贵州茅台酒股份有限公司2025年第一季度报告

证券代码：600519证券简称：贵州茅台

贵州茅台酒股份有限公司

2025年第一季度报告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者

重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

重要内容提示

公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人张德芹、主管会计工作负责人蒋焰及会计机构负责人（会计主管人员）蔡聪应保证季

度报告中财务信息的真实、准确、完整。

第一季度财务报表是否经审计

□是√否

一、主要财务数据

(一)主要会计数据和财务指标

单位：元币种：人民币本报告期比上年同期项目本报告期上年同期

增减变动幅度(%)

营业收入50600957885.7845775517043.2910.54

归属于上市公司股东的净利润26847474238.7624065262374.1511.56归属于上市公司股东的扣除非

26849883702.9024051471185.6911.64

经常性损益的净利润

经营活动产生的现金流量净额8809195646.389187422415.09-4.12

基本每股收益（元/股）21.3819.1611.59

稀释每股收益（元/股）21.3819.1611.59

加权平均净资产收益率（%）10.9210.57增加0.35个百分点本报告期末上年度末本报告期末比上年度

1/11贵州茅台酒股份有限公司2025年第一季度报告

末增减变动幅度(%)

总资产312368697395.05298944579918.704.49归属于上市公司股东的所有者

258357842676.41233105984399.4710.83

权益

(二)非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位:元币种:人民币非经常性损益项目本期金额说明

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值-760216.66准备的冲销部分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定

372200.00

的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产

652973.61

生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益

除上述各项之外的其他营业外收入和支出-3892568.02

其他符合非经常性损益定义的损益项目792900.00

减：所得税影响额-708677.77

少数股东权益影响额（税后）283430.84

合计-2409464.14

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

(三)主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因

□适用√不适用

(四)销售情况

单位：万元币种：人民币按产品档次按销售渠道按地区分部项目茅台酒系列酒直销批发国内国外年初至报告期末的

4355747.74702247.982322045.622735950.104946141.69111854.03

主营业务收入

注：年初至报告期末，公司通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入 587019.12 万元。

2/11贵州茅台酒股份有限公司2025年第一季度报告

(五)经销商情况

单位：个区域名称报告期末经销商数量年初至报告期末增加数量年初至报告期末减少数量国内21745019国外1095

注：本期国内增加的经销商均为系列酒经销商。

二、股东信息

(一)普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表

单位：股报告期末表决权恢复的优先股股东总数报告期末普通股股东总数192430（如有）

前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

质押、标记或持股比持有有限售条冻结情况股东名称股东性质持股数量

例(%)件股份数量股份数量状态

中国贵州茅台酒厂（集团）有限

国有法人67921157654.07无责任公司

香港中央结算有限公司未知797980256.35未知贵州省国有资本运营有限责任

国有法人569967774.54未知公司

贵州茅台酒厂（集团）技术开发

国有法人278496882.22无有限公司

中国工商银行－上证50交易型

未知114967540.92未知开放式指数证券投资基金中央汇金资产管理有限责任公

国有法人103971040.83未知司

中国工商银行股份有限公司－

华泰柏瑞沪深300交易型开放未知102928710.82未知式指数证券投资基金

中国证券金融股份有限公司未知80394470.64未知

中国建设银行股份有限公司－

易方达沪深300交易型开放式未知72182810.57未知指数发起式证券投资基金

中国工商银行股份有限公司－

华夏沪深300交易型开放式指未知48744540.39未知数证券投资基金

前10名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）股东名称持有无限售条件流通股的数量股份种类及数量

3/11贵州茅台酒股份有限公司2025年第一季度报告

股份种类数量

中国贵州茅台酒厂（集团）有限

679211576人民币普通股679211576

责任公司香港中央结算有限公司79798025人民币普通股79798025贵州省国有资本运营有限责任

56996777人民币普通股56996777

公司

贵州茅台酒厂（集团）技术开发

27849688人民币普通股27849688

有限公司

中国工商银行－上证50交易型

11496754人民币普通股11496754

开放式指数证券投资基金中央汇金资产管理有限责任公

10397104人民币普通股10397104

司

中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放10292871人民币普通股10292871式指数证券投资基金中国证券金融股份有限公司8039447人民币普通股8039447

中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300交易型开放式7218281人民币普通股7218281指数发起式证券投资基金

中国工商银行股份有限公司－华夏沪深300交易型开放式指4874454人民币普通股4874454数证券投资基金

在上述股东中，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司与贵州茅台上述股东关联关系或一致行动酒厂（集团）技术开发有限公司之间存在关联关系，除此之外，本公的说明

司未知其他股东之间的关联关系、是否为一致行动人。

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用

三、其他提醒事项需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息

√适用□不适用公司于2024年11月27日召开2024年第一次临时股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》，并于2024年12月28日披露了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书》，公司将以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，用于注销并减少注册资本，回购价格不超过1771.90元/股（含），回购金额不低于人民币30亿元（含）且不超过人民币60亿元（含），实施期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起12个月内。

