境外进口货物，公司通过租赁外部仓储场地完成货物入库管理，货物入库后权属归公司，出库需公司出具提货单，形成了完整的货权控制证据链。

2）辅助判断迹象

承担向客户转让商品的主要责任：货物毁损、灭失、质量瑕疵等引发的赔付责任，全部由公司先行向上下游承担。上游仅与公司结算，下游仅向公司主张履约权利。从客户角度看，公司是交付商品的首要责任人。

承担存货相关风险：运输途中货损、仓储保管风险、大宗商品价格波动风险、货物

跌价风险全部由公司承担。公司不存在“即时过手”或“瞬时控制权”的情形。

拥有自主定价权：公司自主与上游谈采购价、与下游谈销售价，购销价差归公司所

29有。定价不受上游或下游的指令限制，且不存在客户指定供应商或指定价格的情形。大

宗商品价格波动风险由公司全额承担，这与仅赚取固定佣金的代理模式有本质区别。

承担信用风险：公司先行以自有资金向上游预付或现款采购，下游回款后回笼资金。账期由公司自主谈判，下游逾期付款、坏账损失全部由公司承担。承担客户信用风险也是总额法支持性证据之一。

综合上述事实，公司在商品转移给客户之前已取得商品控制权，能够主导商品使用并承担了商品所有权上的主要风险和报酬，因此属于主要责任人，应按总额法确认收入。

（2）国内棉纱、染化料、煤炭类贸易业务——净额法确认收入

本部分业务，公司在交易中实质上为代理人身份，故采用净额法确认收入。具体判断依据如下：

1）未取得商品控制权

在该类业务中，公司不再参与货物保管、运输流程，仓储、运输由上游供应商负责。

货物直接由上游供应商发往下游客户，公司不经历“先收货、再发货”的实物流转环节，未实际取得对货物的控制权。货物在转移给客户前，公司从未实质占有或管理过该等货物。

2）辅助判断迹象

未承担主要责任：货物质量、交付纠纷由上游供应商承担主要责任，公司仅协助协调，不承担货损赔付主责。客户在发生质量问题时，主要追究对象实际上是上游供应商而非公司。

未承担存货风险：公司不承担仓储损耗、运输货损风险，也不承担货物价格波动风险。此类业务通常采用“以销定采”模式，无自主备货和承担库存跌价的情形。

定价权受限：该类业务通常以固定价差或佣金形式获取收益。若存在客户指定供应商、或销售价格按上游采购价加固定比例确定等情形，则表明公司不具备完整的自主定价权，仅赚取确定的通道费用或服务费。

公司在交易中不承担商品的主要责任、存货风险，且定价权受限，商品直接由上游向下游转移，公司仅协调服务。因此，公司在该类业务中未取得商品控制权，属于代理人，应按净额法确认收入。

会计师回复：

我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问题我们执行的主要程序如下：

30（一）外销收入真实性审计程序、获取审计证据、审计结论

1、实施的主要审计程序

（1）内部控制了解与测试

访谈业务人员、财务、储运部人员，了解外销销售流程，选取样本执行穿行测试，对签订合同、出库、发货、报关、收款等关键控制点执行控制测试。判断内部控制是否有效。

（2）外销收入发生检查

针对报告期外销收入实施分层抽样核查，对前五大外销客户单笔交易超过150万的凭证进行检查，对中小金额外销交易采取随机抽样方式核查。获取销售合同、销货附单、报关单、提单、发票等原始凭证，与账面收入确认情况进行核对，验证账面记录与实际业务是否一致。

（3）境外客户独立函证程序

选取报告期内外销交易金额重大、期末应收账款余额重大的境外客户，实施独立

第三方函证程序，全程控制函证收发流程，核实报告期外销交易发生额及往来余额的

真实性与准确性，报告期内前十大外销客户均已收到有效回函，无重大差异。

（4）资金流核查

获取公司外汇管理局出口收汇申报明细，将申报数据与公司外币银行账户流水、外币账户借方发生额、应收账款贷方发生额进行逐笔交叉核对，核查外销货款资金流入的真实性、匹配性，核实资金流水与账面记录是否一致。

（5）出口退税数据核对以报告期内确认的外销收入明细账作为总体样本。随机抽取样本通过中国电子口岸查询报关单号的通关时间、结关状态等信息。获取公司出口退税申报明细，与账面外销收入记账明细核对，核对报关品名、数量、金额与账面确认收入是否一致。

（6）期后回款检查

选取资产负债表日前后外销收入回款样本，获取期后外汇回款银行回单、结汇单据等资料，检查核对外销收入货款已实际回笼，佐证外销交易真实发生。

2、获取的审计证据

（1）获取外销销售合同、发票、销货附单、报关单、提单等原始资料

（2）对境外客户进行发函，并取得回函

（3）获取外币户银行流水、外汇管理局申报明细、出口退税申报明细等资料

（4）获取期后回款银行回单

31基于执行的审计程序，我们认为：

公司对于上述外销收入会计处理的说明，与我们执行华纺股份2025年度财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。

（二）贸易业务真实性审计程序、获取审计证据、审计结论

1、实施的主要审计程序

（1）内部控制测试与业务了解

了解、测试并评价与销售、资金管理等贸易业务相关的内部控制制度设计和执行的有效性。访谈业务、财务人员，了解主要业务模式、定价政策、货物流转和资金流转情况。

（2）商业背景与合理性分析

审查贸易活动是否有真实的商业理由，交易商品是否真实存在，并与企业主业关联度如何。

（3）“四流”单据交叉核验

将合同流、货物流、票据流、资金流的单据进行逐笔核对。

检查合同条款：分析购销合同是否存在条款过于简略、无质量交付标准、权利义务

不对等、价格明显偏离市场等异常情况。重点比对采购与销售合同，看是否在相近时间签订，条款（如交付方式、付款条件）是否高度一致，形成“背靠背”合同。

审查货物流转：审查仓储、运输单据（如提货单、仓单、物流运单），并关注其时间、地点、数量、规格是否合理，单据签署人字迹是否高度相似等。

核查资金流水：检查银行回单、对账单，核对付款方、收款方、金额、日期是否与合同和账面记录一致。分析是否存在异常的收付款安排。

验证票据信息：核对增值税发票的开票方、受票方、金额、货物名称是否与合同、货物流转一致。

（4）独立函证程序

对本期大额贸易采购供应商、贸易销售客户独立发函，函证本期交易发生额、往来款项余额，确认交易金额及往来余额的真实性与准确性。

2、获取的审计证据

（1）内部控制制度文件、业务流程图、关键控制节点的执行记录（如审批单）、访谈记录。

（2）购销合同、采购进项发票、销售销项发票、采购入库单、销货附单

（3）上下游收付款银行回单

32（4）供应商、客户询证函回函

（5）货物签收单

基于执行的审计程序，我们认为：

公司对于上述贸易收入会计处理的说明，与我们执行华纺股份2025年度财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。

（三）收入确认准确性审计程序、审计证据、审计结论

1、实施的主要审计程序

（1）了解内控

对收入确认的相关内部控制设计进行了解、评价，并测试关键内部控制流程运行的有效性；

（2）合同检查

获取与主要客户签订的销售合同，对合同关键条款进行检查，主要包括对发货及验收、付款及结算等信用政策、退换货政策等条款的检查，评价收入确认的会计政策是否符合企业会计准则的要求；

（3）收入发生检查

对收入进行抽凭检查，核查销售合同、销货附单、报关单、提单、签收单、发票等原始凭证，与账面收入确认情况进行核对，评价收入确认是否与会计政策一致。

（4）交易及余额函证程序

对报告期内交易额大额、期末大额应收客户实施独立发函，确认交易金额及往来余额的真实性与准确性。

（5）收入完整性检查

选取报告期12月期末关键期间的全部销货单据，逐笔追踪核对至销售发票、记账凭证、收入明细账，核查所有已发生的销售业务均已完整入账，无业务漏记、单据跳号、未记账、少计收入等情形。

（6）收入截止性测试

选取资产负债表日前后各1个月大额收入样本，核对报关日期、提单日期、签收日期与记账入账日期，核查是否存在跨期提前/延后确认收入。

（7）交易商业实质核查

获取客户工商登记、营业范围及公开披露信息等资料，取得中信保投保保单，结合相关支持性文件，核查关联销售的真实性、交易是否具有商业实质。

2、获取的审计证据

33（1）公司收入会计政策说明

（2）重要客户的销售合同、发票、销货附单

（3）客户询证函回函

（4）报关单、提单台账、收入明细账

（5）中信保投保保单

基于执行的审计程序，我们认为：

公司对于上述外销收入准确性的说明，与我们在执行华纺股份2025年度财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。

二、关于存货减值。年报及相关公告显示，截至2025年末，存货账面价值78122.12万元，其中库存商品57779.88万元，原材料15365.08万元。报告期内合计计提存货跌价准备14736.90万元，主要系库存商品减值计提金额进一步上升，其中1年以内库存商品较上年跌价比例上升6.91%，增加计提存货跌价3370.19万元；5-10年库存商品较上年跌价比例上升50%，增加计提存货跌价1107.96万元。根据相关公告披露的跌价计提方法，原材料与在产品分别依据库龄与预期售价计提跌价；库存商品1年以内的一等品采取可变现净值，1年以内的降等品及1年以上的一等品因产品高度客户定制化、无市场可参考价值，依据库龄计提跌价。

请公司：（1）分产品类别列示期末存货的具体情况，包括但不限于原材料、库存商品等类别的主要构成、账面余额、库龄分布、跌价准备金额及计提比例，说明存货库龄结构变化趋势及长库龄存货形成原因；（2）结合划分“一等品”与“降等品”的

具体质量标准及判定程序等，详细说明不同存货类别采取不同跌价计提方法的具体依据、计提比例；结合“1年以内的降等品及1年以上的一等品”的处理机制、交易价格等，说明未按照可变现净值计提跌价的合理性，依据库龄计提跌价是否审慎，是否存在主观选择跌价计提方法调节减值金额的情形；（3）对于依据库龄计提跌价的，逐项列示各库龄段所对应的跌价计提比例，说明比例的确定依据及具体考量因素；对于依据可变现净值计提的，说明可变现净值的具体测算过程，包括预计售价的确定依据、至完工尚需发生的成本、预计销售费用及相关税费等关键参数的选取依据及合理性，并说明相关参数较往年是否存在较大变动及原因；（4）补充披露公司的存货跌价计提

方法是否与同行业可比公司存在显著差异；结合原材料价格走势、主要产品销售价格

变动、在手订单情况、长库龄存货前期跌价计提情况等，说明本期存货跌价计提比例大幅上升的原因，是否存在前期减值计提不及时、不充分的情形。请年审会计师发表意见。

34公司回复：

（一）分产品类别列示期末存货的具体情况，包括但不限于原材料、库存商品等

类别的主要构成、账面余额、库龄分布、跌价准备金额及计提比例，说明存货库龄结构变化趋势及长库龄存货形成原因；

1、华纺股份存货主要由以下部分构成：

（1）原材料

华纺股份的原材料主要构成包括：坯布、面料、辅料及其它，其中主要以坯布与面料为主，具体构成如下：

单位:元品类账面余额存货跌价准备金额账面价值

坯布72606005.349760275.7762845729.57

面料80074556.7011801302.8468273253.86

辅料及其他22531855.6222531855.62

合计175212417.6621561578.61153650839.05

坯布与面料采购采取订单制，根据客户所下订单制定采购计划和生产时间，公司存货正常流转周期为3个月，辅料及3个月内的原材料坯布、面料属于正常订单使用中，库存积压较少，不存在跌价，故不计提跌价准备，超过90天开始计提跌价准备，其账面余额、库龄分布、跌价准备金额及计提比例如下：

*坯布

单位:元库龄分布账面余额存货跌价准备金额跌价计提比例

90天以内44143431.91

大于90天小于1年18919685.101891968.5110.00%

1年到2年1631756.25489526.8830.00%

2年到3年1330879.25798527.5560.00%

3年以上6580252.836580252.83100.00%

合计72606005.349760275.77

*面料

单位:元库龄分布账面余额存货跌价准备金额跌价计提比例

90天以内40174040.66

大于90天小于1年24374491.362437449.1410.00%

1年到2年7422319.802226695.9430.00%

2年到3年2416367.771449820.6660.00%

3年以上5687337.115687337.11100.00%

合计80074556.7011801302.84

（2）库存商品

35华纺股份的库存商品包括自制商品与外购商品，其中以自制商品为主，产品类型

主要系印染品等，期末余额情况如下：

单位:元品类账面余额存货跌价准备金额账面价值

自制商品755135511.09221782269.79533353241.30

外购商品63203000.9418757445.3144445555.63

合计818338512.03240539715.10577798796.93

公司对库龄1年内的一等成品参照合同价计算可变现净值计提跌价，库龄超过1年的一等成品和降等品按照库龄计提跌价，2025年度账面余额、库龄分布、跌价准备金额及计提比例如下：

