换手率，简单理解就是指一定时间段内股市中的买方和卖方转手的频率，是技术分析中反映

市场活跃度的最重要指标之一；

也是反映股票流通性强弱的指标之一，无论是股市小白还是投资高手，无论是选股还是择时买卖，都得参考换手率指标。

首先，我们要知道换手率是怎么算出来的？

换手率=某一段时期的成交量/流通总股本*100%

从这个公式看来，换手率受到成交量和股本数量两个因素影响，我们平时所说的换手率越高代表成交量越活跃的说法是不准确的，这种说法只适合于股本相同的股票之间的比较，对于股本不同的股票不能简单认为换手率低就代表成交量低。

比如贵州茅台的流通股本为12.56亿股，当成交量为200万股时，换手率是0.16%；

而泸州老窖的流通股本为3.30亿股，同样达到200万股的成交量时，它的换手率将达到0.6%，因此，如果只比较换手率的话，看起来好像泸州老窖比茅台高，实际上他们的成交量是一样的。

其次，我们如何判断换手率的高低呢？

一般来说，日换手率较高的股票，往往是短线资金追逐的对象，通常以热门概念股居多，投机性较强，股价起伏较大，风险也较高。以下我们为大家做了一个关于日换手率的操作策略参考表：

表 1 不同日换手率对应的操作策略

总体来看，对于换手率我们总结了以下几个要点：

1. 当日换手率达到7%以上，就应当引起我们的重点关注了，这些股票或将马上迎来大幅波动；当换手率连续多日超过15%，就是大黑马的预兆；

2. 结合流通股数来看，小盘股换手率在10％以上便处于值得警惕的状态，中盘股在15％左右，大盘股则在20％以上；

3. 结合股价走势，换手率的意义也不同。当一只股票持续上涨了一段时期后，换手率突然再次大幅升高，可能意味着主力资金想要了结获利，后期风险增加，股价或将急转直下。

4. 底部放量的股票，换手率越高表明新资金介入的迹象越强，未来持续上涨的空间越大，底部换手越充分上行的抛压越轻，股价上涨的持续时间将越久。

5. 主力资金深度介入的个股换手率通常很高。

由于主力资金量较大，买卖的时候更容易出现大单和高换手率，因此这类个股在价格走势上更加活跃，很容易在分时图中出现较大的波动强度。

这样的个股出现10%以上的换手率时适合短线操作，高抛低吸往往可以获得不错的收益。

6. 换手率也要结合量价共同分析。首先看放量后成交量是否能持续，如果随后成交量萎缩，表明主力在挖坑；

其次要看成交量和股价是否实现量价齐升，如果量增而价不升，这种股票也是不能轻易碰的；只有量价齐升的大阳线才是后期股价的保障。

对于新股，上市后如果换手率普遍低于50%，说明被主力打入冷宫，无暇顾及；如果换手率超过70%，则显示了主力迫切减仓的心情。

了解了换手率的基本知识，接下去我们要学习关于换手率的进阶知识——通过观察换手率来识破庄家手法，看清庄家究竟是在拉升、出货还是在洗盘。

我们可以结合换手率和所在股价位置的高低来分析庄家手法。

首先我们明确什么是股价的高低位，最简单的方法就是用生命线——也就是30日均线来判断，位于生命线上方且高出30%以上视为高位，高出生命线10-30%视为次高位，在生命线下方或距离上方不远处则视为低位。

图1 九安医疗日K线

结合九安医疗，我们来分析什么时候庄家入场、我们可以跟进，什么时候庄家在洗盘，我们该稳住，什么时候庄家离场，我们也该迅速收获了结。

首先要判断庄家的埋伏期和入场期，长期低位后出现高换手率，且高换手率维持了几个交易日，这种情况可以视为新资金入场。

在2021年11月13日以前，股价一直在低位盘桓，换手率也仅维持在3%左右，而自从11月16日开始，换手率突然增长到6.23%，且在后面2个交易日持续保持在6.44%,7.44%的高位，换手率的均量线从粘合转为金叉；

与此同时，股价也突破了多条均线压制，最终股价实现7连阳，低位高换手叠加股价稳步上涨，很明显主力已经成功介入。

第二是股价次高位的时候连续出现高换手率，可能是庄家在二次吸筹，不要过早离场导致失去持续盈利的机会。

12月3日开始，九安医疗的换手率始终保持在17以上，当时的股价距离6块左右的低位已经快要接近翻2倍，很多看不懂换手率的股民可能就想着该赶紧获利了结，落袋为安。

实则不然，这一次的高换手率，是主力妥妥的二次介入的信号，因为在这之后的换手率几乎都保持在10%以上的高位，股价也不断攀升，说明不断有新筹码介入，从12月10日回踩均线线到1月20日，股价继续大涨294%。

最后，什么时候离场呢？

高位高换手叠加资金大额净流出的时候。

在股价见顶的前一天，换手率突然降到4.73%，成交量也大幅萎缩，此时就该引起高度警惕，即使一时间没反应过来，后续还是有足够的时间给我们判断。

股价在见顶之后的几个交易日连续出现10%以上的高换手率，同时结合大额的资金净流出，我们几乎可以确认主力在陆续离场，此时就可以安心地落袋为安了。

有局就有解，股市是一个博弈场，需要良好的心态；股市也是一个大学堂，多学多看多实战，任何事物都有迹可循。

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