截至2025年第一季度末，公司已累计回购股份1082700股，占公司总股本的比例为0.086%，

4/11贵州茅台酒股份有限公司2025年第一季度报告

购买的最高价为1584.06元/股、最低价为1417.01元/股，已支付的总金额为1598768542.16元（不含交易费用）。

四、季度财务报表

(一)审计意见类型

□适用√不适用

(二)财务报表合并资产负债表

2025年3月31日

编制单位:贵州茅台酒股份有限公司

单位：元币种:人民币审计类型：未经审计项目2025年3月31日2024年12月31日

流动资产：

货币资金52199240419.2759295822956.89结算备付金

拆出资金154469436923.25127187293298.17

交易性金融资产248513280.00衍生金融资产

应收票据2127459387.201984407967.50

应收账款15199312.0918974192.75应收款项融资

预付款项42883171.9326975033.20应收保费应收分保账款应收分保合同准备金

其他应收款47417903.3329955673.47

其中：应收利息应收股利

买入返售金融资产1042979318.667220310691.10

存货54798455069.1354343285157.47

其中：数据资源合同资产持有待售资产

一年内到期的非流动资产1710959803.421210959803.42

其他流动资产52682931.26160176582.69

流动资产合计266506714239.54251726674636.66

非流动资产：

发放贷款和垫款1819674420.042381228475.45

5/11贵州茅台酒股份有限公司2025年第一季度报告

债权投资1001954410.511515174439.92其他债权投资长期应收款长期股权投资其他权益工具投资

其他非流动金融资产4029631969.174028978995.56

投资性房地产7389655.497625167.83

固定资产21548454010.5321871446747.14

在建工程2798544583.472149619937.05生产性生物资产油气资产

使用权资产261544130.22410594173.53

无形资产8782112970.748850205831.00

其中：数据资源

开发支出103366339.5098522878.42

其中：数据资源商誉

长期待摊费用146792396.05152105949.85

递延所得税资产5161058373.535520006868.83

其他非流动资产201459896.26232395817.46

非流动资产合计45861983155.5147217905282.04

资产总计312368697395.05298944579918.70

流动负债：

短期借款向中央银行借款拆入资金交易性金融负债衍生金融负债应付票据

应付账款3744537818.443514969230.31预收款项

合同负债8788014142.369592453014.66卖出回购金融资产款

吸收存款及同业存放15104929268.8623102858820.97代理买卖证券款代理承销证券款

应付职工薪酬796907587.535824371399.07

应交税费7669801805.677717686541.38

其他应付款6632703994.685429006700.86

其中：应付利息应付股利应付手续费及佣金

6/11贵州茅台酒股份有限公司2025年第一季度报告

应付分保账款持有待售负债

一年内到期的非流动负债43647997.57111951112.20

其他流动负债1089634945.741222693799.51

流动负债合计43870177560.8556515990618.96

非流动负债：

保险合同准备金长期借款应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债241629566.56313906415.76长期应付款长期应付职工薪酬预计负债递延收益

递延所得税负债66555097.25103367763.38其他非流动负债

非流动负债合计308184663.81417274179.14

负债合计44178362224.6656933264798.10

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）1256197800.001256197800.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积1374964415.721374964415.72