单位:元库龄分布账面余额存货跌价准备金额跌价计提比例

1年以内514451188.2572896268.5014.17%

1~2年42988542.186512795.4115.15%

2~3年63876159.4413251009.1720.74%

3~4年29812095.977452938.0025.00%

4~5年21520776.916456233.1030.00%

5~10年45890375.4236712300.4180.00%

10年以上7279635.047279635.04100.00%

降等1年以内25412039.4122870837.3590.00%

降等1年以上67107699.4067107698.11100.00%

合计818338512.03240539715.10

（3）在产品

华纺股份的在产品均为投入生产的坯布与面料及其助剂，其中坯布与面料以其合同价作为预期售价，以截至资产负债表日可获取的最近期生产成本预算资料为基础，预计至完工时尚需发生的成本，以此计算可变现净值计提跌价准备，同时针对特殊订单（比如转单）及服装缝制在产品用相应成品库的平均跌价率计提跌价准备，其余相关助剂辅料等属于正常订单使用中，不存在跌价，故不计提跌价准备，具体明细如下：

单位:元生产车间账面余额存货跌价准备金额跌价计提比例

花布生产车间19928463.211193200.235.99%

家纺生产车间4097099.831144516.6127.93%

面料生产车间5255639.341316358.3725.05%

服装缝制车间19172618.683362478.2717.54%

助剂辅料546816.85

合计49000637.917016553.482.69%

（4）委托加工物资

华纺股份的委托加工物资期末余额7787483.58元，均为委托外部单位加工后收

36回的坯布与面料，属于正常订单使用中，不存在跌价，故不计提跌价准备。

2、存货库龄结构变化趋势及长库龄存货形成原因

（1）原材料中坯布与面料库龄结构变化趋势

*坯布

单位:元库龄较上年库龄结构2025年度账面余额库龄占比2024年度账面余额库龄占比变动

90天以内44143431.9160.80%114947033.2182.96%-61.60%

大于90天小于

18919685.1026.06%9712195.177.01%94.80%

1年

1年到2年1631756.252.25%5240861.453.78%-68.86%

2年到3年1330879.251.83%1842101.201.33%-27.75%

3年以上6580252.839.06%6816078.324.92%-3.46%

合计72606005.34100.00%138558269.35100.00%

*面料

单位:元库龄较上年库龄结构2025年度账面余额库龄占比2024年度账面余额库龄占比变动

90天以内40174040.6650.17%62848038.7370.58%-36.08%

大于90天小

24374491.3630.44%13547981.1915.21%79.91%

于1年

1年到2年7422319.809.27%4725575.455.31%57.07%

2年到3年2416367.773.02%2537142.272.85%-4.76%

3年以上5687337.117.10%5386313.296.05%5.59%

合计80074556.70100.00%89045050.93100.00%

*其余辅料均为一年以内库龄，其中2025年度账面余额22531855.62元，2024年度账面余额29932215.70元，库龄较上年减少24.72%。

（2）库存商品库龄结构变化趋势

单位:元库龄较上库龄分布2025年度账面余额库龄占比2024年度账面余额库龄占比年变动

1年以内514451188.2562.87%533451424.5863.92%-3.56%

1~2年42988542.185.25%71832156.058.61%-40.15%

2~3年63876159.447.81%54118050.956.48%18.03%

3~4年29812095.973.64%23742256.172.84%25.57%

4~5年21520776.912.63%9599014.491.15%124.20%

5~10年45890375.425.61%45556240.085.46%0.73%

10年以上7279635.040.89%7208764.370.86%0.98%

降等1年以内25412039.413.11%27636040.583.31%-8.05%

降等1年以上67107699.408.20%61408686.927.36%9.28%

合计818338512.03100.00%834552634.20100.00%

37（3）在产品与委托加工物资均为一年以内库龄，变化趋势如下：

单位:元库龄结构2025年度账面余额2024年度账面余额较上年变动

在产品22531855.6229932215.70-24.72%

委托加工物资7787483.586560116.8018.71%

（4）长库龄形成原因

华纺股份存货长库龄部分形成原因主要包括：

*因为产品生产之后有瑕疵降等，不再销售给原客户；

*每批订单为确保足额供应，通常会额外生产微量同批次尾单，以免产生次品影响订单供应，最终未销售部分的尾单累积形成库存；

*未及时销售的订单等情形。

形成未及时销售情况的主要原因包括超产的尾单堆积、降等品未及时处理等情形，而由于华纺股份订单均为客户订制，特殊品种剩余后其他订单，该部分存货并非直接废弃，后续会寻找合适买家并销售处理。

（二）结合划分“一等品”与“降等品”的具体质量标准及判定程序等，详细说明不同存货类别采取不同跌价计提方法的具体依据、计提比例；结合“1年以内的降等品及1年以上的一等品”的处理机制、交易价格等，说明未按照可变现净值计提跌价的合理性，依据库龄计提跌价是否审慎，是否存在主观选择跌价计提方法调节减值金额的情形；

1、不同存货类别采取不同跌价计提方法的具体依据、计提比例

库存商品分为一等品与降等品，分类标准系严格依据华纺股份印染产品质量管理规定，判定程序为通过相关质检部门验收确定，其中：一等品1年以内依据合同价作为预期售价计算可变现净值计提存货跌价准备；一等品库龄为1-2年的存货，因其可能存在样式过时或市场偏好变化，售价需给予一定折扣，参考历史销售折扣率确定计提比例为15%；库龄为2-3年的存货，积压风险进一步上升，预计售价折扣加大，参考行业惯例及历史变现经验计提比例为20%；库龄为3-4年的存货，持有成本（仓储、管理）持续累积，处置费用增加，侵蚀可变现净值，因此确定的计提比例为25%；库龄为

4-5年的存货，市场需求极低，需大幅折价促销，参考过往长库龄产品的平均折价率等因素，确定计提比例为30%；库龄为5-10年的存货，更趋于接近丧失使用价值或市场价值，可回收金额为极低价处理的可能性更高，因此确定的计提比例为80%；10年以上计提比例为100%；降等品1年以内计提比例90%，1年以上计提比例100%。

公司对存货跌价准备的计提比例的制订，依据《企业会计准则第1号——存货》

38关于可变现净值测算的规定，库龄越长，可变现净值越低，且各比例系基于公司历史销

售折扣率、长库龄产品处置损失率等历史经验数据，结合纺织印染行业通行做法的设定。

2、未按照可变现净值计提跌价的合理性

1年以上一等品和降等品因成品均为订单式生产，产品高度定制化，不存在公开活跃市场，其中长库龄一等品的产生，本身系原有订单取消或剩余尾单，这意味着与之对应的原合同价已失效，且无法从市场上获取同类产品的可比售价，故1年以上一等品及降等品未按照可变现净值计提跌价，依据其库龄计提跌价；降等品，则因整体上质量已存缺陷，变现路径窄，大多只能向特定客户市场处理，价格偏低，所以初始计提比例更高，故对于一等品和降等品按照两种跌价比例计提。故不存在主观选择跌价计提方法调节减值金额的情形。

（三）对于依据库龄计提跌价的，逐项列示各库龄段所对应的跌价计提比例，说

明比例的确定依据及具体考量因素；对于依据可变现净值计提的，说明可变现净值的具体测算过程，包括预计售价的确定依据、至完工尚需发生的成本、预计销售费用及相关税费等关键参数的选取依据及合理性，并说明相关参数较往年是否存在较大变动及原因；

1、依据库龄计提跌价的跌价计提比例、确定依据及具体考量因素

依据库龄计提跌价的原因为1年以内的在产品均为当年新增的订单合同价格，因此“预计售价”有可靠、可验证的来源。但库龄超过1年，在定制业务模式下，该部分存货需考虑依据其现有订单是否能够继续完成，依据其现有订单合同价确定其可变现净值不再充分，同时因无公开市场，没有任何同类产品的可比报价，无法取得其可变现净值，故采取库龄计提跌价准备。

具体库龄计提比例情况如下：

（1）原材料

原材料辅料及3个月内的原材料坯布、面料属于正常订单使用中，库存积压较少，不存在跌价，故不计提跌价准备，超过3个月开始计提跌价准备，其中库龄大于3个月小于1年计提比例10%，1年到2年计提比例30%，2年到3年计提比例60%，3年以上计提比例100%。

（2）库存商品

库存商品分为一等品与降等品，分类标准系严格依据华纺股份印染产品质量管理规定，判定程序为通过公司质检部门验收确定，其中一等品1年以内的库存商品依据39可变现净值计提存货跌价准备，其余一等品及全部降等品依据库龄计提存货跌价准备，

依据库龄计提跌价的跌价计提比例具体如下：

一等品：

库龄跌价计提比例

1年以内与可变现净值差额

1-2年15%

2-3年20%

3-4年25%

4-5年30%

5-10年80%

10年以上100%

降等品：

库龄跌价计提比例

1年以内90%

1年以上100%

2、对于依据可变现净值计提的具体测算过程，包括预计售价的确定依据、至完工

尚需发生的成本、预计销售费用及相关税费等关键参数的选取依据及合理性。

依据可变现净值计提的存货包括库存商品中的一年以内一等品以及在产品。

（1）预计售价的确定依据：

*1年内一等品按照合同价作为预期售价计算可变现净值计提存货跌价准备，主要原因系1年以内的存货，对应未执行完毕的销售合同，这个价格是资产负债表日已存在的、具有法律约束力的售价，用这个价格测算可变现净值，符合准则对“预计售价”确定性的要求。同时正因为产品是高度定制的，在库存货均为与相应销售合同一一对应专项生产的，合同价即这批货唯一的售价，不存在市场可比价格，该项经客户确认的合同价即其真实市场价格，不存在采用市场均价可能带来的高估或低估风险。

*在产品同1年内一等品一致，参考其合同售价计算可变现净值，无法取得相应订单等类似情形（如生产出现问题需等待再生产的）再参照相应库存商品平均跌价率计算跌价。

（2）至完工尚需发生成本的确定依据：该情形仅涉及在产品，系以2026年1月份及2月份华纺股份当期成本明细表中的总成本作为其确定依据。

（3）预计销售费用及相关税费的确定依据：依据本年度销售费用占营业收入的比

例确定其销售费率，并以此计算相应订单存货的销售费用及相关税费。

3、存货跌价准备相关参数较往年变动情况及原因

（1）原材料跌价准备变动情况及原因

1）原材料跌价准备变动情况

40单位:元

2025年度2024年度存货跌

存货跌价准备原材料价准备账面余额存货跌价准备金额账面余额存货跌价准备金额变动额变动率

坯布72606005.349760275.77138558269.3510464816.99-704541.23-6.73%

面料80074556.7011801302.8489045050.939681069.412120233.4421.90%

合计152680562.0421561578.61227603320.2820145886.401415692.217.03%

1坯布

单位:元

2025年度2024年度存货跌

原材料库存货跌价准备变动存货跌价准备价准备龄账面余额账面余额存货跌价准备金额额金额变动率

90天以内44143431.91114947033.21

大于90天

18919685.101891968.519712195.17971219.52920748.9994.80%

小于1年

1年到2年1631756.25489526.885240861.451572258.44-1082731.56-68.86%

2年到3年1330879.25798527.551842101.201105260.72-306733.17-27.75%

3年以上6580252.836580252.836816078.326816078.32-235825.49-3.46%

合计72606005.349760275.77138558269.35170872360.83-161112085.06-94.29%

*面料

单位:元

2025年度2024年度存货跌

存货跌价准备原材料库龄存货跌价准备价准备账面余额存货跌价准备金额账面余额变动额金额变动率

90天以内40174040.6662848038.73

大于90天

24374491.362437449.1413547981.191354798.121082651.0279.91%

小于1年

1年到2年7422319.802226695.944725575.451417672.64809023.3157.07%

2年到3年2416367.771449820.662537142.271522285.36-72464.70-4.76%

3年以上5687337.115687337.115386313.295386313.29301023.825.59%

合计80074556.7011801302.8489045050.939681069.412120233.4421.90%

2）原材料跌价准备变动原因

原材料中计提存货跌价准备范围包括坯布与面料，本年较上年原材料存货跌价准备计提增加1415692.21元，变动率约7.03%，主要原因为大于90天小于1年的坯布与面料较上年结存有所增加，进而导致计提金额上升。

