市场回顾

上周电力设备行业下跌，周跌幅为2.64%，在所有行业中涨幅排名第二十一位，跑输沪深300 指数4.89 个百分点。

投资策略

第一、储能，建议关注南都电源、科陆电子、金智科技。第二、煤改电，建议关注合纵科技、双杰电气、北京科锐、置信电气、海兴电力。第三、风电，建议关注金风科技、泰胜风能、天顺风能。

行业动态

储能：《储能产业研究白皮书2017》发布，中国储能产业加速发展

近日，“储能国际峰会2017 暨展览会”召开，《储能产业研究白皮书2017》发布。我们认为：在储能推广发展指导意见征求意见稿发布之后，储能扶持政策的实施细则有望近期出台，行业或将迎来爆发式发展。在储能技术方面，铅碳、锂电储能有望领先其他技术走向大规模推广。在用电侧，针对峰谷电价差和需量电费节省的应用场景，对于部分地区的工业用户在无补贴情况下已经有经济收益，随着储能系统成本进一步降低，有望迎来爆发。在发电侧，按照目前我国光伏和风能发电装机比例配比储能设备，在不考虑成本因素下，预计2020 年我国储能市场需求空间将达到千亿元规模。另外，储能参与AGC 调频今年将开始不断有项目落地，预计未来储能调频市场将开启。建议关注铅碳电池龙头以及储能电站龙头南都电源，储能调频先行者科陆电子，受益于微网储能大规模推进的金智科技。

煤改电：清洁取暖试点工作开展，配网板块有望受益

5月16 日，据财政部网站消息，财政部、住房城乡建设部、环境保护部、国家能源局下发通知，决定开展中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点工作。我们认为：近年来，受冬季采暖影响，北方地区空气质量不佳。“煤改电”是贯彻绿色发展理念、推进大气污染防治工作的重要手段。“煤改电”及用户建筑能效提升改造均对配用电网投资具有拉动作用，建议关注配用电板块投资机会。

风电：风电平价上网示范工作开展，可再生能源产业持续健康发展

近日，为引导和促进可再生能源产业持续健康发展，提高风电的市场竞争力，推动实现风电在发电侧平价上网，国家能源局综合司发布《关于开展风电平价上网示范工作的通知》，拟在全国范围内开展风电平价上网示范工作。我们认为：可再生能源的平价上网是新能源发展的目标和趋势，在示范工作的推动下，风电将在可再生能源平价上网推进过程中先行一步。近年来，风机技术进步、装机规模扩大，部分地区风电已具备平价上网的基础。在示范工作的推广下，2020 年风电有望全面实现平价上网。建议持续关注风电板块投资机会。

风险提示

储能产业发展不达预期；煤改电工作开展不达预期；风电平价上网不达预期。