行业近况

上周成交量跟踪：房地产市场进入传统淡季，各大城市上周商品房成交量环比上上周均值下降31%。7 月第一周成交量月环比下降13%，而年同比上升9%。年初至今累计成交量同比均值上升40%。

评论

成交量回顾：上周成交量环比上上周下降31%。我们重点监测的城市中，14 个城市周成交量环比下降，东莞和长沙数据暂缺。

环渤海：北京、天津、济南和青岛上周成交量分别环比上上周下降31%、40%、7%、11%。

长三角：上海、杭州、南京和苏州上周成交量分别环比上上周下降28%、42%、54%和35%。

珠三角：深圳、广州和厦门上周成交量分别环比上上周下降16%、39%和56%，东莞数据暂缺。

其他：重庆、成都和武汉上周成交量分别环比上上周下降41%、18%和15%，长沙数据暂缺。

估值与建议

行业进入淡季，等待预期差，股票反弹或在7 月中下旬：我们维持市场进入增速下行期、行业热度高位回落的判断，地产板块未来机会主要在预期差。7、8 月是行业淡季，而从基数上看，8 月成交基数偏低，同比增速有望出现小幅提升，我们判断地产板块预期差或在7 月中下旬拉大，届时存在阶段性反弹机会。我们建议关注两条主线个股，1）存量房时代：比如世联行；2）价值优选：比如招商蛇口，华发股份，首开股份，电子城（未覆盖）。

风险

宏观经济下行。