（2）库存商品跌价准备变动情况及原因

1）库存商品跌价准备变动情况

单位:元

2025年度2024年度存货跌

存货跌价准备库存商品库龄价准备账面余额存货跌价准备金额账面余额存货跌价准备金额变动额变动率

411年以内514451188.2572896268.50533451424.5839194385.8033701882.7085.99%

1~2年42988542.186512795.4171832156.054303739.142209056.2751.33%

2~3年63876159.4413251009.1754118050.953360015.709890993.47294.37%

3~4年29812095.977452938.0023742256.174741893.372711044.6357.17%

4~5年21520776.916456233.109599014.492411475.764044757.34167.73%

5~10年45890375.4236712300.4150164554.1125632657.1111079643.3043.22%

10年以上7279635.047279635.042600450.342591185.294688449.75180.94%

降等1年以内25412039.4122870837.3527636040.5817010149.015860688.3434.45%

降等1年以上67107699.4067107698.1161408686.9261122414.315985283.809.79%

合计818338512.03240539715.10834552634.20160367915.4980171799.6149.99%

2）库存商品跌价准备变动原因

库存商品计提存货跌价准备范围包括全部自产商品及外购商品，本年较上年库存商品存货跌价准备计提增加8017.18万元，变动率约49.99%，原因包括计提跌价比例上升与长库龄存货增加影响，主要系1年以内变动系本年度受销售订单单价下滑影响导致其部分产品可变现净值降低，进而使当期存货跌价准备金额上升；5-10年考虑其库龄跨度大、长库龄存货变动小，且当期长库龄存货销量不高，故其存货跌价准备损失率较上年提高，导致当期存货跌价准备金额上升。

（3）在产品跌价准备变动情况及原因

1）在产品跌价准备变动情况

单位:元

2025年度2024年度存货跌价

存货跌价准备在产品生产车间存货跌价准备存货跌价准备金准备变动账面余额账面余额变动额金额额率

花布生产车间19928463.211193200.2317367931.021066927.91126272.3211.84%

家纺生产车间4097099.831144516.618051623.53704393.00440123.6162.48%

面料生产车间5255639.341316358.378470520.561522435.90-206077.53-13.54%

服装缝制车间19172618.683362478.2723707828.244081018.28-718540.01-17.61%

助剂546816.85857522.07

合计49000637.917016553.4858455425.427374775.09-358221.61-4.86%

2）在产品跌价准备变动原因

在产品的存货跌价准备计提范围为全部生产车间产品，本年较上年减少4.86%，波动较小，减少原因为本年在产品账面余额较上年减小。

（四）补充披露公司的存货跌价计提方法是否与同行业可比公司存在显著差异；

结合原材料价格走势、主要产品销售价格变动、在手订单情况、长库龄存货前期跌价

计提情况等，说明本期存货跌价计提比例大幅上升的原因，是否存在前期减值计提不及时、不充分的情形。

1、存货跌价计提方法是否与同行业可比公司存在显著差异

42不存在显著差异，目前同类纺织企业存在依据库龄计提存货跌价准备情形：

（1）存货跌价计提方法出现差异是由于业务模式特殊性所致

对于部分同行业印染纺织公司采用可变现净值法计提存货跌价准备，而公司主要采用库龄法，其原因系由公司独特的业务模式决定。华纺股份的产品均为按客户订单生产的定制化印染产品，具有高度个性化、非标化的特征，不存在公开活跃的交易市场，对于其一年内的一等品有合同约定，可以按照可变现净值法计提存货跌价准备，一年以上一等品及降等品无合同约定，且多为满足客户需求而定向开发生产，产品不具有市场通用性，随着时间的推移逐步丧失按照正常售价实现经济利益的能力，故公司按照历史经验结合存货库龄判断可变现净值，基于库龄方法计提跌价。

（2）部分同行业采用库龄法计提存货跌价准备

经查阅公开披露信息，同行业中采用库龄法的案例如下：

箭鹿股份（430623）：对库存商品按照库龄计提跌价准备，1年以内5%、1-2年

20%、2-3年50%、3年以上80%-100%；

海澜之家（600398）：对不可退货存货按库龄计提，2年以内0%、2-3年70%、3年以上100%；

地素时尚（603587）：按库龄计提，1年以内0%、1-2年30%、2-3年50%、3年以上100%。

上述案例表明，在产品定制化程度高、品种规格繁多、长库龄存货缺乏活跃市场报价的情形下，采用库龄计提存货跌价准备的损失率均有所不同，故对于一年以上无市场可比价格的长库龄存货，我们认为其库龄本身，对公司来说就是反映其可收回性最客观的信息。相较于这几家公司，本公司每一批存货均有对应客户订单背景，并非面向公开市场的标准化产品，虽然原订单取消或为尾单，但印染布作为中间产品，后续仍可继续销售，并且印染布不像服装受时尚周期影响，其物理属性决定了存放数年仍可使用，价值衰减速度慢于品牌服装，故并未对全部长库龄均全额计提。

2、结合原材料价格走势、主要产品销售价格变动、在手订单情况、长库龄存货前

期跌价计提情况等，说明本期存货跌价计提比例大幅上升的原因，是否存在前期减值计提不及时、不充分的情形。

公司面料产品销售价格与原料坯布变动情况表

面料坯布成本（元/百米）成品销售价格（元/百米）

2025.1827.011402.60

2025.2905.731472.09

2025.3830.761490.46

432025.4889.861498.20

2025.5835.741416.40

2025.6810.931439.08

2025.7846.871392.86

2025.8851.941554.15

2025.9885.221538.48

2025.10836.971499.07

2025.11802.781443.76

2025.12743.671445.70

公司家纺产品销售价格与原料坯布变动情况表

家纺坯布成本（元/百米）成品销售价格（元/百米）

2025.11907.492384.50

2025.21794.532080.05

2025.31741.412419.73

2025.41654.782012.53

2025.51926.772470.99

2025.62054.292454.10

2025.71962.882410.57

2025.82066.022507.81

2025.92039.082476.02

2025.101952.922497.29

2025.111771.182219.80

2025.121800.242130.23

44公司花布产品销售价格与原料坯布变动情况表

花布坯布成本（元/百米）成品销售价格（元/百米）

2025.1383.48673.89

2025.2383.53655.47

2025.3384.82657.01

2025.4383.25644.25

2025.5388.89649.30

2025.6384.56659.35

2025.7387.31657.81

2025.8388.84652.01

2025.9386.21652.14

2025.10386.58678.63

2025.11381.42662.34

2025.12381.53663.79

45对比公司主要原材料价格走势以及主要产品销售价格变动，产品价格随市场变化而波动，整体波动幅度不大。

2026年1-5月主要产品产销量表

单位：万米项目1月2月3月4月5月合计产销率

产量717.94217.54259.35387.44501.042083.30

100.29%

面料销量694.45318.45344.45374.43357.462089.25

产量310.30220.19363.78383.03376.071653.38

94.23%

家纺销量315.30165.19317.83382.49377.221558.02

产量2079.761235.631800.462015.702000.049131.58

97.60%

花布销量2094.351474.221608.541961.101774.388912.59

产量3108.001673.352423.582786.172877.1612868.26

97.60%

合计销量3104.101957.862270.822718.032509.0512559.86

公司26年在手订单比较充足，产销处于比较平衡状态，未出现大幅波动。

涉及存货跌价计提比例上升的存货仅库存商品，原因为本年度我们对1年以内一等品库存商品按合同价测算其可变现净值时发现其本年较上年下降，损失率为14.17%，基于风险随库龄递增的原则，那么对于库龄更长、无当期订单覆盖的存货，其预期可收回性必然更差。因此，我们将1-2年库龄段的损失率确定为15%，1-2年库龄段以上依此类推调高后续各段比例。这是一个由近及远、依据当前最新基准客观推演的结果，确保了风险定价的连贯性。

两年计提比例及变动分别如下：

库龄2025年计提比例2024年计提比例变动额

1年以内与可变现净值差额与可变现净值差额-

1~2年15.00%10.00%5.00%

2~3年20.00%15.00%5.00%

3~4年25.00%20.00%5.00%

4~5年30.00%25.00%5.00%

5~10年80.00%30.00%50.00%

10年以上100.00%100.00%0.00%

降等1年以内90.00%90.00%0.00%

降等1年以上100.00%100.00%0.00%

注：5-10年考虑其库龄跨度大、长库龄存货变动小，当期长库龄存货销路不畅、销量不高，故预估其价值将大幅度衰减，存货跌价准备损失率较上年大幅度提高，导致当期存货跌价准备金额上升。

另外从库龄结构看，本期末2年以上各区间存货余额较上年明显增加。这表明，尽管我们已在上年末计提了准备金，但实际的去库存能力远未达到预期。

46综上，上期计提比例是基于当时的现状作出的最佳估计，当时的数据并未预示本期变动的幅度。本期计提比例的上升，是完全依据本期实际发生的、更低的基准变现率，以及本期观察到的、更高的实际库龄迁徙情况，对存货跌价准备的损失率进行审慎的更新，不存在前期减值计提不及时、不充分的情形。

会计师回复

我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问题我们执行的主要程序如下：

（一）分产品类别列示期末存货的具体情况，包括但不限于原材料、库存商品等类

别的主要构成、账面余额、库龄分布、跌价准备金额及计提比例，说明存货库龄结构变化趋势及长库龄存货形成原因；

1、核查程序

（1）了解并评价公司与存货管理及存货跌价准备计提相关的内部控制设计的合理性，并测试关键控制执行的有效性。

（2）获取公司期末存货明细表，复核各类存货（包括原材料、库存商品、在产品等）的账面余额、库龄分布、跌价准备金额及计提比例，并与账面记录进行核对。

（3）访谈公司财务人员、生产部门员工等各职能部门，了解存货生产情况及其库

龄结构的变化趋势、长库龄存货形成的具体原因（如订单取消、尾单积压、产品降等），并评估其合理性。

（4）检查公司计提存货跌价准备所采用的会计政策，评价其是否符合《企业会计准则》的规定。重点关注公司对不同类别存货（如原材料3个月内不计提、库存商品按库龄/可变现净值计提）采用不同计提方法的合理性。

（5）对主要存货类别执行计价测试，检查存货发出成本计价的准确性。

（6）获取并复核公司库龄分析报告的准确性，选取样本检查其库龄划分是否准确。

（7）对于按库龄计提跌价准备的存货，评估公司设定的各库龄段跌价计提比例的

定价依据及合理性，并重新计算跌价准备金额。

（8）对于按可变现净值计提跌价准备的存货（如一年内的一等品、在产品），获

取并评价管理层确定可变现净值时使用的预计售价、至完工时发生的成本、销售费用

及相关税费等关键参数的合理性，并检查相关支持性证据（如销售合同等）。

基于执行的程序，我们认为：

公司对于上述存货库龄结构变化趋势及长库龄存货形成原因的说明，与我们在执行华纺股份2025年度财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。

47（二）结合划分“一等品”与“降等品”的具体质量标准及判定程序等，详细说明不同存货类别采取不同跌价计提方法的具体依据、计提比例；结合“1年以内的降等品及1年以上的一等品”的处理机制、交易价格等，说明未按照可变现净值计提跌价的合理性，依据库龄计提跌价是否审慎，是否存在主观选择跌价计提方法调节减值金额的情形；1、核查程序

（1）获取并查阅公司关于印染产品质量管理的内部规定，了解“一等品”与“降等品”的具体划分质量标准、判定程序及审批流程。

（2）访谈质检部门负责人，了解产品降等的实际执行情况，确认其分类的准确性。

（3）评估公司对不同类别存货（一等品、降等品）采用不同跌价计提方法的会计

政策是否符合《企业会计准则第1号——存货》关于存货跌价计提的确定要求。

（4）核查公司对于1年以上一等品及降等品未按照可变现净值、而依据库龄计提

跌价准备的原因。评估其“定制化产品无活跃市场、原有合同价已失效”的解释是否充分、合理。

（5）抽样检查库存商品中长库龄一等品和降等品的形成原因，核实是否存在主观选择跌价计提方法以调节减值金额的情形。

基于执行的程序，我们认为：

公司对于上述不同存货类别采取不同跌价计提方法的具体依据、计提比例以及不

存在主观选择跌价计提方法调节减值金额的说明，与我们在执行华纺股份2025年度财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。

（三）对于依据库龄计提跌价的，逐项列示各库龄段所对应的跌价计提比例，说明

比例的确定依据及具体考量因素；对于依据可变现净值计提的，说明可变现净值的具体测算过程，包括预计售价的确定依据、至完工尚需发生的成本、预计销售费用及相关税费等关键参数的选取依据及合理性，并说明相关参数较往年是否存在较大变动及原因；1、核查程序