减：库存股1598896443.50

其他综合收益-6635743.01-9916224.69专项储备

盈余公积46635793479.3946635793479.39

一般风险准备1061529724.001061529724.00

未分配利润209634889443.81182787415205.05归属于母公司所有者权益（或股

258357842676.41233105984399.47东权益）合计

少数股东权益9832492493.988905330721.13

所有者权益（或股东权益）合

268190335170.39242011315120.60

计负债和所有者权益（或股东

312368697395.05298944579918.70

权益）总计

公司负责人：张德芹主管会计工作负责人：蒋焰会计机构负责人：蔡聪应

7/11贵州茅台酒股份有限公司2025年第一季度报告

合并利润表

2025年1—3月

编制单位：贵州茅台酒股份有限公司

单位：元币种:人民币审计类型：未经审计项目2025年第一季度2024年第一季度

一、营业总收入51443450583.7746484738134.23

其中：营业收入50600957885.7845775517043.29

利息收入842492697.99709221090.94已赚保费手续费及佣金收入

二、营业总成本14433297495.6413344131153.66

其中：营业成本4061430550.433381292339.02

利息支出47946102.5419863233.57

手续费及佣金支出19149.9417623.14退保金赔付支出净额提取保险责任准备金净额保单红利支出分保费用

税金及附加7164819273.487198747241.22

销售费用1495322480.901140575656.66

管理费用1919959143.432062253342.52

研发费用26350331.9128165665.55

财务费用-282549536.99-486783948.02

其中：利息费用2430564.852468225.23

利息收入286641752.14500470819.86

加：其他收益17785942.5314273862.71

投资收益（损失以“-”号填列）265351.991283616.07

其中：对联营企业和合营企业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益

汇兑收益（损失以“-”号填列）净敞口套期收益（损失以“-”号填列）公允价值变动收益（损失以“-”号

652973.6113714077.55

填列）

信用减值损失（损失以“-”号填列）7249078.21-12547392.15

资产减值损失（损失以“-”号填列）

资产处置收益（损失以“-”号填列）491793.538037.21

三、营业利润（亏损以“-”号填列）37036598228.0033157339181.96

加：营业外收入16421712.8816401791.11

8/11贵州茅台酒股份有限公司2025年第一季度报告

减：营业外支出21566291.0955833.06

四、利润总额（亏损总额以“-”号填列）37031453649.7933173685140.01

减：所得税费用9256817638.188291337813.27

五、净利润（净亏损以“-”号填列）27774636011.6124882347326.74

（一）按经营持续性分类1.持续经营净利润（净亏损以“-”号

27774636011.6124882347326.74

填列）2.终止经营净利润（净亏损以“-”号填列）

（二）按所有权归属分类1.归属于母公司股东的净利润（净亏

26847474238.7624065262374.15损以“-”号填列）2.少数股东损益（净亏损以“-”号填

927161772.85817084952.59

列）

六、其他综合收益的税后净额3280481.68-2048071.03

（一）归属母公司所有者的其他综合收

3280481.68-2048071.03

益的税后净额

1．不能重分类进损益的其他综合收益

（1）重新计量设定受益计划变动额

（2）权益法下不能转损益的其他综合收益

（3）其他权益工具投资公允价值变动

（4）企业自身信用风险公允价值变动

2．将重分类进损益的其他综合收益3280481.68-2048071.03

（1）权益法下可转损益的其他综合收益

（2）其他债权投资公允价值变动

（3）金融资产重分类计入其他综合收益的金额

（4）其他债权投资信用减值准备

（5）现金流量套期储备

（6）外币财务报表折算差额3280481.68-2048071.03

（7）其他

（二）归属于少数股东的其他综合收益的税后净额

七、综合收益总额27777916493.2924880299255.71

（一）归属于母公司所有者的综合收益

26850754720.4424063214303.12

总额

（二）归属于少数股东的综合收益总额927161772.85817084952.59

八、每股收益：

（一）基本每股收益(元/股)21.3819.16

（二）稀释每股收益(元/股)21.3819.16

公司负责人：张德芹主管会计工作负责人：蒋焰会计机构负责人：蔡聪应

9/11贵州茅台酒股份有限公司2025年第一季度报告

合并现金流量表

2025年1—3月

编制单位：贵州茅台酒股份有限公司

单位：元币种：人民币审计类型：未经审计项目2025年第一季度2024年第一季度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金56144062118.9346257239517.26

客户存款和同业存放款项净增加额-8012747752.04-3654295366.51向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保业务现金净额保户储金及投资款净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金763757661.18714694678.58拆入资金净增加额回购业务资金净增加额代理买卖证券收到的现金净额收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的现金1689179261.801228034207.29

经营活动现金流入小计50584251289.8744545673036.62

购买商品、接受劳务支付的现金2663148395.471515871851.97

客户贷款及垫款净增加额-575715067.22487441031.54

存放中央银行和同业款项净增加额10297395362.383486184255.71支付原保险合同赔付款项的现金

拆出资金净增加额-1600000000.00-500000000.00

支付利息、手续费及佣金的现金33147052.5518533470.98支付保单红利的现金

支付给职工及为职工支付的现金7662338317.827199768652.65

支付的各项税费22168159368.5720727491111.84

支付其他与经营活动有关的现金1126582213.922422960246.84

经营活动现金流出小计41775055643.4935358250621.53

经营活动产生的现金流量净额8809195646.389187422415.09

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金245136000.00

取得投资收益收到的现金32397280.0027478516.34

处置固定资产、无形资产和其他长

7752.0066025.50

期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金1691980.705122201.62

投资活动现金流入小计279233012.7032666743.46

10/11贵州茅台酒股份有限公司2025年第一季度报告

购建固定资产、无形资产和其他长

901104348.81796091344.46

期资产支付的现金投资支付的现金质押贷款净增加额取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金2350617.673090126.33

投资活动现金流出小计903454966.48799181470.79

投资活动产生的现金流量净额-624221953.78-766514727.33

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金取得借款收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计偿还债务支付的现金

分配股利、利润或偿付利息支付的现金

其中：子公司支付给少数股东的股

利、利润

支付其他与筹资活动有关的现金1607488478.7511756332.28

筹资活动现金流出小计1607488478.7511756332.28

筹资活动产生的现金流量净额-1607488478.75-11756332.28

四、汇率变动对现金及现金等价物的

832584.65-671828.05

影响

五、现金及现金等价物净增加额6578317798.508408479527.43

加：期初现金及现金等价物余额169970089257.83150360188952.47

六、期末现金及现金等价物余额176548407056.33158768668479.90

公司负责人：张德芹主管会计工作负责人：蒋焰会计机构负责人：蔡聪应

(三)2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表

□适用√不适用特此公告贵州茅台酒股份有限公司董事会

2025年4月29日