中国铁路总公司 2014 年第一轮铁路设备招标启动。4 月底中国铁路建设投资公司网站挂出招标公告,从招标的新造车辆来看,铁总将购置机车 996 台、货车3,800辆、客车 2,785辆、接触网作业车 180 台、以及 T11BK 型铁路货车94 辆。另外大秦铁路也将购置机车 75 台和客车 40 辆。预计本次招标订单总额在350 亿元左右。2013 年铁总进行了两轮铁路设备招标,其中机车、货车和客车的大部分订单要求在 2013 年年底前交付完毕,这也导致了今年1 季度铁路设备行业交付的相关产品大幅下降。此次招标将补充铁路设备订单,有利于铁路设备行业今年业绩稳定增长。我们预计今年的动车组招标也将推出,目前动车组生产企业订单饱满,新招标订单将主要于明年交付。

近期中国网、每日财经新闻等网站报道铁路投资额度再次上调。根据报道,4 月30 日,铁总召开电视电话会议,部署今年铁路建设发展工作,其中全年投资总额在 4 月份已增至 7,200亿元达历史次高位后,宣布再次上调增至 8,000亿元以上;开工项目也由 48 项增加至 64 项。今年新投入运营的线路强调要确保达到 7,000公里以上,新论证的项目在条件成熟时,年内也可开工。同时,会议还宣布设备投资额由 1,200亿增至 1,430亿元以上。

根据铁路总公司及中国政府网站上发布的一则新闻稿显示,4 月28-29日,国务院副总理马凯到山西、陕西等地实地调研铁路建设施工情况,并在西安主持召开部分地区铁路建设工作会议。指出铁路仍然是综合交通运输体系的薄弱环节,加快铁路建设发展,是既利当前、又利长远,既促进经济发展、又惠及民生的大事。国务院决定进一步加大铁路建设力度,继续推进铁路投融资体制改革,多方吸收社会投资,适度扩大铁路固定资产投资规模、调增新线投产里程、增加新开工项目。

综合以上信息我们预计铁路建设将呈现加速状态,投资额接近历史高位。对于铁路设备行业来说,短期铁总订单释放,且铁总的设备购置费用预计将同比上升40% 左右,铁路设备企业今年业绩增长将有保障。长期来看,新开工项目的增加以及铁路基本建设投资额的增长,将保证未来新线投产,有利于对铁路设备的稳定需求。我们看好铁路装备行业的长期投资价值。建议关注铁路装备龙头中国北车(601299.CH/ 人民币4.49, 买入) 、中国南车(601766.CH/人民币4.26; 1766.HK/ 港币6.19, 买入) ,以及铁路货车生产企业北方创业(600967.CH/ 人民币 18.05, 买入)、晋西车轴(600495.CH/ 人民币 12.31, 谨慎买入),相关零部件厂商时代新材(600458.CH/ 人民币8.38, 谨慎买入) 、南车时代电气(3898.HK/ 港币 23.70, 买入)、永贵电器(300351.CH/ 人民币 30.80, 未有评级) 。