1. 2012年农产品价格走软
宏观方面，12年世界经济增速将减缓，同时市场流动性减弱，国内消费价格指数回落；供需方面2012年粮食供需相对宽松，减缓了价格上行压力；对食品价格较大影响生猪价格12年一季度将现拐点，农产品价格在12年走软。
2. 行业层面：行业景气度不一，相对更看好水产养殖、种业、饲料
种业将围绕政策展开，全国现代农作物种业发展规划发布，1号文件再次关注农业科技；育繁推一体化企业免征企业所得税等政策，夯实种业基础；饲料行业受益成本缓解，生猪存栏上升，行业上半年继续保持行业景气。随着国内消费升级，对海水产品消费日益增长，水产养殖持续向好。
3. 农林牧渔行业2012年投资建议
下调行业评级至中性。在农产品价格走软的周期，历史上看，农业股的估值水平下移，同时盈利回落，从而抑制板块的表现，因此，下调行业评级至中性。建议投资者把握结构性机会。重点关注：受益政策扶持的种业，受益生猪存栏增加和成本压力减缓的饲料行业，受益资源瓶颈和消费持续旺盛的水产养殖行业。重点公司：壹桥苗业（002447）、海大集团（002311）、登海种业（002041）。
4. 行业风险
自然灾害、突发事件；疫病、污染事件等因素带来的风险。