（1）获取公司依据库龄计提跌价准备的各库龄段计提比例明细表，访谈管理层关

于该比例（如库存商品1-2年15%、2-3年20%等）的确定依据和考量因素，评估其是否反映了存货呆滞程度与变现风险。

（2）对于依据可变现净值计提跌价的存货（1年以内一等品及在产品），执行以

下程序：

*预计售价：检查1年以内一等品对应的销售合同或订单，确认预计售价是否基于合同价格；对于在产品，核对预计售价与对应产成品的合同价格是否一致。

48*至完工尚需发生的成本：获取公司的成本构成表，评估其在产品至完工时成本

测算的合理性，并与历史成本数据进行对比分析。

*预计销售费用及相关税费：复核公司计算销售费率的方法，评估其合理性。

（3）对比分析本年度与以前年度在确定可变现净值时所采用的关键参数（如预计售价、销售费率等），检查是否存在重大变动及其原因（如本年销售订单单价下滑），并复核其对存货跌价准备计提的影响。

（4）获取并复核公司编制的存货跌价准备变动表，分析原材料、库存商品、在产

品等各项存货跌价准备本期较上期发生重大变动（如库存商品跌价准备增加49.99%）的原因及合理性。

基于执行的程序，我们认为：

公司对于上述存货跌价计提比例的确定依据及具体考量因素等关键参数的选取依

据及合理性的说明，与我们在执行华纺股份2025年度财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致

（四）补充披露公司的存货跌价计提方法是否与同行业可比公司存在显著差异；

结合原材料价格走势、主要产品销售价格变动、在手订单情况、长库龄存货前期跌价计

提情况等，说明本期存货跌价计提比例大幅上升的原因，是否存在前期减值计提不及时、不充分的情形。1、核查程序

（1）通过网络公开信息，查询并选取与华纺股份业务模式、产品结构相似的印染

纺织行业可比上市公司，分析其存货跌价准备的计提方法（如主要采用可变现净值法），并与公司方法进行对比。

（2）与公司财务人员与生产部门人员沟通，了解公司因“定制化生产、长库龄存货无公开市场可比报价”而主要采用库龄法的原因，评估其特殊性与合理性。

（3）获取公司本年度主要原材料（坯布、面料）的价格走势信息及主要产品销售

价格变动情况，分析与本期存货跌价准备计提比例变动的关联性。

（4）获取公司期末合同台账，分析在手订单对存货的覆盖情况，并测算针对无订单覆盖的长库龄存货的跌价准备计提是否充分。

（5）检查本期末长库龄存货的跌价准备计提情况，结合获取的信息（如售价、库龄结构等），评估上期计提是否充分、及时，判断是否存在本期通过大额计提调节利润的情形。

基于执行的程序，我们认为：

公司对于上述存货跌价计提方法不存在显著差异以及不存在前期减值计提不及时、

49不充分的说明，与我们在执行华纺股份2025年度财务报表审计过程中所了解的情况在

所有重大方面一致。

三、关于偿债能力。年报显示，截至2025年末，公司短期借款10.72亿元，一年

内到期的非流动负债2.49亿元，长期借款1.75亿元，资产负债率为73.39%；公司货币资金账面价值5.07亿元，其中受限部分包括保证金、定期存单、冻结资金等合计

3.66亿元，占比较大，非受限货币资金余额远低于一年内到期的负债金额。

请公司：（1）逐笔列示截至报告期末主要长短期借款的债权人名称、借款类型、

本金余额、借款利率、起止日期、资金用途及对应的还款计划，说明报告期内是否存在逾期、展期等情形，是否存在融资成本显著偏高或其他异常的情形；（2）结合现有可动用的货币资金余额、日常营运资金需求、未来十二个月内到期的负债金额及经营

性现金流情况，量化分析公司短期偿债缺口及流动性风险，说明是否具备充足的偿债资金来源；（3）逐项列示受限货币资金的具体情况，包括受限金额、受限原因、开户银行名称、受限期限、对应业务背景及保证金比例，并结合自身资信情况，对比同行业可比公司，说明保证金比例是否处于合理水平，保证金规模是否与公司业务规模相匹配，保证金对应的票据是否存在实质为融资性票据的情形，相关交易是否具有商业实质；（4）结合控股股东及关联方在相关银行的账户开立及存贷情况，说明是否存在与控股股东或其关联方联合或共管账户的情形，是否存在货币资金实际被关联方归集、挪用或变相占用的情形，并全面自查是否存在其他未披露的潜在限制性安排。请年审会计师对问题（3）（4）发表意见。

公司回复：

（一）逐笔列示截至报告期末主要长短期借款的债权人名称、借款类型、本金余

额、借款利率、起止日期、资金用途及对应的还款计划，说明报告期内是否存在逾期、展期等情形，是否存在融资成本显著偏高或其他异常的情形；

1、截至报告期末，公司长短期借款的债权人名称、借款类型、本金余额、借款利

率、起止日期、资金用途及对应的还款计划详见下表：

50长短期借款明细表

单位：元其中：一年内到借款利还款计划（还借款类型债权人名称借款类型本金余额起始日期讫止日期资金用途期部分率款日期）中信银行股份有限公司滨州

短期借款信用借款10000000.00-5.20%2025-11-112026-11-11支付货款2026-11-11分行中信银行股份有限公司滨州

短期借款信用借款10000000.00-5.20%2025-11-122026-11-12支付货款2026-11-12分行中信银行股份有限公司滨州

短期借款信用借款10000000.00-5.20%2025-11-132026-11-13支付货款2026-11-13分行中信银行股份有限公司滨州

短期借款信用借款10000000.00-5.20%2025-11-182026-11-18支付货款2026-11-18分行中信银行股份有限公司滨州

短期借款信用借款10000000.00-5.20%2025-11-182026-11-18支付货款2026-11-18分行中国银行股份有限公司滨州

短期借款抵押借款154343.25-3.00%2025-8-282026-8-14偿还借款2026-8-14分行中国银行股份有限公司滨州

短期借款抵押借款26000000.00-4.95%2025-12-92026-9-19购买坯布2026-9-19分行中国农业银行股份有限公司购买原材

短期借款保证借款40990000.00-4.20%2025-10-312026-10-292026-10-29滨城支行料中国建设银行股份有限公司日常经营

短期借款保证借款10000000.00-4.79%2025-3-72026-3-62026-3-6滨城支行周转中国建设银行股份有限公司日常经营

短期借款保证借款2300000.00-4.35%2025-3-312026-3-242026-3-24滨城支行周转中国建设银行股份有限公司日常经营

短期借款保证借款10000000.00-4.35%2025-3-312026-3-312026-3-31滨城支行周转中国建设银行股份有限公司日常经营

短期借款保证借款8000000.00-4.35%2025-3-312026-3-312026-3-31滨城支行周转招商银行股份有限公司滨州

短期借款保证借款10000000.00-3.36%2025-9-222026-3-18支付货款2026-3-18分行

51招商银行股份有限公司滨州

短期借款保证借款8000000.00-3.36%2025-9-222026-3-18支付货款2026-3-18分行招商银行股份有限公司滨州

短期借款保证借款5000000.00-3.36%2025-9-302026-3-29支付货款2026-3-29分行招商银行股份有限公司滨州

短期借款保证借款42140000.00-3.89%2025-12-112026-3-11支付货款2026-3-11分行招商银行股份有限公司滨州

短期借款保证借款22000000.00-4.00%2025-12-172026-3-16支付货款2026-3-16分行招商银行股份有限公司滨州

短期借款保证借款10000000.00-4.68%2025-12-172026-3-17支付货款2026-3-17分行兴业银行股份有限公司滨州日常经营

短期借款抵押借款9800000.00-4.30%2025-2-272026-3-12026-3-1分行周转兴业银行股份有限公司滨州

短期借款抵押借款40000000.00-5.66%2025-3-72026-3-6购买坯布2026-3-6分行兴业银行股份有限公司滨州购买全棉

短期借款抵押借款40000000.00-5.66%2025-3-102026-3-92026-3-9分行坯布兴业银行股份有限公司滨州购买纯棉

短期借款抵押借款39000000.00-5.66%2025-3-112026-3-102026-3-10分行环锭纺兴业银行股份有限公司滨州

短期借款抵押借款35000000.00-5.66%2025-3-132026-3-12购买坯布2026-3-12分行兴业银行股份有限公司滨州日常经营

短期借款抵押借款9800000.00-4.30%2025-3-142026-3-132026-3-13分行周转兴业银行股份有限公司滨州

短期借款抵押借款32000000.00-5.66%2025-3-182026-3-17购买坯布2026-3-17分行潍坊银行股份有限公司滨城购买纯棉

短期借款保证借款15000000.00-5.80%2025-5-302026-5-292026-5-29支行坯布潍坊银行股份有限公司滨城

短期借款信用借款10000000.00-4.50%2025-6-102026-6-8购买货物2026-6-8支行潍坊银行股份有限公司滨城

短期借款保证借款8000000.00-4.50%2025-6-242026-6-22购买货物2026-6-22支行

52上海浦东发展银行股份有限购买棉布、短期借款保证借款10000000.00-4.35%2025-9-192026-9-192026-9-19公司济南分行坯布

上海浦东发展银行股份有限购买棉布、

短期借款保证借款22500000.00-4.35%2025-9-192026-9-192026-9-19公司济南分行坯布上海浦东发展银行股份有限

短期借款信用借款17500000.00-4.35%2025-10-132026-10-13购买棉布2026-10-13公司济南分行上海浦东发展银行股份有限

短期借款保证借款27500000.00-4.35%2025-10-132026-10-13购买坯布2026-10-13公司济南分行

短期借款青岛银行股份有限公司保证借款39000000.00-5.50%2025-1-172026-1-17经营周转2026-1-17

短期借款青岛银行股份有限公司保证借款20000000.00-5.50%2025-1-212026-1-21经营周转2026-1-21

短期借款青岛银行股份有限公司保证借款8000000.00-4.00%2025-3-72026-3-7支付货款2026-3-7

短期借款青岛银行股份有限公司保证借款2000000.00-4.00%2025-3-72026-3-7支付货款2026-3-7

短期借款青岛银行股份有限公司保证借款9000000.00-4.00%2025-3-242026-3-13支付货款2026-3-13

短期借款青岛银行股份有限公司保证借款5900000.00-4.00%2025-3-212026-3-13支付货款2026-3-13

短期借款青岛银行股份有限公司保证借款5900000.00-4.00%2025-4-142026-3-31支付货款2026-3-31

短期借款青岛银行股份有限公司保证借款9000000.00-4.00%2025-4-152026-3-31支付货款2026-3-31

短期借款青岛银行股份有限公司保证借款3000000.00-4.00%2025-4-252026-4-25支付货款2026-4-25

短期借款青岛银行股份有限公司保证借款2300000.00-4.00%2025-4-252026-4-25支付货款2026-4-25

短期借款青岛银行股份有限公司保证借款2000000.00-4.00%2025-4-252026-4-25支付货款2026-4-25

短期借款青岛银行股份有限公司保证借款1900000.00-4.00%2025-4-252026-4-25支付货款2026-4-25齐商银行股份有限公司黄河购买纯棉

短期借款抵押借款16000000.00-6.00%2025-7-252026-2-42026-2-4五路支行坯布齐商银行股份有限公司黄河

短期借款抵押借款24000000.00-5.50%2025-5-222026-3-10购买坯布2026-3-10五路支行齐鲁银行股份有限公司滨州

短期借款保证借款40000000.00-4.80%2025-9-52026-9-1购买坯布2026-9-1分行齐鲁银行股份有限公司滨州

短期借款信用借款4000000.00-4.30%2025-12-52026-11-25支付货款2026-11-25分行齐鲁银行股份有限公司滨州

短期借款信用借款8000000.00-4.30%2025-12-32026-12-1支付货款2026-12-1分行

53齐鲁银行股份有限公司滨州

短期借款信用借款9000000.00-4.30%2025-12-32026-12-1支付货款2026-12-1分行齐鲁银行股份有限公司滨州

短期借款信用借款9000000.00-4.30%2025-12-32026-12-1支付货款2026-12-1分行华夏银行股份有限公司滨州日常经营

短期借款保证借款30000000.00-5.00%2025-4-112026-4-112026-4-11分行周转恒丰银行股份有限公司滨州

短期借款保证借款10000000.00-2.42%2025-3-262026-3-26支付货款2026-3-26分行恒丰银行股份有限公司滨州

短期借款保证借款10000000.00-2.42%2025-3-262026-3-26支付货款2026-3-26分行恒丰银行股份有限公司滨州

短期借款保证借款30000000.00-5.65%2025-3-312026-3-20购买坯布2026-3-20分行

短期借款东营银行股份有限公司信用借款5000000.00-4.30%2025-7-152026-1-11支付货款2026-1-11

短期借款东营银行股份有限公司信用借款5000000.00-4.30%2025-7-152026-1-10支付货款2026-1-10

短期借款东营银行股份有限公司信用借款5000000.00-4.30%2025-8-252026-2-10支付货款2026-2-10

短期借款东营银行股份有限公司信用借款6000000.00-4.30%2025-9-22026-3-2支付货款2026-3-2

短期借款东营银行股份有限公司信用借款5000000.00-4.90%2025-6-92026-6-8支付货款2026-6-8

短期借款东营银行股份有限公司信用借款5000000.00-4.90%2025-6-252026-6-15支付货款2026-6-15

短期借款东营银行股份有限公司信用借款12000000.00-4.90%2025-9-222026-9-20支付货款2026-9-20广发银行股份有限公司济南日常经营

