事件：2026 年8 月27 日下午，公司发布《2026 年半年度报告》，26H1 公司实现营收309.39 亿元（yoy+31.10%）、归母净利润23.87 亿元（yoy+52.29%）、扣非归母净利润22.12 亿元（yoy+50.72%）。

收入利润保持较快增长，26Q2 盈利进一步提升。26H1 实现营业收入309.39亿元（yoy+31.10%）、归母净利润23.87 亿元（yoy+52.29%）、扣非归母净利润22.12 亿元（yoy+50.72%），归母净利润及扣非归母净利润增速均明显快于收入增速，主要受益于AI 算力与数字新基建加速落地，光纤光缆行业供需格局优化，产品量价齐升带动光通信业务盈利能力提升。

单季度来看，26Q2 公司实现营收177.97 亿元（yoy+28.55%，qoq+35.42%）、归母净利润14.69 亿元（yoy+56.21%，qoq+59.81%）、扣非归母净利润13.87亿元（yoy+59.31%，qoq+68.19%）。单季度归母净利润及扣非归母净利润同比增速均超过50%，且环比明显提升，盈利释放进一步加快。

AI 算力拉动光通信产品加速放量，国内外市场拓展取得突破。公司围绕Scale-Up、Scale-Out、Scale-Across 构建三层光电智连架构，量产高速光模块、MPO 高密度预连接组件，并推出17,280 芯超大芯数高密度光缆。26H1AI 算力光纤G.657.A2 出货量同比增长2 倍以上，1）国内侧，公司在国内中标互联网企业数据中心用MPO 光纤跳线及配件项目，金额超15 亿元，同时取得福建人工智能智算中心机电总承包等项目；2）海外侧，公司海外市场销售额同比增长80%以上，AI 算力光纤光缆等产品批量供应海外大型数据中心。

能源网络在手订单约330 亿元，海洋业务高端产品占比提升。截至2026 年7月31 日，公司能源网络领域在手订单约330 亿元，其中海洋系列约113 亿元。26H1 海洋业务顺利交付多个超高压项目，产品结构优化带动综合毛利率提升，先后中标浙江500kV 交流海缆、国网±200kV 直流海缆、越南海缆总包、中东油气海缆等项目，交付阳江三山岛±500kV 直流海缆、500kV 交流海缆项目，500kV 超高压等级海缆收入占海洋板块收入40%以上。德国、波兰等欧洲高压海缆项目按计划推进生产，将于下半年集中交付。

电力、新能源海外业务较快增长，新产品持续放量。26H1 公司电力业务紧跟新型电网及城市地下管网建设，技术迭代带动电力终端新产品销售同比增长15%；上半年重大工程产品交付准时率达100%，顺利完成阿坝-成都东、甘肃-浙江、大同-天津南、烟台-威海等20 余项国家级、省级电网项目供货及配套服务，并且电力海外业务同比增长28%。新能源方面，储能系统出货量同比增长130%，海外营收同比增长76%，户外储能柜海外签约破亿元。

投资建议：公司聚焦“光”“电”两大领域，依托跨产业协同整合能力，以技术创新赋能产业升级，筑牢AI 时代算力传输与能源保障根基，布局通信、海洋、电力、新能源四大主营产业，主营业务契合数字经济跃迁与能源转型发展趋势。预计公司2026-2028 年归母净利润为60.04 亿元、67.79 亿元、74.25 亿元，对应PE 分别为21 倍、18 倍、17 倍，维持“强烈推荐”投资评价。

风险提示：费用成本加大风险、业务拓展不利风险、市场竞争加剧风险。