科力远:投资者关系活动记录表20260903

证券代码：600478 证券简称：科力远编号：2026-09-03

湖南科力远新能源股份有限公司

投资者关系活动记录表

投资者关系活动类别特定对象调研分析师会议媒体采访业绩说明会新闻发布会路演活动现场参观电话会议其他（电话交流会）

参与单位名称线上参与公司2026年半年度业绩说明会的全体投资者

时间 2026年9月2日 (周三) 下午 14:30~17:00

地点全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络远程的方式召开业绩说明会

上市公司接待人员姓名董事会秘书：张飞

证券事务代表：傅小云

财务经理：陈锋娟

投资者关系活动

主要内容介绍投资者提出的问题及公司回复情况

公司此前在业绩说明会上表示正拓展轨道交通辅助电源、电网调频、镍-氢气电池等新兴市场，这些新应用目前有多少实际收入贡献？如果丰田决定在中国市场将HEV电池体系从镍氢切换为锂电，公司是否有备选预案？泡沫镍产线能否转产其他产品？回复：投资者您好！①公司积极拓展镍氢电池板块的第二增长曲线业务场景，其中轨道交通辅助电源、电网调频、镍-氢气电池等新兴市场应用目前在公司收入结构中的占比尚小，公司将随下游需求增长稳步提升其收入贡献。②混动（HEV）与纯电、插混等动力路线长期并存、各有适用场景，已为行业共识；镍氢电池在安全性、宽温域适应性、循环寿命等方面的性能特点亦属行业公开认知，其在HEV领域的持续应用具备相应技术合理性。此外公司已实现业务结构的战略性调整，对单一技术路线与单一客户的依赖较以往显著下降：2026年上半年储能产品收入占营业收入比重约30%，为第一大业务板块；同期HEV镍氢动力电池关键材料合计实现收入约6.29亿元，占营业收入比重约25%，且公司客户结构已涵盖国内外多家主流整车及电池制造商。③公司镍电材料（泡沫镍、冲孔镀镍钢带、正负极片）本身即跨电池体系的平台型产品，当前已在传统电池材料之外，构建了覆盖电解水制氢电极材料（碱性电解水与阴离子交换膜电解水两条技术路线）、固体氧化物燃料电池（SOFC）集流体材料（自主研发泡沫铜锰合金）、电磁屏蔽材料及特种泡沫金属等的多元化产品矩阵，其中SOFC电极材料已实现批量生产，电磁屏蔽材料已实现对莱尔德、飞荣达及微软等客户的持续稳定供应。上述产品与泡沫镍产线的底层工艺高度相通，公司可统筹产线排产与产能配置。公司将紧密跟踪下游客户与市场需求变化，保持技术储备与产能布局的适应性，相关经营安排请以公司公告为准。感谢您对公司的关注，谢谢！本月28日的固态电池峰会贵司有没有派人去参加。回复：投资者您好！公司有计划安排人员参加固态电池相关活动，但不确定是否与您所说峰会属于同一活动。公司将持续跟踪固态电池领域的技术进展与产业化动态，并积极协同生态伙伴，依托技术积累和场景应用优势，推进固态及半固态电池的研发验证与示范应用。感谢您的关注！固态电池的“小规模示范”到“商业化盈利”还有多远？公司在固态电池方面确有动作，刚刚砸下4.4亿元在河北保定投建一个100MW/400MWh的混合独立储能电站，其中包含10MW/40MWh的固态电池储能系统。此前也与中固时代等签署了战略合作协议，定位在“场景端的需求拉动”这个项目的固态部分成本比磷酸铁锂高多少？公司如何看待固态电池储能系统的经济性拐点？除了储能，是否考虑向其他场景拓展？回复：投资者您好！公司定兴100MW/400MWh混合储能电站中固态电池部分为10MW/40MWh，定位为示范验证项目。固态电池目前仍处于产业化早期阶段，需要经历技术验证、场景实证、规模化降本的过程。公司以"场景端需求拉动"为核心策略，依托大储能生态创新联合体推动技术成果转化，其具体成本数据及与磷酸铁锂的精确对比涉及供应链细节。公司认为其经济性拐点将取决于材料体系规模化突破、混合储能系统集成优化以及辅助服务市场对新型储能技术的价值兑现。在场景拓展上，公司与中固时代、太行研究院等开展合作，推动干法电极与电池结构、系统创新相结合，可适用于固态、半固态电池，产品应用覆盖工商业储能、集装箱储能及新能源商用车等多个场景。感谢您的关注！上半年储能产品收入6.48亿，同比暴增463%，在手订单有多少？7-8月的出货情况是否符合预期？这种高增长在下半年是否会放缓？回复：投资者您好！公司在山东、河北、河南等省份已储备及在开发的优质独立储能电站项目超过10GWh，并计划2026年下半年不低于4GWh的储能项目投建。独立储能电站项目的投建运，从项目储备到收入确认是存在转化周期的。储能业务收入具有显著的项目制特征——需要经过开发、投资决策、融资、建设和设备交付等环节，收入通常集中在建设交付阶段确认。当前公司储能订单储备充裕，上半年储能业务实现了高基数上的高增长，现有订单和项目储备为公司的持续发展提供了基础，下半年公司将继续推进各项业务进展，保障储能业务的稳定发展。感谢您对公司的关注，谢谢！投资者关系记录表显示，井陉电站因河北南网取消行政分时电价，日均充放电次数从1.8次降至1.2次，月度综合收益明显下降。公司称“电站并未出现亏损运营”，因为容量电价作为保底收入仍在正常收取。虽然没亏损，但立项时的IRR是多少？现在的实际回报率已下降多少？如果河北现货市场价差进一步收窄，容量电价能否覆盖运营成本和财务费用？回复：投资者您好！井陉电站阶段性收益变化主要受到电力交易机制调整的影响，电站未出现亏损运营，容量电价收入也在正常收取，为项目经营提供了基础收入支撑。项目IRR需要结合全生命周期现金流进行评估，不能将短期充放电次数下降直接等同于投资回报率同比例下降。具体回报率变化，以及容量电价对运营成本和财务费用的覆盖程度，需要依据项目实际收入、成本及融资安排进行专项测算。近日发布的《河北南部电网电力辅助服务市场实施细则（V4.1版）》进一步完善了独立储能参与调频辅助服务的市场机制。细则将于2026年10月1日起实施，符合条件的储能电站中标并提供调频服务后，可获得调频里程补偿，为电站在电能量交易、容量收入之外拓展收益来源，有利于将储能的快速响应和精准调节能力转化为经营收益。