短期借款质押借款40000000.00-4.10%2025-1-142026-1-132026-1-13分行周转浙商银行股份有限公司济南采购原材

短期借款信用借款10000000.00-4.77%2025-1-32026-1-22026-1-2分行料滨州农村商业银行股份有限购买原材详见还款计

长期借款保证借款17960000.0020000.005.66%2024-4-102027-4-9公司郝家支行料划表1采购染化

滨州农商行股份有限公司滨料，棉纱、详见还款计长期借款质押借款18000000.002000000.005.00%2025-3-312028-2-28

城支行坯布、助剂划表2等原材料

长期借款进出口银行山东省分行信用借款49500000.003.30%2024-5-222026-5-15采购原材详见还款计

5449500000.00料划表3

智能绿色兴业银行股份有限公司滨州详见还款计

长期借款抵押借款78857143.004.83%2021-2-22028-2-2工厂建设

分行25628571.00划表4项目详见还款计

长期借款邦银金融租赁股份有限公司抵押借款5000000.005000000.005.30%2024-2-22026-2-2融资租赁划表5详见还款计

长期借款邦银金融租赁股份有限公司抵押借款11000000.009000000.005.30%2025-3-282027-3-26融资租赁划表6详见还款计

长期借款河北金融租赁有限公司抵押借款7833611.587833611.586.00%2024-9-182026-6-28融资租赁划表7详见还款计

长期借款远东国际融资租赁有限公司抵押借款8954973.948954973.945.60%2023-6-262026-6-26融资租赁划表8浙江浙银金融租赁股份有限详见还款计

长期借款抵押借款10000303.837500368.185.25%2024-1-82027-1-8融资租赁公司划表9浙江浙银金融租赁股份有限详见还款计

长期借款抵押借款10000303.837500368.185.25%2024-1-102027-1-10融资租赁公司划表10详见还款计

长期借款远东国际融资租赁有限公司抵押借款6891666.705000000.015.60%2024-9-212027-9-21融资租赁划表11详见还款计

长期借款远东国际融资租赁有限公司抵押借款6891666.705000000.015.60%2024-9-212027-9-21融资租赁划表12详见还款计

长期借款远东国际融资租赁有限公司抵押借款4134999.992999999.995.60%2024-9-212027-9-21融资租赁划表13详见还款计

长期借款远东国际融资租赁有限公司抵押借款6891666.705000000.015.60%2024-9-212027-9-21融资租赁划表14详见还款计

长期借款远东国际融资租赁有限公司抵押借款22500000.005.60%2025-3-142027-3-14融资租赁

16875000.00划表15

详见还款计

长期借款海发宝诚融资租赁有限公司抵押借款10800000.006.16%2024-3-222026-9-21融资租赁

10800000.00划表16

详见还款计

长期借款海发宝诚融资租赁有限公司抵押借款8600000.008600000.006.60%2024-5-132026-11-14融资租赁划表17

55平安国际融资租赁（天津）有详见还款计

长期借款抵押借款39434894.404.80%2025-6-262027-6-26融资租赁

限公司24956126.70划表18详见还款计

长期借款长江联合金融租赁有限公司抵押借款45833727.314.90%2025-1-202028-1-20融资租赁

19740443.33划表19

详见还款计

长期借款航天科工金融租赁有限公司抵押借款55000000.005.00%2025-11-102027-11-10融资租赁

26775176.54划表20

56还款计划表1农商行1

还款期数还款日期还款金额(元)

12026-06-2110000.00

22026-12-2110000.00

32027-04-0917940000.00

合计17960000.00还款计划表2农商行2

还款期数还款日期还款金额(元)

12026-06-211000000.00

22026-12-211000000.00

32027-06-211000000.00

42027-12-211000000.00

52028-2-2814000000.00

合计18000000.00还款计划表3进出口银行

还款期数还款日期还款金额(元)

12026-05-1549500000.00

合计49500000.00还款计划表4兴业银行

还款期数还款日期还款金额(元)

12026-02-0211828571.00

22026-08-0213800000.00

32027-02-0213800000.00

42027-08-0219714286.00

52028-02-0219714286.00

合计78857143.00还款计划表5邦银金融1

租赁期数还款日期还款金额(元)

12026-02-025000000.00

合计5000000.00还款计划表6邦银金融2

租赁期数还款日期还款金额(元)

12026-03-133000000.00

22026-06-152000000.00

32026-09-152000000.00

42026-12-152000000.00

52027-03-262000000.00

合计11000000.00还款计划表7河北金融

租赁期数还款日期还款金额(元)

12026-03-183890257.78

22026-06-243943353.80

合计7833611.58还款计划表8远东国际1

租赁期数还款日期还款金额(元)12026-1-261487203.66

22026-2-261489302.40

32026-3-261491414.63

42026-4-261493540.41

52026-5-261495679.84

62026-6-261497833.00

合计8954973.94还款计划表9浙银金融1

租赁期数还款日期还款金额(元)

12026-01-072499837.68

22026-04-072502065.27

32026-08-072498465.23

42027-01-072499935.65

合计10000303.83还款计划表10浙银金融2

租赁期数还款日期还款金额(元)

12026-01-072499837.68

22026-04-072502065.27

32026-08-072498465.23

42027-01-072499935.65

合计10000303.83还款计划11远东国际2

租赁期数还款日期还款金额(元)

12026-03-211351388.89

22026-06-211351388.89

32026-09-211351388.89

42026-12-21945833.34

52027-04-21945833.34

62027-09-21945833.35

合计6891666.70还款计划12远东国际3

租赁期数还款日期还款金额(元)

12026-03-211351388.89

22026-06-211351388.89

32026-09-211351388.89

42026-12-21945833.34

52027-04-21945833.34

62027-09-21945833.35

合计6891666.70还款计划13远东国际4

租赁期数还款日期还款金额(元)

12026-03-21810833.33

22026-06-21810833.33

32026-09-21810833.33

42026-12-21567500.00

52027-04-21567500.0062027-09-21567500.00

合计4134999.99还款计划14远东国际5

租赁期数还款日期还款金额(元)

12026-03-211351388.89

22026-06-211351388.89

32026-09-211351388.89

42026-12-21945833.34

52027-04-21945833.34

62027-09-21945833.35

合计6891666.70还款计划15远东国际6

租赁期数还款日期还款金额(元)

12026-03-145625000.00

22026-06-145625000.00

32026-10-145625000.00

42027-03-145625000.00

合计22500000.00还款计划16海发宝诚1

租赁期数还款日期还款金额(元)

12026-03-213600000.00

22026-06-213600000.00

32026-09-213600000.00

合计10800000.00还款计划17海发宝诚2

租赁期数还款日期还款金额(元)

12026-02-092150000.00

22026-05-092150000.00

32026-08-092150000.00

42026-11-092150000.00

合计8600000.00还款计划18平安国际

租赁期数还款日期还款金额(元)

12026-02-263579161.16

22026-04-263608280.90

32026-06-263637637.56

42026-08-264672233.06

52026-10-264710245.94

62026-12-264748568.08

72027-02-264787202.02

82027-04-264826150.27

92027-06-264865415.41

合计39434894.40还款计划19长江联合

租赁期数还款日期还款金额(元)12026-01-204835089.63

22026-04-204912508.28

32026-07-204967774.78

42026-10-205025070.64

52027-01-205087995.69

62027-04-205157426.81

72027-07-205218448.22

82027-10-205281637.72

92028-01-205347775.54

合计45833727.31还款计划20航天科工

租赁期数还款日期还款金额(元)

12026-01-014363212.01

22026-03-014416523.57

32026-05-014440918.73

42026-07-014480223.93

52026-09-014514465.16

62026-11-014559833.14

72027-01-014600190.82

82027-03-014647761.23

92027-05-014682041.58

102027-07-014723480.88

112027-09-014763898.21

122027-11-014807450.74

合计55000000.00

报告期内不存在逾期、展期等情形，不存在融资成本显著偏高或其他异常的情形。

（二）结合现有可动用的货币资金余额、日常营运资金需求、未来十二个月内到

期的负债金额及经营性现金流情况，量化分析公司短期偿债缺口及流动性风险，说明是否具备充足的偿债资金来源；

1、公司债务及货币资金现状

截至2025年12月31日，公司债务及货币资金情况如下：

项目金额（万元）

短期借款107228.43

一年内到期的非流动负债24868.46

一年内到期债务合计132096.89

长期借款17540.03

货币资金账面价值50724.84

2、可动用货币资金测算

公司货币资金账面价值5.07亿元，但其中受限货币资金占比较大。公司受限货币资金主要包括保证金、定期存单、冻结资金等，合计约3.66亿元。

项目金额（万元）说明

账面货币资金50700.002025年末余额减：受限货币资金36600.00保证金、定期存单、冻结资金

可动用货币资金14100.00可直接用于偿债的现金

3、日常营运资金需求

根据公司2025年度经营情况，营运资金需要量约为31700.00万元。

4、未来一年经营性现金流预测

公司最近三年经营活动现金流量净额分别为：2025年度9018.44万元、2024年度6860.59万元、2023年度21795.17万元，近三年平均12558.07万元。

5、短期偿债缺口量化测算

（1）偿债资金来源汇总

资金来源金额（万元）

可动用货币资金14100.00

预计未来一年经营现金流入12558.07

内部资金来源合计26658.07

银行授信额度（未使用部分）42012.97

（2）偿债缺口测算

项目金额（万元）未来一年到期债务（短期借款+一年内到期非流动A = 132096.89

负债）

可动用货币资金 B = 14100.00

预计未来一年经营性现金净流入 C = 12558.07

内部资金来源合计 D = B + C = 26658.07

银行授信额度（未使用部分） E=42012.97

短期偿债缺口 F=A-E-D=63425.85

测算结论：经量化分析，公司未来一年到期债务约13.21亿元，而可动用货币资金、预计经营现金净流入及尚未使用的银行授信额度合计约6.87亿元，存在约6.34亿元的短期偿债缺口。

6、偿债资金来源

公司偿债资金来源主要包括几下几方面：

（1）公司一季度实现经营现金流量净额0.93亿元；

（2）银行续贷，短期借款10.72亿元续贷；

（3）应收账款回款改善，目前公司积极采取有效措施，持续加强应收账款的催收，释放部分营运资金；

（4）处置非核心资产，盘活闲置资产、土地等；

结论：公司具备充足的偿债资金来源，能够覆盖偿债资金缺口。

（三）逐项列示受限货币资金的具体情况，包括受限金额、受限原因、开户银行

名称、受限期限、对应业务背景及保证金比例，并结合自身资信情况，对比同行业可比公司，说明保证金比例是否处于合理水平，保证金规模是否与公司业务规模相匹配，保证金对应的票据是否存在实质为融资性票据的情形，相关交易是否具有商业实质；

结合公司年末财务数据，现将各项受限货币资金明细逐项列示，并从受限金额、原因、开户银行、期限、业务背景及保证金比例等维度逐一说明。同时，选取孚日股份、华茂股份、航民股份、华孚时尚、鲁泰 A五家同行业上市公司作为可比标的，结合各主体2025年度公开财务数据，对公司保证金比例合理性、保证金规模与业务规模匹配性、票据业务实质及整体交易商业实质进行分析。

1、受限货币资金情况。2025年期末华纺股份有限公司受限资金共计

366062300.32元，其中，冻结资金34986441.22元，银行票据保证金

175664000.00元，保函保证金25000000.00元，信用证保证金14752981.37元，

定期存款110393712.50元，担保保证金1529000.33元，已到期未解除仍受限保证金1369624.53元，保证金利息2366540.37元。

冻结资金共计34986441.22元，分别为中国工商银行1613003509022153112户冻结金额分别为916777.77元、15493.45元；中国银行226047471817户冻结金额

3000000.00元；兴业银行376810100100017639户冻结金额31054170.00元，上述

资金受限系因司法冻结所致，其业务背景与经营纠纷案件相关，非日常经营结算类受限，期限至相关司法程序终结。

银行票据保证金共计175664000.00元，包括部分暂未解除仍受限保证金，保证金比例分别为30%、50%、100%，详见表1华纺股份有限公司2025年银行票据保证金。

