事件概述：2026 年8 月25 日，公司发布2026 年半年度报告：上半年实现营业收入17.92 亿元，同比下降20.05%；归母净利润-1,240.19 万元，扣非归母净利润-2,558.05 万元，均同比大幅减亏。

聚焦主责主业致收入下降，股权减值因素消退带动大幅减亏。收入规模同比下降，主要由于公司持续聚焦主责主业、部分重点客户结算集中在下半年；业务结构仍处于转型升级期，阶段性亏损依然存在。同比大幅减亏，主要由于上年同期对股权资产计提减值较多所致。公司有望通过基础软件与党政核心应用解决方案双轮驱动业务布局，依托中国电子战略支持，推动业务从党政侧向企业侧数智服务延伸，打造第二增长曲线。

基础软件行业地位持续巩固，麒麟操作系统连续15 年中国Linux 市场第一。麒麟软件以操作系统为核心，构建包括桌面、服务器操作系统及智算操作系统、工业操作系统在内的产品集。根据赛迪顾问统计，麒麟操作系统产品连续15 年位列中国Linux 市场占有率第一名。2026H1 核心子公司麒麟软件实现营业收入7.03亿元、净利润1.54 亿元，营业利润1.74 亿元。公司在党政、金融、通信、能源等重点行业市场实现突破，区域市场优势进一步扩大；麒麟软件生态软硬件兼容适配总量达861 万，其中生态软件兼容适配总量超752 万、硬件超109 万。

党政核心应用解决方案聚焦财税与监督执纪执法优势领域。公司服务中央部委、地方政府及大型央企国企客户。财税领域，抓实金税三期和金税四期各系统运维保障与升级研发两大核心工作，依托AI 技术赋能系统开发与运维，服务税务、财政、海关等领域重点客户；监督执纪执法领域，推动"监督执纪执法一体化平台"建设，承建一系列相关重大项目。面向企业客户，提供以企业涉税服务为代表的标准化数智转型服务，打造SaaS 服务产品化平台；在交通领域提高铁路专用通信产品市场占有率，电力领域巩固电网类业务并探索发电及综合能源，金融领域研发新一代智慧监管报送、数据集市与数据治理等系统。

投资建议：公司是国产操作系统龙头和中国电子旗下从事网信事业的核心力量，建立了较为完整的网信市场、研发和技术服务体系，立足自身优势紧抓麒麟软件等细分领域核心资产，并在操作系统、数据库细分市场保持行业领先地位。预计公司2026-2028 年归母净利润为0.74/1.13/2.18 亿元，对应PE 分别为426X、280X、144X，维持“推荐”评级。

风险提示：国产替代需求释放节奏存在不确定性；同业竞争加剧的风险。