围绕项目综合回报提升，公司持续推进多方面举措，通过AI智能充放电策略和EMS升级，优化现货交易与调频服务策略，提升调频性能和运行效率。同时，推进储能电站资产退出标杆项目，推动形成“投资—运营—退出—滚动再投资”的资本循环，提高资金使用效率和收益兑现能力。感谢关注！电站运营的真实收益率如何？存量电站（如鄂尔多斯项目）在电力现货市场下的实际IRR（内部收益率）或投资回报率大概在什么水平？是否会低于立项时的预期？公司预计电站运营业务何时能从“拖累”变为“贡献”？回复：投资者您好！公司已完成向储能领域的战略重心切换，储能业务正处于从"设备交付"向"设备交付＋电站运营＋资产增值"模式演进的结构升级期。2026年上半年储能产品实现收入约6.48亿元，同比增长463.5%，占营业收入比重约26%。

公司已投运的鄂尔多斯谷山梁300MW/1200MWh独立储能电站于2025年12月正式投运并商转运营，系全球单体容量最大的构网型混合储能项目，采用磷酸铁锂与全钒液流相结合的混合储能技术路线，预计每年可向电网输送清洁电量约4亿千瓦时。该电站依托内蒙古自治区明确的独立储能界定、电力市场定位及容量补偿标准，以"市场交易＋容量补偿＋辅助服务"的多元收益模式实现运营，享有持续十年的政策支持周期。由于该项目投运至今时间较短，运营收益仍处于逐步释放阶段。

从政策与行业环境看，2026年国家层面文件首次将电网侧独立新型储能纳入容量电价机制，储能电站形成"容量电价保底＋现货套利＋辅助服务"的多层收益结构，行业项目收益的确定性与可预期性较早期明显增强。同时，公司已主动优化区域布局，新增项目向山东、内蒙古、河南等容量电价政策更优的省份拓展，并推动项目结构向4小时长时储能倾斜，上述举措均有利于保障存量及新增电站项目的收益底线。