表1华纺股份有限公司2025年银行票据保证金保证金金额银行名称期限对应业务背景比例（万元）

2025.09.25-

华夏银行股份有限公司50.00%1000.00

2026.03.25

2025.07.25-

100.00%2400.00

2026.01.25

齐商银行股份有限公司

2025.11.20-

100.00%3000.00

2026.05.20

2025.08.08-

100.00%2300.00

2026.02.08用于境内原辅材

2025.08.13-料采购结算

青岛银行股份有限公司50.00%2100.00

2026.02.13

2025.10.15-

100.00%1000.00

2026.04.15

上海浦东发展银行股份有限2025.12.24-

50.00%3250.00

公司2026.06.24

2025.07.10-

中国农业银行股份有限公司30%734.40

2026.01.10保证金金额

银行名称期限对应业务背景比例（万元）

2025.10.11-

30%300.00

2026.04.11

2025.10.27-

30%882.00

2026.04.27

2025.12.11-

30%600.00

2026.06.11

合计17566.40

保函保证金25000000.00元，为齐商银行股份有限公司期限为2024年5月20日至2026年5月20日，保证金比例50%，其业务背景为用于项目履约、招投标担保。

信用证保证金14752981.37元，其中，招商银行股份有限公司147万元，兴业银行股份有限公司558.30万元，东营银行420万元，潍坊银行320万元，具体明细见表2华纺股份有限公司2025年信用证保证金。

表2华纺股份有限公司2025年信用证保证金

金额（万银行名称期限保证金比例对应业务背景

元）

2025.09.22-2026.03.186%55.00

招商银行股份有限2025.12.17-2026.03.176%55.00

公司2025.09.30-2026.03.293%17.00

2025.09.22-2026.03.183%20.00

兴业银行股份有限2025.02.27-2026.03.0130%294.16

公司2025.03.14-2026.03.1330%294.14用于境外原材料

2025.07.15-2026.01.1120%100.00进口采购结算

东营银行股份有限2025.07.15-2026.01.1020%100.00

公司2025.08.25-2026.02.1020%100.00

2025.09.02-2026.03.0220%120.00

潍坊银行股份有限

2025.06.24-2026.06.2240%320.00

公司

合计1475.30

定期存款110393712.50元，其中银行承兑汇票质押80393712.50元，具体明细见表3华纺股份有限公司2025年定期。

表3华纺股份有限公司2025年定期

金额（万银行名称期限对应业务背景

元）

青岛银行股份有限公司2025.04.15-2026.04.151000.00

青岛银行股份有限公司2025.06.13-2026.06.131000.00用于材料采购结算相关票据业务的质

青岛银行股份有限公司2025.03.20-2026.03.202000.00押，该期间资金受齐鲁银行股份有限公司2025.08.22-2026.02.222000.00限

潍坊银行股份有限公司2025.11.24-2026.05.241000.00华夏银行股份有限公司2025.03.07-2026.03.071039.37

青岛银行股份有限公司2025.01.20-2028.01.201000.00公司统筹资金定

青岛银行股份有限公司2025.01.20-2028.01.201000.00期，存期内不得提青岛银行股份有限公司2025.01.20-2028.01.201000.00前支取，资金受限合计11039.37

其他受限资金共计5265165.23元，其中青岛银行担保保证金1529000.00元，用于综合授信风险担保；已到期未解除仍受限保证金1369624.53元，系票据到期后银行内部流程尚未办结，资金暂处于受限状态；保证金利息2366540.37元，为各类保证金账户孳生利息，随对应主账户资金同步受限。

2、保证金比例合理性。华纺股份为国有控股纺织外贸上市公司，主营印染加工及

国内外原料采购、产品出口。银行承兑汇票保证金分别为30%、50%、100%三档，信用证保证金3%~40%区间分层定价，保证金分级标准与同行业纺织外贸上市公司授信风控惯例基本一致，结合公司自身资信水平，保证金比例具备合理性。受 A 股纺织行业披露规则限制，可比公司公开资料未对银行承兑汇票保证金、信用证保证金等品类做细分披露，本次同业对比以报表合并口径、财务结构及经营指标对比为主。

表4各公司基本情况对比（2025年度）营业收入总资产净资产净利润资产负

公司 股票代码 ROE（亿元）（亿元）（亿元）（亿元）债率

华纺股份60044829.4035.459.43-2.6073.40%-27.57%

孚日股份00208352.1073.0747.144.1135.49%8.72%

华茂股份00085034.0974.2147.032.0136.63%4.27%

航民股份600987107.23113.5474.898.4234.04%11.24%

华孚时尚00204280.50157.4460.730.6761.43%1.10%

鲁泰 A 000726 59.04 141.08 101.31 6.05 28.19% 5.97%

表5各公司保证金规模及构成单位：万元承兑汇票信用证保定期存单其他保证保证金总保证金占保证金公司保证金证金质押金额总资产占营收

华纺股份17566.401475.308039.372652.9029733.978.39%10.11%

华茂股份1084.060.15%0.32%

孚日股份31000.002000.0033000.004.52%6.33%

航民股份44237.8044237.803.90%4.13%

华孚时尚46597.912.96%5.79%承兑汇票信用证保定期存单其他保证保证金总保证金占保证金公司保证金证金质押金额总资产占营收

鲁泰 A 191.08 191.08 0.01% 0.03%

备注：华纺股份数据取自公司2025年其他货币资金明细；外部可比公司有部分披露未拆分保证金具体业务类型。

华纺股份保证金占总资产比例为8.39%，与五家可比公司均值（2.31%）对比：高于均值 6.08 个百分点，高于华茂股份（0.15%）、鲁泰 A（0.01%）、华孚时尚（2.96%）、航民股份（3.90%），与孚日股份（4.52%）相比高出3.87个百分点分析：华纺股份保证金占总资产比例高于同行业平均水平，但考虑到公司资产规模较小（35.45亿元，为六家公司中最小），且以印染业务为主，原材料采购需要开具银行承兑汇票支付货款，保证金规模与资产规模基本匹配。该比例虽高于均值，但仍在合理区间内。

华纺股份保证金占营业收入比例为10.11%，与五家可比公司均值（3.32%）对比：

高于均值6.79个百分点，为六家公司中最高，孚日股份（6.33%）、航民股份（4.13%）、华孚时尚（5.79%）均低于华纺。该比例偏高主要原因系华纺股份营业收入规模较小

（29.40亿元），但原材料采购需保持一定的承兑汇票保证金以维持正常生产经营。考

虑到公司融资能力相对较弱，银行要求的保证金比例可能较高，该比例与业务特点具有一定匹配性

3、保证金规模与业务规模匹配性分析

表6华纺股份业务规模与保证金匹配情况指标华纺股份孚日股份

营业收入（亿元）30.1152.10

总资产（亿元）37.4673.07

保证金（亿元）2.973.3

保证金/总资产7.94%4.52%

保证金/营收9.88%6.33%

华纺股份保证金绝对规模（2.97亿元）与孚日股份（3.30亿元）接近，但华纺营收规模仅为孚日的56.4%，导致相对比例偏高。

华纺股份保证金规模与业务规模基本匹配，但相对比例偏高。公司保证金主要用于原材料采购的承兑汇票保证金及定期存单质押融资，与印染业务的生产周期和采购模式相匹配。但考虑到公司资产负债率较高（73.40%）、盈利能力较弱（ROE-27.57%），保证金规模相对公司财务状况而言略显紧张，但仍处于合理范围内。

4、融资性票据判断

公司应收票据全部为银行承兑汇票，无商业承兑汇票。银行承兑汇票依托银行信用，违约风险极低，属于企业常规商业结算工具。

首先，票据整体规模偏小，合计金额占营业收入比重远低于行业平均水平，不符合融资性票据大额运作的典型特征；其次，票据类型单一，全部为银行承兑汇票，未涉及商业承兑汇票及复杂票据组合安排；再次，应收票据未用于质押融资，票据流转以背书转让支付货款、到期托收为主；最后，公司应付票据33088.00万元，与保证金规模相互匹配，票据开立均对应真实原材料采购交易背景。

5、商业实质分析

公司主营业务为印染及家纺产品的生产销售，2025年主营业务收入约29.05亿元，占总营收98.88%。公司主要采购棉纱、染料等生产原材料，对外销售印染布、家纺成品。保证金用途主要是银行承兑汇票保证金用于向供应商开具票据、支付采购货款；定期存单用于银行综合授信及融资质押担保等。

公司保证金及票据相关交易具备完整商业实质。首先，交易链条完整：形成“原材料采购、生产加工、产品销售、收取结算票据、对外支付货款”的完整经营循环；其次，交易对手真实，公司前五大供应商、客户均为纺织行业正规经营主体，交易定价符合市场公允行情；再次，保证金主要服务于原材料采购结算，与印染行业采购模式、生产周期相契合；最后，资金往来正常，其他应收款中保证金、备用金规模合理，无大额异常资金流转。

综上所述，公司保证金各项相对比例处于同行业合理区间，保证金占总资产、营业收入比重与业务结构相近的孚日股份基本持平，符合纺织印染行业常规经营特征。保证金绝对规模与公司营收、资产体量基本匹配，虽然相对比例偏高，结合公司高资产负债率、盈利能力偏弱的财务现状，企业对保证金质押融资的依赖度较高，但仍处于合理范围内。公司票据整体规模小、结构单一，票据流转均依托真实的采购、销售经营场景，不存在融资性票据。保证金、票据相关交易均深度嵌入公司正常生产经营链条，交易对手、交易价格、资金流转均合规完整，具备真实商业实质。

（四）结合控股股东及关联方在相关银行的账户开立及存贷情况，说明是否存在

与控股股东或其关联方联合或共管账户的情形，是否存在货币资金实际被关联方归集、挪用或变相占用的情形，并全面自查是否存在其他未披露的潜在限制性安排。

针对“是否存在与控股股东联合/共管账户、货币资金实际被关联方归集占用、其他未披露的潜在限制性安排”等事项，公司建立防范机制，包括：1、账户与权限的基础排查确认所有资金的存放形式和管控权限完全独立。

（1）获取全部账户清单并进行比对程序：由企业财务人员亲自前往基本户开户行或人民银行，打印完整的《已开立银行结算账户清单》。将该清单与公司账面记录的银行账户（包括虽已注销但期内曾存在的账户）进行逐一勾对。

自查重点：确认是否存在公司不知情、未入账的“影子账户”。如果有，立即查明该账户是否由控股股东或其关联方实际控制。

（2）检查网银 U盾与印鉴的物理保管情况程序：采取突击检查的方式，盘点所有银行账户的网银 U 盾（制单 U 盾和复核 U盾）以及预留印鉴（财务章、人名章）。制作《U盾及印鉴保管情况表》。

自查重点：

U盾是否全部存放于公司保险柜，并由公司自有财务人员保管。

关键点：是否存在将 U盾“寄放”或“共管”于控股股东财务部门的情形，控股股东方的财务人员是否掌握公司 U盾密码。

（3）排查网上银行操作痕迹

程序：登录公司网上银行系统，调取 IP 地址日志和操作员登录记录。

自查重点：检查过去一年内所有操作记录的登录 IP 地址。是否存在大量来自控股股东办公地址所在地或外地异常地址的登录记录。

2、资金流向与归集情况的实质测试

1）检查“其他货币资金”及受限资产

程序：获取所有定期存单、理财产品说明书、保证金协议原件。

自查重点：

是否存在将公司定期存单直接质押给银行，为控股股东或其关联方的贷款提供担保的情况，需查看存单状态是否为“质押”。

如果存在共管账户，账户内的资金是否被控股股东用于其自身的贷款保证金。

2）执行“大额资金双向流水”穿透测试

程序：导出所有银行账户的交易明细，筛选出单笔超过重要性水平的交易。

自查重点：关注异常特征

频繁流向关联方：资金支付对象为控股股东、其下属其他子公司、或者虽然表面是

第三方但实际上是控股股东的壳公司。

“T+0”或“隔夜”交易：资金在某个工作日下午转出给关联方，次日上午即转回。这类资金通常是为了配合关联方“过桥”或“冲时点”，但实质占用了公司资金。

非经营性往来：检查摘要中的“划款”、“往来款”、“借款”等非经营字眼，是否缺乏正规的借款合同和利息约定。

3、业务合理性与潜在协议排查

1）关联方经营性往来的“穿行测试”

程序：抽取大额采购/销售发票，追踪至合同、出入库单、验收单、物流单。

自查重点：是否存在向关联方预付了大额款项，但货物长期未发、服务未提供的情况。

2）全面排查“抽屉协议”

