2026年2月12日，贵州茅台的融券余额为1.79亿元，在两市融券余额排名中位居首位。当日融券余额较前一日下降1.5%，呈现基本持平的状态；与5日前相比下降23.4%，体现出显著的变化；而与20日前相比上升24.8%，同样展现出较为明显的波动。当前融券余额处于历史高位水平（96.8%分位数），融券交易活跃度一般，做空压力位于中等区间。

具体而言，截至2026年2月12日，贵州茅台的融券余额为1.79亿元，不仅在两市融券余额排名中位列第一，在行业融券余额排名中也稳居首位。该股融券余额明显高于行业平均水平（0.17亿元），达到行业均值的10.3倍。

从融券余额变化看，贵州茅台单日融券余额较前一日下降1.5%，属于基本持平的范畴。与5日前相比，融券余额下降23.4%，呈现出显著的趋势性变化；而与20日前相比，则上升24.8%，同样表现出较大的波动幅度。当前融券余额处于历史高位水平（96.8%分位数），接近一年来的最高点。

从融券交易行为看，2026年2月12日，贵州茅台的融券卖出额为624.3万元，融券偿还额为683.8万元，融券净卖出额为-59.5万元（净偿还）。该股已连续3个交易日呈现融券净偿还状态，显示出一定的持续性偿还特征。从累计效应来看，5日累计净偿还额占当前融券余额的比例为4.3%。

从融券活跃度看，贵州茅台当日融券卖出额占成交额的比例为0.1%，融券交易活跃度处于一般活跃区间。融券余额占流通市值的比例为0.01%，做空压力位于中等区间。尽管融券余额处于历史高位，但近期连续出现净偿还现象，后续是否延续这一趋势值得进一步观察。

从市场地位看，贵州茅台在两市融券余额排名中位列第一，在行业融券余额排名中同样位居首位，彰显出其在两市及行业内的显著领先地位。该股融券余额远超行业平均水平，反映出市场对其较高的做空偏好。

融券情况的异常放大，往往是行情变阵的信号。但我们要警惕：这是真趋势还是短期波动？是主力在布局方向转变，还是资金借消息面快进快出？若缺乏精准工具辅助，盲目跟随放量下跌品种，也可能在半山腰踏空行情。

↓↓ 穿透异动看本质，点击领取你的投研助手