2026年上半年公司储能电站建设与并网持续取得进展，新增并网电站的运营收益将在后续运营周期内逐步体现。电站相关经营情况请以公司定期报告及公告为准。公司将通过精益运营、AI与大数据赋能的智慧运维体系以及电力市场交易策略优化，持续提升电站运行效率与收益水平，推动运营业务价值逐步显性化。感谢您对公司的关注，谢谢！锂电材料业务能否持续盈利？该业务去年毛利率还是-14.8%，今年上半年已转正至26.72%，自有矿占比提升对成本下降的具体贡献有多大？如果碳酸锂价格从当前16万/吨回落，公司有何应对策略？回复:投资者您好！2026年上半年，公司锂电材料业务实现收入3.11亿元，毛利率由去年全年的-14.80%转正至26.72% 。这一转变主要得益于行业景气度回升与公司一体化布局的初步成效。可持续性看，公司已构建“上游采矿-选矿-碳酸锂加工”的一体化布局，且2026年上半年碳酸锂行业“量价齐升”，为公司盈利提供了基础。公司锂电材料业务自有矿山资源禀赋扎实。虽然完全实现矿端自给尚需时日且价格波动不可避免，但公司拥有明确的一体化成本优势及弹性调节策略。感谢您对公司的关注，谢谢！经营活动现金流净额从去年同期的2.79亿骤降至-4.13亿，这4.13亿的现金缺口具体是哪些环节占用了资金（比如储能项目垫资、存货积压）？公司计划如何改善，预计何时能转正？回复：投资者，您好。公司4.13亿的资金缺口主要源于以下两点：1、鉴于储能用电芯货物紧张，预付部分电芯货款，锁定货源；2、因储能业务下半年订单需求，加之电芯价格呈上涨趋势，采购一些订单所需的原材料提前备货；