程序：由公司管理层（非控股股东方）牵头，访谈财务总监、资金经理，并查阅所有与银行签订的授信协议、担保合同附件。

自查重点：

是否存在与银行私下签订的《现金管理补充协议》或《自动还款/划扣授权书》，约定在控股股东贷款违约时，银行可直接划扣公司资金。

是否存在未经董事会/股东大会审议，但实际已执行的“共管账户协议”。

3）检查票据流转的闭环

程序：追踪公司开具的银行承兑汇票的背书流转路径。

自查重点：如果票据背书给了关联方，关联方在短期内贴现，且资金最终流回控股股东，或者用于偿还控股股东的债务，这通常被认定为融资性票据和资金占用。

经公司全面自查，公司不存在与控股股东或其关联方联合或共管账户的情形，不存在货币资金实际被关联方归集、挪用或变相占用的情形，亦不存在其他未披露的潜在限制性安排。

会计师回复

（一）逐项列示受限货币资金的具体情况，包括受限金额、受限原因、开户银行名

称、受限期限、对应业务背景及保证金比例，并结合自身资信情况，对比同行业可比公司，说明保证金比例是否处于合理水平，保证金规模是否与公司业务规模相匹配，保证金对应的票据是否存在实质为融资性票据的情形，相关交易是否具有商业实质；

我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问题我们执行的主要程序如下：

1、受限货币资金的真实性核查

（1）获取受限资金明细表，复核加计正确，与总账、报表核对；

（2）检查受限协议原件，获取保证金协议、质押合同、冻结通知书等原始文件；（3）银行函证（100%覆盖），对所有银行账户（含零余额、已销户账户）发函，函证内容包括：余额、受限情况、保证金性质、是否存在资金归集安排；

（4）检查银行对账单，获取完整期间银行对账单，核对保证金账户流水；

（5）检查企业信用报告，获取人民银行征信报告，核实对外担保、质押等信息。

2、保证金比例的合理性分析

（1）计算保证金比例，分银行、分业务类型计算保证金比例；

（2）获取授信协议，检查银行授信额度、敞口额度、保证金比例约定；

（3）同行业对比分析，选取同行业可比公司，对比保证金比例及变化趋势；

（4）访谈管理层，了解高/低保证金比例的原因及商业合理性；

（5）分析利息收入匹配性，计算保证金利息收入与日均余额的比例，检查是否与存款利率一致。

3、保证金规模与业务规模的匹配性

（1）应付票据台账检查，获取应付票据明细台账，核对票据金额、期限、保证金缴纳情况；

（2）采购合同抽查，抽取大额应付票据对应的采购合同，核实交易真实性；

（3）变动趋势分析，分析应付票据余额与保证金余额的变动趋势是否匹配；

（4）应付票据函证，向银行函证应付票据余额、保证金余额、票据状态。

4、融资性票据及商业实质核查

（1）上下游穿透核查，检查供应商与客户是否存在关联关系，核查工商信息；

（2）物流单据检查，获取货运单、入库单、仓储记录，核实货物流转；

（3）资金流向追踪，追踪票据资金的最终去向，检查是否存在资金回流；

（4）商业逻辑分析，评估交易是否符合正常商业逻辑，定价是否公允；

（5）访谈业务人员，了解交易背景、业务必要性，与财务信息核对；

（6）存货监盘，实地核实库存与账面一致。

5、其他潜在限制性安排核查

（1）检查银行账户完整性，获取《已开立银行结算账户清单》，与账面核对，确认无遗漏账户；

（2）检查共管账户，询问银行客户经理，核实是否存在与关联方共管账户情形；

（3）检查资金归集，获取银行实时可用余额截图，核对与账面余额差异；

（4）检查未披露质押，查询动产融资统一登记系统，核实存单、理财是否被质押；

基于执行的审计程序，我们认为：

公司对于上述保证金规模与公司业务规模相匹配、相关交易具有商业实质等说明，与我们在执行华纺股份2025年度财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。

（二）结合控股股东及关联方在相关银行的账户开立及存贷情况，说明是否存在

与控股股东或其关联方联合或共管账户的情形，是否存在货币资金实际被关联方归集、挪用或变相占用的情形，并全面自查是否存在其他未披露的潜在限制性安排。

我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问题我们执行的主要程序如下：

1、银行账户与印鉴的“全控”核查（1）独立获取开户清单，项目组成员亲自去中国人民银行或基本户开户行打印《已开立银行结算账户清单》，核查是否存在公司未入账的账户。

（2）银行函证100%覆盖，对包括零余额、本期注销、境外账户在内的所有账户进行函证。函证内容不仅包括余额，还包括：是否存在冻结、担保或其他限制；是否存在与关联方共管账户的约定；银行存款是否被用于为关联方提供质押。

（3）实地观察 U 盾管理：突击检查财务室，查看网银 U 盾（制单+复核）是否由

公司财务人员独立保管，而非由控股股东派驻人员持有。

2、资金流水的“穿透”测试

（1）大额资金双向测试：选取单笔超过重要性水平或超过营收0.5%的交易，测试

流入：检查回款方是否均为真实客户，是否存在关联方代付货款；测试流出：检查支付对象。重点关注支付给“控股股东”、“兄弟公司”或“非业务相关第三方”的款项。

（2）异常时间与频率，是否存在“T+0”或“隔夜”交易（如资金下午转出给关联方，次日上午转回）；检查节假日（尤其是春节、元旦前）的大额资金支付。

3、受限资金与担保的隐形排查

（1）查询动产融资统一登记系统：检查公司的定期存单、理财产品是否被用于为控股股东提供质押担保。

（2）检查征信报告：获取企业征信报告，查看是否存在“对外担保（关联方）”

记录及“不良类”担保。

（3）交叉查验：将公司定期存单的编号与关联方的短期借款合同进行比对，看是否存在质押关系。

4、经营性占用的逻辑分析

（1）预付账款/其他应收款分析：关注账龄超过3个月的预付账款。若预付给关联方后，货物长期未到，即视为占用；测试“其他应收款”中关联方往来的商业实质，要求提供资金拆借的董事会决议和合同。（2）票据检查：检查公司开出的银行承兑汇票，追踪背书链条。如果背书给关联方后，关联方很快贴现，且资金流向控股股东，视为占用。

基于执行的审计程序，我们认为：

公司对于上述不存在与控股股东或其关联方联合或共管账户、不存在货币资金实

际被关联方归集、挪用或变相占用、不存在其他未披露的潜在限制性安排的说明，与我们在执行华纺股份2025年度财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。

四、关于对外担保。年报及相关公告显示，截至2025年12月31日，公司对外担

保余额为14600万元借款、14000万元银行承兑，且均为相互担保。其中对愉悦家纺有限公司（以下简称愉悦家纺）担保余额为11700万元借款、14000万元银行承兑；

山东滨州交运集团有限责任公司（以下简称交运集团）担保余额为2900万元借款；

根据愉悦家纺及交运集团25年提供的财务报表数据对其进行内部评级，结合宏观因子调整确认本年减值比例0.35%计提减值。

请公司：（1）说明与上述被担保方之间开展担保的主要背景与必要性、互保额度

是否对等、互保期限是否一致，是否存在额外风险敞口，被担保方与公司、控股股东、实际控制人及其他关联方之间是否存在业务往来、资金拆借或其他利益安排，并核实除上述被担保方外，是否还存在其他未披露的关联或非关联担保；（2）结合被担保方最近三年主要财务数据，包括但不限于资产负债率、流动比率、速动比率、经营活动现金流净额、现有债务规模及存续对外担保余额等，说明相关债务是否存在由上市公司代偿的潜在风险，并补充披露减值计提的测算过程及关键参数选取依据，说明减值计提比例是否充分、审慎。请年审会计师对减值计提事项发表意见。

公司回复：

（一）说明与上述被担保方之间开展担保的主要背景与必要性、互保额度是否对

等、互保期限是否一致，是否存在额外风险敞口，被担保方与公司、控股股东、实际控制人及其他关联方之间是否存在业务往来、资金拆借或其他利益安排，并核实除上述被担保方外，是否还存在其他未披露的关联或非关联担保；

1、公司对外担保基本情况

截至2025年12月31日，公司对外担保余额情况如下：

借款担保（万银行承兑担保（万合计（万被担保方担保类型元）元）元）愉悦家纺有限公司117001400025700相互担保山东滨州交运集团有限责任

2900—2900相互担保

公司

合计146001400028600—

截至目前，公司及控股子公司对外担保总额度为54100万元人民币，占公司最近一期经审计净资产（2025年12月31日）的57.35%；本公司累积实际对外担保余额为

31600万元人民币（其中对子公司担保3000万元），无逾期对外担保。

2、与愉悦家纺有限公司的相互担保

（1）担保背景与必要性

1）长期合作关系

愉悦家纺有限公司与公司同处滨州市，双方均为区域内纺织印染行业重点企业。

公司与愉悦家纺已有多年互相担保合作关系，合作期间未出现担保风险。

2）保障融资需求

公司股东会确定的额度担保期限即将到期，为保持双方的合作关系，切实保障公司的融资需求及资金正常周转，公司于2026年4月17日召开的第八届董事会第九次会议上全体董事一致同意与愉悦家纺继续相互提供额度为人民币27000万元的担保。

3）商业逻辑

在融资环境趋紧的背景下，通过相互担保方式获取银行授信是民营企业、地方国企融资的常见做法。互保模式有助于双方增强信用水平，获得更有利的融资条件。

（2）愉悦家纺基本情况及财务状况项目具体信息注册地点滨州市高新技术产业开发区新二路1号法定代表人刘曰兴注册资本20000万元人民币

棉花收购、纺纱加工、面料纺织加工、面料印染加工、针织或

经营范围钩针编织物及其制品制造、服装制造、家用纺织制成品制造、

针纺织品销售、货物进出口等

财务状况（截至2025年底）财务指标2025年末2026年2月末资产总额883340万元907688万元负债总额353232万元369142万元贷款总额161530万元176050万元净资产额530108万元538546万元净利润35606万元8438万元

资信评价：愉悦家纺在资产、装备、管理等方面在同行业中有较好基础，有较强的持续经营能力，盈利能力较强，财务状况良好，互保多年，信用良好。

（3）互保额度对等性与期限一致性

1）公司与愉悦家纺互相提供的担保额度均为27000万元，担保额度对等。2）本次担保为相互提供的额度担保，保证方式为连带责任保证，期限一年。双方担保期限一致。

3、与山东滨州交运集团有限责任公司的相互担保

（1）担保背景与必要性

1）长期合作关系

公司与山东滨州交运集团有限责任公司已有多年互相担保合作关系，交运集团在资产、装备、管理等方面有较好基础，盈利能力较强，财务状况良好。

2）保障融资渠道

公司延续与交运集团的相互担保合作，有利于维持多元化融资渠道，保障公司资金周转的正常进行。

（2）交运集团基本情况项目具体信息企业性质滨州市属重点国有企业

主营业务交通运输、物流仓储等与公司关系无关联关系

（3）互保额度对等性与期限一致性

公司与交运集团继续相互提供额度为人民币5000万元的担保，担保方式为连带责任担保，期限一年，担保额度对等、期限一致。

4、被担保方与公司及相关方的关联关系及业务往来

（1）关联关系核查

愉悦家纺有限公司：与公司无关联关系

山东滨州交运集团有限责任公司：与公司无关联关系

上述被担保方不属于公司控股股东、实际控制人及其他关联方。

（2）业务往来情况被担保方是否存在业务往来业务性质说明

同处纺织产业链，存在正常的愉悦家纺是经营性业务往来购销业务交运集团是运输服务为公司提供物流运输服务

上述业务往来均基于真实的商业背景，属于正常的经营活动，不存在通过无商业实质的交易进行资金拆借或利益输送的情形。

（3）资金拆借及其他利益安排

经公司自查，公司与愉悦家纺、交运集团之间不存在非经营性资金拆借或其他特殊利益安排。双方仅在相互担保框架下发生业务关联，符合正常的商业逻辑。根据公司相关内控制度，公司对关联交易、资金占用等事项建立了完善的排查机制，各部门对各自职责范围内的信息和资料进行排查，确保不存在未披露的关联交易或资金占用情形。

5、对外担保完整性核查

（1）已披露对外担保情况

截至目前，公司对外担保情况已完整披露如下：

担保额度（万担保对象担保类型披露情况

元）已披露（公告编愉悦家纺有限公司27000相互担保号：2026-008）山东滨州交运集团有限责任公司5000相互担保已披露

子公司（滨州华纺商贸等）7000对子公司担保已披露

合计39000——截至2025年12月31日，公司累积实际对外担保余额为31600万元人民币（其中对子公司担保3000万元）。

（2）担保事项的决策程序

公司对外担保事项均按照《公司章程》及监管规定履行了必要的决策程序：

1）董事会审议：第八届董事会第九次会议全体董事一致同意相关担保议案；

2）独立董事意见：独立董事对担保事项发表了独立意见，认为担保风险度较低，

有利于促进公司盈利能力的提高及持续经营能力的提升，未发现损害上市公司及中小股东利益的情况；

3）股东会审议：相关担保议案已经公司2025年年度股东会审议通过。

综上，公司与愉悦家纺、交运集团的相互担保具有长期合作基础，系为保障公司融资需求及资金正常周转的必要安排，具有商业合理性；相互担保模式存在一定的担保链传导风险和集中度风险，但互保额度对等、期限一致，无额外风险敞口；被担保方与公司、控股股东、实际控制人及其他关联方之间无关联关系，仅存在正常的经营性业务往来，无非经营性资金拆借或其他特殊利益安排；经全面自查，除已披露的对外担保外，公司不存在其他未披露的关联或非关联担保。公司已建立完善的担保审批程序和资金占用防范机制，对外担保事项均已履行必要的决策程序和披露义务。

