主要观点

深化医药卫生体制改革2013 年主要工作安排》发布

我们认为,本次公布的《工作安排》与新医改的精神基本保持一致,即“强基本、保基础”。《工作安排》中提出了要提高新农合和城镇医保的补助标准,并且强调要继续加强基层医疗卫生基础建设。

葛兰素史克案件或重启市场反商业贿赂整顿

我们认为,如果 GSK 事件继续发酵并引发全行业的反商业贿赂整顿,短期内医药行业收入、利润必将受到一定的影响。

1-6 月各主要大宗出口商品形势不容乐观

今年上半年,我国医药行业的整体出口情况不容乐观。从出口交货值看,1-6 月,医药行业完成599.27 亿元,同比略增7.04%。出口交货值增速已连续15 个月低于10%。从各大宗出口商品情况看,除中国传统的中药材出口贸易仍旧保持40%的快速增长外,其余商品增速均同比显著放缓。

13 年上半年医药上市公司业绩增长良好

截止 7 月31 日,医药上市公司中已公告或预告11 年中期业绩的公司为103 家。其中公告增长100%以上的为9 家,公告增长50%-100%的为24家,公告增长0-50%的为42 家,公告盈利的医药公司占已发布业绩公告103 家公司的73%,显示行业在2013 年上半年仍旧保持良好的增长态势。

投资建议

未来十二个月内,维持医药行业“增持”评级

我们建议从三条投资主线出发,关注:1)受益行业整合的医药商业企业,比如瑞康医药;2)受益基本药物招标的企业,比如以岭药业、北陆药业;3)受益原材料价格下降的企业,如天药股份。