后续随着包括但不限于储能订单的产品交付，前期备货将转化为经营性现金流入；同安瓷矿40万吨/年的改扩建工程完成，锂电材料自供比例提升，将降低外购原材料对营运资金的占用等不同筹备工作的落地，经营活动现金流净额将进一步得到改善。相关财务数据及变动分析详见公司定期报告。感谢您对公司的关注，谢谢！公司2025年推出的股权激励计划，设定了2027年营收不低于100亿元或净利润不低于3.5亿元的考核目标。2026上半年公司营收24.8亿元，要达成2027年的目标，意味着接下来一年半营收要翻两番，挑战极大。管理层对这一目标的实现路径是怎样的？储能业务需要达到多高的增速才能撑起这个目标？如果行业景气度下行，是否有Plan B？回复：投资者您好！公司2025年股权激励计划设定的2027年营收不低于100亿元或净利润不低于3.5亿元的考核目标，体现了对中长期发展的积极预期。在实现路径上，公司将以储能业务作为主要增长动力，依托大储能生态创新联合体推进项目开发、设备交付及电站运营，同时巩固镍电和消费类电池业务，拓展新型电池材料应用等第二增长曲线，通过技术创新与精益管理改善经营效益。2026年上半年，保定基地已实现直流侧储能柜销售1.23GWh，公司计划下半年通过储能产业基金或其他合作方式，合作投资4GWh储能电站，有效带动公司业绩增长。同时，新型储能已被正式列为国家六大新兴支柱产业，"十五五"规划纲要明确提出大力发展新型储能，将其定位为新型能源体系的核心支撑。零碳园区建设加速落地，电力市场化改革持续深化，储能行业正从政策驱动迈向市场驱动、价值创造的新阶段，长期成长空间广阔。公司有信心在这一历史性机遇中持续扩大市场份额，以业绩回报股东信任。感谢您的关注！为何“增收不增利”，盈利何时能匹配营收增速？公司提到财务费用大增（利息费用1.12亿）和金丰锂业等子公司亏损拖累业绩，这些因素下半年能否缓解？毛利率仅15.12%，储能产品毛利率虽提升至9.5%但仍偏低，随着规模效应显现，下半年毛利率是否有明确的提升目标？回复：投资者您好！2026年上半年，公司营业收入同比增长36.11%，利润总额同比增长78.45%，归母净利润同比增长10.32%。净利润增幅低于营业收入增幅，主要系处于快速成长期的储能业务收入占比显著提升、其盈利水平仍处于爬坡阶段，部分传统业务盈利承压，以及业务扩张带来的融资规模增加、财务费用上升，并叠加计提采矿权出让收益等因素综合影响所致。公司将通过规模效应释放和降本增效持续提升盈利能力，具体情况请持续关注公司定期报告。感谢您对公司的关注，谢谢！截至2025年末，公司应收账款同比暴增127%至11.40亿元，合同资产更是激增566%至3.98亿元。第一大客户凤储能源一家就欠款约5.69亿元。应收账款和合同资产激增，坏账风险有多大？这些大额应收款项的账龄结构如何？有没有计提充分的坏账准备？特别是凤储能源的项目，回款进度是否符合预期？回复：投资者您好！公司储能业务基本上都在正常的回款期限内，坏账风险较小。大额应收账款的账龄都在一年以内，已经按会计准则计提充分的坏账准备。第一大应收客户凤储能源的回款进度在可控范围内。感谢您对公司的关注，谢谢！利润比营收差很多，流动资金还充裕吗回复：投资者您好！报告期内公司营业收入同比增长36.11%，利润总额同比增长78.45%，归母净利润同比增长10.32%。净利润增幅低于营业收入增幅，主要系处于快速成长期的储能业务收入占比显著提升、其盈利水平仍处于爬坡阶段，部分传统业务盈利承压，以及业务扩张带来的融资规模增加、财务费用上升，并叠加计提采矿权出让收益等因素综合影响所致。公司报告期末可用现金约20亿元，流动资金充裕。感谢您对公司的关注，谢谢！科力远公司高负债是否有风险？回复：投资者您好！公司资产负债增加，主要系公司储能业务快速扩张，为满足产能建设、原材料储备及日常经营的资金需求，增加了银行借款等债务融资所致。公司将持续加强资金管理，结合业务发展情况不断优化资本结构，具体数据请持续关注公司定期报告。感谢您对公司的关注，谢谢！怎么看待高负债问题，以及是否有多元化发展？回复：投资者您好！公司资产负债增加，主要系公司储能业务快速扩张，为满足产能建设、原材料储备及日常经营的资金需求，增加了银行借款等债务融资所致。公司将持续加强资金管理，结合业务发展情况不断优化资本结构，具体数据请持续关注公司定期报告。感谢您对公司的关注，谢谢！公司的宜春碳酸锂的开发项目，今年的产量能达到一万吨吗？回复：投资者您好！公司宜春碳酸锂项目由控股子公司宜丰县金丰锂业有限公司实施，规划产能为3万吨/年电池级碳酸锂，采取“边生产边扩充产能”的模式。其中一期1万吨产线已于2023年7月拉通投产、同年12月实现全面达产，产品合格率100%、符合广期所交割标准，并已在多家头部电池企业实现应用；二期工程所需的厂房、设备基础及公辅设施已在一期建设中同步完成，为后续扩产奠定了基础。原料端，公司在宜春布局了同安、党田、鹅颈、第一瓷矿四座含锂瓷土矿。2024年12月，同安矿可采选规模由5万吨/年扩大至40万吨/年，已取得5年期40万吨采矿许可证，对应每年可支撑至少1万吨碳酸锂的生产，目前40万吨改扩建工程正按计划有序推进；2026年上半年矿山实现连续稳定出矿，碳酸锂生产原材料中自有矿占比逐步提升。碳酸锂的实际产量系动态变化的经营数据，受自有矿山采选爬坡进度、原辅料供应与产线检修安排、碳酸锂市场价格及下游需求等多重因素综合影响，公司不便对全年产量作出具体预测或承诺。目前项目生产经营正常，公司将结合市场情况统筹安排生产节奏，具体经营数据请持续关注公司的定期报告及公告。感谢您对公司的关注，谢谢！湖北的一储能项目回款不及预期，是项目出现了什么问题？回复：投资者您好！公司暂时没有湖北储能项目回款不及预期情况。您关心的是否为河北的项目，博野储能项目回款不及预期，主要是项目前期建设工程缓慢，公司已积极联系客户及项目建设方，督促回款。感谢您对公司的关注，谢谢！铁空气电池测试结果如何？是否有量产订单？回复：投资者您好！依托国家级先进储能材料国家工程研究中心，公司在储能技术上有效深远的研发，基于储能等应用场景的多元需求，开发了调频储能、长时储能，金属空气电池等电池材料，已在镍锌电池、锌铁液流电池、镍-氢气电池、电解水制氢、固态氧化物燃料电池（SOFC）、固态与半固态电池等产品与材料取得积极进展，实现中试、送样或批量供货。感谢您对公司的关注，谢谢！

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