事 项

10 月 27 日,南北车及其他铁路产业链相关公司停牌,有媒体披露与南北车合并相关。

主要观点

1. 南北车合并有利于开拓海外市场。

南北车合并早已讨论多年,在轨交大规模进入海外市场前,南北车保持竞争有利于国内市场发展;随动车组海外签单启动及中国标准制定时间表的确认,共同协调南北车拓展海外市场将符合双方利益。

2. 海外高铁市场广阔,仅近期披露俄罗斯、墨西哥、美国加州、新马泰等项目总投资规模远超市场预期,由于高铁建设的巨大资本开支,中国招标中的资本支持及成熟技术具备一定优势。

7月,泰国国家和平与秩序委员会批准了两条连接中国和泰国的高铁项目,总长1392公里,计划投资1432亿元,两项高铁线路将于明年开工,计划2021年完工。10月20日,北车获得泰国铁路历史上最大的客车采购订单,将向泰国出口总数为115辆的米轨铁路客车。

10月13日,中方与俄方签署高铁合作备忘录,双方有意打造“俄罗斯-北京”欧亚高速运输通道,优先实施喀山一期项目,项目规划803公里,总投资规模约1500亿元,项目动车采购规模预计300-400亿元。

10月15日,中铁建联合体唯一竞标墨西哥高速铁路一期项目,总里程212公里,时速300公里,投资43亿美元(约260亿RMB)。

10月21日,中国南车向马来西亚提供30列轻轨列车。

10月23日,中国北车获得美国马塞诸塞州284辆地铁订单,总金额5.66亿美元(34.85亿元),中国轨交首次打入北美市场。

3. 鉴于南北车停牌,看好参与高铁、城轨、大功率电力机车市场的核心零部件生产商,推荐永贵电器、晋西车轴、康尼机电、海达股份。

风险提示

国内铁路设备投资放缓;

海外出口政治风险、汇率风险。