云南驰宏锌锗股份有限公司

关于开展2026年度商品类期货和衍生品业务

可行性分析报告

一、开展业务的目的及必要性

云南驰宏锌锗股份有限公司（以下简称“驰宏锌锗”“公司”）主要从事铅锌

等有色金属的采选、冶炼、加工、销售及贸易业务，由于有色金属产品、原材料等易受国内外经济、政策等诸多因素的影响呈现较大的价格波动，为有效降低大宗商品市场风险，对冲主要原材料及产品价格波动对公司生产经营造成的不良影响，基于对宏观经济、产业结构供需变动和产品及原材料价格趋势的判断，并根据公司2026年度生产计划，公司拟选择利用期权和期货工具的套期保值功能进行风险控制。

二、开展业务的主要内容

（一）保值品种：铅、锌、白银。

（二）保值市场：上海期货交易所、伦敦金属交易所、上海黄金交易所。

（三）保值方式：通过期货或期权形式进行保值。

（四）保值类别：2026年度公司期货保值分为自产矿保值和针对原料采购、产品贸易开展的购销闭合保值。

1.自产矿保值是根据公司经营目标并结合市场预判在期货市场提前卖出产

品锁定经营利润，确保公司稳健经营。

2.购销闭合保值是公司为规避价格风险而开展的保值操作，主要有卖出保值

和买入保值两种类型。卖出保值是指公司在产品价格尚不确定的情况下为避免价格下跌，按生产销售计划提前在期货市场卖出当期或远期期货合约。买入保值是公司在原料、产品成本尚不确定的情况下，为避免价格上涨，按计划在期货市场提前买入当期或远期期货合约。

1（五）持仓数量：生产企业的锌、铅、白银累计保值量不超过公司全年实物

量的90%；针对贸易业务累计套期保值量，不超过全年实物量的80%。保值实施滚动操作，全年任意时点保值量不超经营实物量的比例上限。

（六）实施主体：根据公司购销业务实施实际情况，实施保值的法人主体为

公司全资子公司驰宏实业发展（上海）有限公司（以下简称“驰宏实业”）和云

南驰宏资源综合利用有限公司（以下简称“驰宏综合利用”）。

三、会计政策及核算原则

公司根据财务部《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》、《企业会计

准则第24号-套期会计》等相关规定及指南，对拟开展的套期保值业务进行相应

的会计处理，在资产负债表及损益表相关项目中反映。

四、风险分析

（一）市场风险

若市场价格走势与预期方向相反，期货账户将会产生亏损，公司将丧失市场价格变化带来的额外收益。

（二）资金风险

期货交易按照公司相关制度中规定的权限下达操作指令，如投入金额过大，资金可能存在流动性风险，甚至可能因不能及时补充保证金而被强行平仓，造成实际损失。

（三）政策风险

监管机构对期货市场相关规定、政策等进行修改。

（四）技术风险

由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。

五、风险控制措施2（一）公司已建立较为完善的期货制度流程，并通过严格的内部控制执行，

形成了业务闭环的内控体系及风控体系。

（二）根据公司经营需求，期货业务严格按照董事会审议的范围及数量执行。

（三）通过以下手段控制价格波动风险：一是实施敞口规模分级管控机制，公司对驰宏实业和驰宏综合利用整体敞口量进行控制，不能超过授权量；二是加强对市场的判断力度，提升市场分析的准确性。

（四）严格控制套期保值的资金规模，合理计划和使用保证金，严格按照《公司商品类期货和衍生品管理办法》及相关内部控制制度加强资金管理和合理调度。

（五）公司将加强相关人员的专业知识培训，提高套期保值从业人员的专业素养。

（六）公司将加强期货持仓数量、价格等交易数据的保密措施，严防期货交易数据的泄露。

（七）在业务操作过程中，严格遵守国家有关法律法规的规定，防范法律风险，定期对期货套期保值业务的规范性、内控机制的有效性、信息披露的真实性等方面进行监督检查。

六、开展业务的可行性分析结论

公司商品类期货和衍生品套期保值交易业务以正常生产经营为基础，有效降低大宗商品市场风险，对冲主要原材料及产品价格波动对公司生产经营造成的不良影响，公司制定了相关的内控制度，可以有效控制交易风险。因此，公司及子公司开展商品类期货和衍生品套期保值业务具有可行性。

云南驰宏锌锗股份有限公司

2026年3月27日

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