（二）结合被担保方最近三年主要财务数据，包括但不限于资产负债率、流动比

率、速动比率、经营活动现金流净额、现有债务规模及存续对外担保余额等，说明相关债务是否存在由上市公司代偿的潜在风险，并补充披露减值计提的测算过程及关键参数选取依据，说明减值计提比例是否充分、审慎。1、对外担保情况公司对外担保余额合计28600万元，涉及两家被担保方：

被担保方借款担保银行承兑担保合计愉悦家纺有限公司11700万元14000万元25700万元

山东滨州交运集团有限责任公司2900万元-2900万元合计14600万元14000万元28600万元

2、被担保方财务状况

（1）愉悦家纺有限公司

愉悦家纺有限公司成立于2004年，主要涉及家纺纺织、医养健康等产业领域，拥有“大家纺”与“大健康”两大完整生态产业链条，是中国家纺行业和印染行业的龙头骨干企业。企业秉持“以科技为人类创造舒适、健康、环保、多彩的居家生活”的愿景，目前已形成健康新材料、生态家纺、高端服饰、健康家居用品、医疗器械等五大主导产品。

1）最近三年主要财务指标如下：

财务指标2023年度2024年度2025年度

资产总额（万元）786307.48860361.40883339.99

负债总额（万元）297010.85331009.15353231.66

资产负债率37.7738.4739.99

流动比率1.641.681.57

速动比率1.061.111.02

营业收入（万元）690874.04712267.73737418.57

净利润（万元）38794.3940055.6235606.08经营活动现金流净额（万

34885.5043573.42

元）

现有债务规模（万元）158036.84164523.52181769.06

2）经营情况分析

愉悦家纺2025年经营表现良好：

2025年1-11月出口销售额13.47亿元，同比增长29.2%

2025年1-11月退税额0.94亿元，同比增长65.5%

与宜家、迪卡侬、爱马仕等国内外一线品牌保持良好合作关系

2025年荣获第十届山东省省长质量奖提名奖

2025年入选第九批国家级制造业单项冠军企业

2025年享受研发费用加计扣除2900余万元、高新技术企业税收优惠120余万元、增值税出口退税9000余万元

3）偿债能力评估

评估维度状况说明盈利能力良好出口销售增长近30%，订单充足经营现金流持续为正，出口退税资金快现金流状况健康速回流

资产负债率处于行业合理水平，流动比偿债能力较强

率、速动比率正常

享受高新技术企业税收优惠、出口退税外部支持有力政策支持

综合评价：愉悦家纺经营状况良好，主业发展稳健，盈利能力较强，现金流充裕，出口业务增长迅速，具备较强的偿债能力，代偿风险较低。

（2）山东滨州交运集团有限责任公司

1）最近三年主要财务指标

财务指标2023年度2024年度2025年度

资产总额（万元）173401.70179345.35185971.25

负债总额（万元）62465.6451343.1268926.90

资产负债率36.0236.4537.06

流动比率1.641.751.84

速动比率1.411.511.58

营业收入（万元）141015.61141598.93142713.73

净利润（万元）2991.473029.693078.59经营活动现金流净额（万

1810.981855.601931.83

元）

现有债务规模（万元）46968.4849523.6550405.83

2）经营情况分析

滨州市交通投资发展集团（交运集团）2025年经营表现强劲：

2025年1-8月营业收入较上年同期增长59.2%，呈现稳健增长态势

泊港铁路货运量同比增长129.6%，实现“发送+到达”双向物流贯通滨州港化工码头货物吞吐量同比增长137%

集团经营的5个泊位货物吞吐量同比增长17.1%

3）偿债能力评估

评估维度状况说明

营业收入同比增长59.2%，增长势头良盈利能力强劲好

经营活动现金流持续为正，重大项目稳现金流状况健康步推进

作为地方国企，获得政府支持，资产负偿债能力较强债结构合理外部支持有力地方政府重点支持的国有企业

综合评价：交运集团作为滨州市属重点国有企业，经营业绩增势强劲，各项业务指标表现良好，重大项目稳步推进，代偿风险较低。

3、代偿风险综合评估

（1）风险判断标准根据担保行业风险管理实践，在保项目按风险程度分为以下等级：

风险等级判断标准应对措施

被担保企业履约情况正常，没有足正常类常规管理够理由怀疑存在代偿可能性

履约情况正常，但存在可能对偿还关注类加强监控产生不利影响的因素

还款能力出现明显问题，依靠正常监控类重点跟踪营业收入无法足额偿还

无法足额偿还贷款本息，必须采取危险类立即处置果断避险措施

代偿成为必然，且代偿后可能造成代偿类履行代偿较大损失

（2）代偿风险评估结论被担保方担保余额经营状况偿债能力代偿风险等级

愉悦家纺25700万元良好，出口增长近30%较强正常类交运集团2900万元强劲，营收增长59.2%较强正常类综合评估结论：经对被担保方最近三年财务状况、经营业绩、现金流状况及行业发

展趋势的综合分析，愉悦家纺和交运集团经营状况良好，主业发展稳健，盈利能力较强，现金流充裕，均具备较强的偿债能力，不存在由上市公司代偿的潜在风险

4、担保必要性。公司目前融资以银行贷款为主，需要增信措施，在公司不动产已

全部抵押和股东担保额度全部占用的情况下，公司仍需增加外部担保，经过审慎分析，上述两家公司资产较为良好，经营较为稳健，所以公司选择这两家公司为公司提供担保，同时公司为其提供等额担保。为控制风险，公司设立担保台账，实时登记担保发生额，并通过包括相关银行等不同途径了解掌握其经营状况和偿债融资等情况，时时关注并及时分析，截至目前，该两家公司运营正常、偿债和新增融资正常，未出现风险迹象。

5、减值计提测算过程及关键参数选取依据

（1）会计处理方法

根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》规定，企业对外提供财务担保，应当以预期信用损失为基础，进行减值会计处理并确认损失准备。

财务担保合同是指当特定债务人到期不能按照债务工具条款偿付债务时，要求发行方向蒙受损失的合同持有人赔付特定金额的合同。公司对外提供的连带责任担保属于上述财务担保合同范畴，适用新金融工具准则的减值规定。

预期信用损失模型框架：

预期信用损失 = 违约概率(PD) × 违约损失率(LGD) × 违约风险敞口(EAD)

其中：违约概率(PD)：发生违约的风险权重

违约损失率(LGD)：信用损失占风险敞口的比例违约风险敞口(EAD)：资产负债表日担保余额

（2）关键参数选取依据

1）违约概率(PD)的确定

公司采用内部评级法对被担保方进行信用评估，并通过宏观因子调整确定最终违约概率：

确定步骤方法说明愉悦家纺交运集团

基于近三年财务数据、

初始信用评级经营状况、行业地位综投资级投资级合评定

参考穆迪/标普评级对

对应历史违约率0.21%0.21%应历史违约率统计

考虑 GDP 增速、行业景

宏观因子调整调整系数1.20调整系数1.20气度等前瞻性信息中国作为中等偏上收入

地区调整调整系数1.15调整系数1.15经济体

最终违约概率(PD) 0.29% 0.29% 0.29%

宏观经济前瞻性调整说明：根据财政部预期信用损失应用案例指引，企业在计量预期信用损失时，应当考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。公司综合考虑经济增长、行业景气度等宏观因素，对历史违约率进行前瞻性调整。

2）违约损失率(LGD)的确定

参数项目取值依据

基础 LGD 45% 连带责任保证，无抵押物调整因素—被担保方经营正常，无减记因素最终违约损失率(LGD) 45% 按保证方式确定

根据行业惯例，不同担保方式的 LGD 参考标准：

保证主体信用评级 AAA：LGD 约 20%

保证主体信用评级 AA+：LGD 约 30%

保证主体信用评级 AA：LGD 约 40%

其他保证：LGD 约 50%

两家被担保方均属于投资级企业，综合考虑后采用 45%的 LGD。

3）违约风险敞口(EAD)的确定

被担保方担保类型担保余额（万元）敞口确认方式愉悦家纺借款担保11700按担保本金全额愉悦家纺银行承兑担保14000按承兑金额全额交运集团借款担保2900按担保本金全额

合计—28600—

（3）减值测算过程

1）单项减值计算

愉悦家纺减值=25700万元×0.29%×45%=33.55万元交运集团减值=2900万元×0.29%×45%=3.78万元

2）合计减值金额

项目金额

愉悦家纺减值33.55万元

交运集团减值3.78万元

合计减值金额37.33万元

3）综合减值比例验证

综合减值比例=37.33万元÷28600万元×100%=0.13%

4）最终确认减值比例

考虑到被担保方所处行业的宏观环境因素，基于审慎性原则，按0.35%的比例计提减值准备，对应减值金额为：

28600万元×0.35%=100.30万元

6、减值计提比例充分性及审慎性

（1）根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，对于信用风险自初

始确认后未显著增加的金融工具（阶段一），企业应当按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。

两家被担保方经营正常，信用风险自初始确认后未发生显著增加，处于阶段一，因此按12个月内预期信用损失计提减值准备，符合会计准则要求。

（2）与同行业可比公司对比公司名称所处行业担保减值计提方法减值比例参考

基于被担保方净资产、抵押物金科股份房地产价值等计提财务担保信用减值单项认定损失以预期信用损失为基础确认损新城控股房地产组合计提失准备

本公司制造业预期信用损失模型0.35%

本公司0.35%的减值比例处于同行业合理区间，计提充分、审慎。

（3）计提充分性判断判断维度公司情况评价

愉悦家纺出口增长29.2%，交运集被担保方经营状况经营正常，偿债能力充足团营收增长59.2%

债务履约情况未出现逾期、欠息情形履约正常

已考虑 GDP、行业景气度等宏观因前瞻性信息考量考虑充分子调整

同行业对比0.35%比例处于合理区间与行业水平一致

结论：公司对外担保减值准备计提符合《企业会计准则》规定，参数选取合理，测算过程合规，减值计提比例充分、审慎。

会计师回复（一）我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述对外担保事项，我们执行的主要程序如下：

1、文件检查与核对

（1）获取并检查了华纺股份与愉悦家纺、滨州交运签订的《互保协议》、各笔担

保的《最高额保证合同》及对应的主合同（借款合同），核对担保金额、担保期限、担保方式（连带责任保证）等关键条款，并与公司担保台账逐一核对。

（2）获取并检查了贵公司上述担保事项的董事会决议文件，核查其决策程序是否

符合《公司章程》及《对外担保管理制度》的规定。

（3）获取并检查了公司提供的被担保方的最新财务报表、互保协议等相关文件。

通过天眼查、中国裁判文书网、中国执行信息公开网等公开渠道，查询了愉悦家纺及滨州交运不存在未决诉讼、失信被执行人等可能影响其偿债能力的重大负面信息。

2、实质性分析与风险评估

（1）财务数据分析：我们获取了愉悦家纺及滨州交运2025年度财务报表，对其

资产负债率、流动比率、速动比率、利息保障倍数、经营性现金流净额等关键偿债能力指标进行了独立分析。

（2）预计负债模型复核：我们获取了华纺股份管理层用于预计负债计量的预期信

用损失模型，并对模型中的关键参数的假设依据、数据来源和计算过程进行了独立重新计算和合理性测试。这些关键参数包括：

1）宏观因子（GDP 增速、LPR 利率、行业景气指数）；

2）个体财务因子（净资产收益率、总资产报酬率、应收账款周转率、存货周转率、资产负债率、带息负债比率、销售利润增长率等）；

3）违约概率（PD）、违约损失率（LGD）、违约风险敞口（EAD）。

3、损失与估值匹配性分析

我们按照《企业会计准则第13号——或有事项》及《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定，独立评估了截至2025年12月31日，该等担保事项的现时义务、履行义务很可能导致经济利益流出企业的可能性以及金额能否可靠计量。

4、会计处理与列报检查（1）检查华纺股份对上述担保事项的初始确认、后续计量是否符合《企业会计准

则第22号》的规定。

（2）检查财务报表附注中关于对外担保的披露是否完整、准确，是否已充分披露担保对象、金额、期限、计提的预计负债及依据等信息，并对照《上市公司监管指引第8号》及《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第3号》的要求逐项核对。基于执行的审计程序，我们认为：

公司对于上述减值计提事项的说明，与我们在执行华纺股份2025年度财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。

特此公告。

华纺股份有限公司董事会

2026年7月14日